Alan Greenspan
Chi è Alan Greenspan?
Alan Greenspan è l’ex presidente del consiglio dei governatori del Federal Reserve System (la Fed), che è la banca centrale degli Stati Uniti, dal 1987 al 2006. In quel ruolo, è stato anche presidente del Federal Open Market Committee (FOMC), che è il principale comitato di politica monetaria della Fed che prende le decisioni sui tassi di interesse e sulla gestione dell’offerta di moneta statunitense.
Punti chiave
- Alan Greenspan è un economista americano ed ex presidente della Federal Reserve Bank.
- La politica di Greenspan è stata definita mantenendo l’inflazione bassa a tutti i costi, dandogli l’etichetta di un “falco dell’inflazione”.
- La politica monetaria espansiva del “denaro facile” attribuita al mandato di Greenspan è stata in parte accusata di aver alimentato la bolla delle dot-com del 2000 e la crisi finanziaria del 2008.
Alan Greenspan e la Fed
Alan Greenspan è nato a New York City il 6 marzo 1926. Ha conseguito un dottorato di ricerca. in economia alla New York University più tardi nella sua vita, nel 1977.
Greenspan è diventato il tredicesimo presidente della Federal Reserve in sostituzione di Paul Volcker. Il presidente Ronald Reagan è stato il primo a nominare Greenspan alla carica, ma altri tre presidenti, George HW Bush, Bill Clinton e George W. Bush, lo hanno nominato a quattro mandati aggiuntivi. Il suo mandato come presidente è durato per più di 18 anni prima di ritirarsi nel 2006 per essere sostituito da Ben Bernanke. Alan Greenspan ora lavora come consulente privato e consulente.
Alan Greenspan era noto per essere abile nell’ottenere consenso tra i membri del consiglio della Fed su questioni politiche e per aver prestato servizio durante una delle più gravi crisi economiche della fine del XX secolo, all’indomani del crollo del mercato azionario del 1987. Dopo quel crollo, ha sostenuto un drastico taglio dei tassi di interesse per evitare che l’economia sprofondasse in una profonda depressione.
Considerato un falco dell’inflazione, Greenspan ha ricevuto critiche per essersi concentrato più sul controllo dei prezzi che sul raggiungimento della piena occupazione. La posizione “da falco” di Greenspan generalmente significava una preferenza per il sacrificio della crescita economica in cambio della prevenzione dell’inflazione. I professionisti della finanza e degli investimenti che preferivano una maggiore crescita economica si sarebbero spesso trovati in contrasto con la forte attenzione di Greenspan all’inflazione.
Greenspan è stato flessibile, tuttavia, disposto a rischiare l’inflazione in condizioni che potrebbero creare una grave depressione. Nel 2000, ha sostenuto la riduzione dei tassi di interesse dopo lo scoppio della bolla delle dot-com. Lo ha fatto di nuovo nel 2001 dopo l’attacco al World Trade Center dell’11 settembre. Greenspan ha portato il FOMC a ridurre immediatamente il tasso sui Fed funds dal 3,5% al 3% e nei mesi successivi ha lavorato per abbassare tale tasso fino all’1%. Tuttavia, l’economia e i mercati azionari sono rimasti stagnanti.
L’eredità controversa di Alan Greenspan
Sebbene abbia presieduto uno dei periodi più prosperi della storia americana, Greenspan è ricordato da alcuni per aver commesso alcuni errori significativi. Uno è stato negli anni ’90, quando la Federal Reserve è intervenuta per rallentare la crescita economica in risposta ai timori di inflazione. Questa azione ha provocato una recessione economica imprevista. Anche se Greenspan alla fine ha invertito quelle azioni, in un discorso del 1998 ha ammesso che la nuova economia potrebbe non essere così suscettibile all’inflazione come aveva inizialmente pensato.
E sebbene all’inizio degli anni 2000, Greenspan abbia presieduto il taglio dei tassi di interesse a livelli che non si vedevano da molti decenni, alcuni hanno criticato quei tagli dei tassi in quanto contribuivano a una bolla immobiliare negli Stati Uniti, che ha provocato la crisi finanziaria dei mutui subprime iniziata nel 2007.
Infatti, in un discorso del 2004, Greenspan ha suggerito che più proprietari di case dovrebbero prendere in considerazione la possibilità di sottoscrivere mutui a tasso variabile (ARM) in cui il tasso di interesse si adatta ai tassi di interesse di mercato prevalenti. Sotto il mandato di Greenspan, i tassi di interesse sono aumentati. Questo aumento ha resettato molti di quei mutui a pagamenti molto più alti, creando ancora più angoscia per molti proprietari di case ed esacerbando l’impatto di quella crisi.
Il “Greenspan Put”
Il “Greenspan put” era una strategia commerciale popolare negli anni ’90 e 2000 come risultato di alcune politiche attuate dal presidente della Federal Reserve Alan Greenspan durante quel periodo. Durante il suo regno ha tentato di aiutare a sostenere l’economia degli Stati Uniti utilizzando attivamente il tasso dei fondi federali come leva per il cambiamento che molti credevano incoraggiasse un’eccessiva assunzione di rischi che ha portato alla redditività nelle opzioni put.
Il “Greenspan put” era un termine coniato negli anni ’90. Si riferiva a una dipendenza da una strategia di opzioni put del mercato azionario che, se utilizzata, potrebbe aiutare gli investitori a mitigare le perdite e potenzialmente trarre profitto dalla deflazione delle bolle di mercato. La put di Greenspan ha suggerito che gli investitori informati potrebbero aspettarsi che la Fed intraprenda azioni prevedibili che rendessero redditizie le strategie dei derivati con opzioni put in tempi di crisi.