Teoria monetarista
Cos’è la teoria monetarista?
La teoria monetarista è un concetto economico che sostiene che i cambiamenti nell’offerta di moneta sono le determinanti più significative del tasso di crescita economica e del comportamento del ciclo economico. Quando la teoria monetarista funziona nella pratica, le banche centrali, che controllano le leve della politica monetaria, possono esercitare molto potere sui tassi di crescita economica.
La teoria in competizione con la teoria monetarista è l’economia keynesiana.
Punti chiave
- Secondo la teoria monetarista, l’offerta di moneta è il determinante più importante del tasso di crescita economica.
- È governato dalla formula MV = PQ, in cui M = offerta di moneta, V = velocità del denaro, P = prezzo dei beni e Q = quantità di beni e servizi.
- La Federal Reserve controlla la moneta negli Stati Uniti e utilizza tre leve principali – il coefficiente di riserva, il tasso di sconto e le operazioni di mercato aperto – per aumentare o diminuire l’offerta di moneta nell’economia.
Comprensione della teoria monetarista
Secondo la teoria monetarista, se l’offerta di moneta di una nazione aumenta, l’attività economica aumenterà e viceversa.
La teoria monetarista è governata da una semplice formula: MV = PQ, dove M è l’offerta di moneta, V è la velocità (numero di volte all’anno viene speso il dollaro medio), P è il prezzo di beni e servizi e Q è la quantità di beni e servizi. Assumendo V costante, quando M è aumentato, aumentano sia P, Q, sia P e Q.
I livelli generali dei prezzi tendono ad aumentare più della produzione di beni e servizi quando l’economia è più vicina alla piena occupazione. Quando c’è un rallentamento nell’economia, Q aumenterà a un ritmo più veloce di P secondo la teoria monetarista.
Negli Stati Uniti, la Federal Reserve (Fed) stabilisce la politica monetaria senza interferenze governative. La Fed opera su una teoria monetarista che si concentra sul mantenimento dei prezzi stabili (bassa inflazione ), sulla promozione della piena occupazione e sul raggiungimento di una crescita costante del prodotto interno lordo (PIL).
Controllo dell’offerta di moneta
Negli Stati Uniti, è compito della Fed controllare l’offerta di moneta. La Fed ha tre leve principali:
- Il coefficiente di riserva : la percentuale di riserve che una banca è tenuta a detenere a fronte dei depositi. Una diminuzione del rapporto consente alle banche di prestare di più, aumentando così l’offerta di moneta.
- Il tasso di sconto : il tasso di interesse che la Fed addebita alle banche commerciali che hanno bisogno di prendere in prestito riserve aggiuntive. Un calo del tasso di sconto incoraggerà una banca a prendere in prestito di più dalla Fed e quindi a prestare di più ai propri clienti.
- Operazioni di mercato aperto : le operazioni di mercato aperto consistono nell’acquisto e nella vendita di titoli di Stato. L’acquisto di titoli da grandi banche aumenta l’offerta di moneta, mentre la vendita di contratti su titoli diminuisce l’offerta di moneta nell’economia.
Esempio di teoria monetarista
L’ex presidente della Federal Reserve Alan Greenspan era un sostenitore della teoria monetarista. Durante i suoi primi anni alla Fed nel 1988, ha aumentato i tassi di interesse, diminuendo la crescita e aumentando i tassi di inflazione, che hanno sfiorato il cinque per cento.
L’economia statunitense è entrata in recessione all’inizio degli anni ’90. In risposta, il presidente Greenspan ha rafforzato le prospettive economiche avviando una frenesia al taglio dei tassi che ha portato al periodo di espansione economica più lungo nella storia dell’economia statunitense. Una politica monetaria espansiva di tassi di interesse bassi ha reso l’economia statunitense incline alle bolle, culminate nella crisi finanziaria del 2008 e nella Grande Recessione.