Teoria del mosaico
Cos’è la teoria del mosaico?
La teoria del mosaico si riferisce a un metodo di analisi utilizzato dagli analisti della sicurezza per raccogliere informazioni su una società. La teoria del mosaico prevede la raccolta di informazioni pubbliche, non pubbliche e non materiali su una società per determinare il valore sottostante dei suoi titoli e per consentire all’analista di formulare raccomandazioni ai clienti sulla base di tali informazioni.
Punti chiave
- La teoria del mosaico è uno stile di ricerca finanziaria in cui l’analista utilizza una varietà di risorse per determinare il valore di un’azienda, di un titolo o di un altro titolo.
- La teoria del mosaico richiede che l’analista raccolga informazioni pubbliche, non pubbliche e non materiali su un’azienda.
- Questa vasta gamma di informazioni viene utilizzata per aiutare l’analista a determinare il valore delle azioni della società e se le azioni devono essere consigliate ai clienti.
Come funziona la teoria del mosaico
È in corso un dibattito all’interno della comunità degli investitori sul fatto che questo stile di analisi utilizzi in modo improprio le informazioni privilegiate, ma il CFA Institute, precedentemente noto come Association for Investment Management and Research (AIMR), ha riconosciuto la teoria del mosaico come un metodo di analisi valido.
Il gestore di hedge fund Raj Rajaratnam ha utilizzato la teoria del mosaico come sua difesa durante il suo processo di insider trading nel 2011, ma alla fine è stato ritenuto colpevole.
Gli analisti che utilizzano la teoria del mosaico dovrebbero rivelare ai clienti i dettagli delle informazioni e della metodologia che hanno usato per arrivare alla loro raccomandazione; questo protocollo aumenta la trasparenza e aiuta a evitare accuse di abuso di informazioni privilegiate.
Teoria del mosaico vs. metodo Scuttlebutt
La teoria del mosaico è strettamente allineata con il metodo scuttlebutt, una tecnica di analisi aziendale resa popolare dal guru degli investimenti Philip Fisher nel suo libro del 1958 “Common Stocks and Uncommon Profits”.
Gli investitori che utilizzano il metodo scuttlebutt traggono conclusioni su un’azienda mettendo insieme le informazioni utilizzando la conoscenza di prima mano derivante da discussioni con dipendenti, concorrenti ed esperti del settore. Sia la teoria del mosaico che il metodo scuttlebutt raccolgono piccoli pezzi di informazioni non materiali e li sommano per formare una conclusione materiale.
considerazioni speciali
Un accesso più facile alle informazioni rende la teoria del mosaico più accessibile agli investitori fai-da-te (fai-da-te). Le informazioni non materiali potrebbero essere raccolte nei seguenti modi.
Rapporti 10-K
Gli investitori che hanno una conoscenza approfondita dei concetti contabili, come i conti profitti e perdite e i bilanci, possono setacciare le prestazioni finanziarie della società alla ricerca di anomalie. È possibile accedere ai rapporti 10-K sul sito Web della Securities and Exchange Commission (SEC).
LinkedIn e Glassdoor
Questi siti Web forniscono informazioni utili sui dipendenti di un’azienda, dai rappresentanti del servizio clienti al senior management. Gli investitori potrebbero essere in grado di trarre conclusioni sul tasso di turnover del lavoro e sul livello di soddisfazione dei dipendenti esaminando i profili degli utenti e i contenuti pubblicati.
Google Trends
Determina se esiste una forte domanda da parte dei consumatori per i prodotti e i servizi di un’azienda utilizzando questo strumento di ricerca di Google. Ad esempio, un investitore può concludere che una società è probabilità di ricevere un cambio di gestione offerta da una multinazionale a causa della forte domanda di un nuovo prodotto si vende in un mercato estero.
Il Pew Research Center
Questo sito fornisce agli investitori approfondimenti macro indipendenti sulle tendenze, gli atteggiamenti e le questioni attuali che stanno plasmando il mondo. Ad esempio, gli investitori potrebbero apprendere che un’azienda è sostanzialmente fuori allineamento con l’opinione pubblica su un particolare problema, il che potrebbe influire gravemente sulle sue entrate.