Costo dell’interesse netto (NIC)

Che cos’è il costo dell’interesse netto (NIC)?

Net interest cost (NIC) è una formula matematica utilizzata per calcolare la spesa complessiva per interessi di un’emissione obbligazionaria. La formula del costo di interesse netto (NIC) si basa sul tasso cedolare medio ponderato per gli anni di scadenza e viene adeguata per eventuali sconti o premi associati.

Punti chiave

• Net interest cost (NIC) è una formula matematica che un emittente di obbligazioni utilizza per calcolare le spese per interessi complessive pagabili sulle proprie obbligazioni.
• Il costo dell’interesse netto si basa sul tasso cedolare medio ponderato per gli anni di scadenza e viene adeguato per eventuali sconti o premi associati.
• Gli emittenti di debito utilizzano questa formula per valutare le offerte dei sottoscrittori, spesso contraendo con il sindacato che offre l’interesse netto più basso.
• Si consiglia inoltre agli emittenti di debito di utilizzare altre tattiche per determinare la qualità dell’offerta di un sottoscrittore, in particolare perché il costo dell’interesse netto non include il valore temporale del denaro (TMV).

Comprensione del costo dell’interesse netto (NIC)

Il costo di interesse netto (NIC) è un metodo utilizzato dalle aziende per confrontare le offerte dei  sindacati dei sottoscrittori. Quando una società emette un’obbligazione rivolgendosi a un pool di investitori per prestarle denaro per un determinato periodo di tempo in cambio di un pagamento – di solito le vende a un sindacato di sottoscrittori. Questo gruppo temporaneo di banche di investimento e intermediari è quindi responsabile della vendita delle obbligazioni al pubblico.

Le aziende cercheranno di ottenere il miglior prezzo dai sottoscrittori. Vogliono sottoscrittori che producano il minor importo di interessi passivi, l’importo cumulativo che un mutuatario paga per un’obbligazione di debito per tutta la durata del prestito. Ciò significa che quando un emittente di debito utilizza il costo dell’interesse netto (NIC) per valutare le offerte del sottoscrittore, di solito contrarrà con il sindacato che offre l’interesse netto più basso. Questo potrebbe non essere il metodo migliore per selezionare i sottoscrittori in quanto alcuni potrebbero avere un costo di interesse netto (NIC) basso, ma un costo di interesse totale (TIC) più elevato per tutta la durata dell’obbligazione.

Il costo di interesse netto (NIC) tiene conto di qualsiasi  premio  o sconto applicabile all’emissione (ovvero, se l’obbligazione viene venduta sopra o sotto il valore nominale ). Inoltre tiene conto dell’importo in dollari dell’interesse della cedola, che è il tasso di interesse periodico pagato dagli emittenti ai suoi acquirenti per tutta la durata dell’obbligazione. Il costo di interesse netto (NIC) è espresso in percentuale.

Calcolo del costo dell’interesse netto (NIC)

La formula del costo di interesse netto (NIC) è un calcolo semplice e diretto basato sulle informazioni disponibili sulle obbligazioni. La formula è:

Il “numero di dollari dell’anno obbligazionario” è uguale alla somma del prodotto del  valore di scadenza di ogni anno  e del numero di anni alla sua scadenza.

Esempio di costo dell’interesse netto (NIC)

La società ABC desidera calcolare il costo di interesse netto (NIC) sulla sua più recente emissione di obbligazioni. Se i pagamenti totali degli interessi sul  debito ammontano a $ 4.000.000, il premio era $ 250.000 e il numero di dollari dell’anno obbligazionario è $ 100.000.000, la formula del costo netto degli interessi (NIC) sarebbe:

Costo dell’interesse netto = ($ 4.000.000 – $ 250.000) / $ 100.000.000 = 0,0375 o 3,75 percento.

Limitazioni del costo dell’interesse netto (NIC)

Il costo dell’interesse netto è solo un modo per calcolare la spesa complessiva per interessi di un’emissione obbligazionaria. Uno dei suoi maggiori difetti è che non incorpora il  valore temporale del denaro (TMV): il concetto che il denaro disponibile oggi vale più della stessa quantità in futuro, a causa della sua potenziale capacità di guadagno.

Per prendere in considerazione il valore temporale del denaro (TMV), è necessario utilizzare il metodo del ” costo dell’interesse reale (TIC)”. Il TIC include tutte le commissioni e i costi accessori, come gli oneri finanziari, le eventuali penali per il ritardo, i punti di sconto e gli interessi prepagati, insieme ai fattori relativi al TMV.