Qual è la relazione tra inflazione e tassi di interesse?

L’inflazione e i tassi di interesse sono spesso collegati e spesso citati in macroeconomia. L’inflazione si riferisce al tasso al quale aumentano i prezzi di beni e servizi. Negli Stati Uniti, il tasso di interesse (che è l’importo addebitato da un prestatore a un mutuatario) si basa sul tasso dei fondi federali determinato dalla Federal Reserve. Il Federal Reserve System è la banca centrale degli Stati Uniti; a volte viene chiamata semplicemente Fed.

La Fed tenta di influenzare il tasso di inflazione fissando e regolando l’obiettivo per il tasso sui fondi federali. Questo strumento consente alla Fed di espandere o contrarre l’offerta di moneta secondo necessità, il che influenza i tassi di occupazione target, i prezzi stabili e la crescita economica stabile.

Punti chiave

• C’è una tendenza generale per i tassi di interesse e il tasso di inflazione ad avere una relazione inversa.
• Negli Stati Uniti, la Federal Reserve è responsabile dell’attuazione della politica monetaria del paese, inclusa la fissazione del tasso sui fondi federali che influenza i tassi di interesse applicati dalle banche ai mutuatari.
• In generale, quando i tassi di interesse sono bassi, l’economia cresce e l’inflazione aumenta.
• Al contrario, quando i tassi di interesse sono alti, l’economia rallenta e l’inflazione diminuisce.

Correlazione inversa tra tassi di interesse e inflazione

In un sistema di riserva frazionaria bancaria, i tassi di interesse e l’inflazione tendono ad essere inversamente correlati. Questa relazione costituisce uno dei principi centrali della politica monetaria contemporanea: le banche centrali manipolano i tassi di interesse a breve termine per influenzare il tasso di inflazione nell’economia.

Il grafico sottostante mostra la correlazione inversa tra tassi di interesse e inflazione. Nel grafico, l’IPC si riferisce all’indice dei prezzi al consumo, una misura che tiene traccia delle variazioni dei prezzi. Le modifiche all’IPC vengono utilizzate per identificare i periodi di inflazione e deflazione.

In generale, con la riduzione dei tassi di interesse, più persone sono in grado di prendere in prestito più denaro. Il risultato è che i consumatori hanno più soldi da spendere. Questo fa crescere l’economia e l’inflazione aumenta.

L’opposto vale per l’ reddito disponibile  speso, l’economia rallenta e l’inflazione diminuisce.

Per capire meglio come funziona la relazione tra inflazione e tassi di interesse, è importante comprendere il sistema bancario, la teoria quantitativa della moneta e il ruolo dei tassi di interesse.

1:36

Riserva frazionaria bancaria

Attualmente esiste un sistema bancario a riserva frazionaria. Poiché una dimostrazione fortemente semplificata dell’offerta di moneta cresce, supponiamo che quando qualcuno deposita $ 100 in banca, mantenga un diritto su quei $ 100. La banca, tuttavia, può prestare quei dollari in base al  coefficiente di riserva  fissato dalla banca centrale. Se il coefficiente di riserva è del 10%, la banca può prestare il restante 90% (che in questo caso è $ 90). Una frazione del 10% del denaro rimane nei caveau delle banche.

Finché il successivo prestito di $ 90 è in essere, ci sono due richieste per un totale di $ 190 nell’economia. In altre parole, l’offerta di denaro è aumentata da $ 100 a $ 190.

Teoria quantitativa della moneta

In economia, la teoria quantitativa della moneta afferma che l’  offerta e la domanda  di moneta determinano il tasso di inflazione. Se l’offerta di moneta cresce, i prezzi tendono a salire. Questo perché ogni singola unità di valuta diventa meno preziosa.

L’iperinflazione è un termine economico usato per descrivere l’inflazione estrema. In un ambiente in cui c’è iperinflazione, gli aumenti dei prezzi sono rapidi e incontrollati. Mentre le banche centrali generalmente puntano a un tasso di inflazione annuo compreso tra il 2% e il 3% circa (questo è considerato un tasso accettabile per un’economia sana), l’iperinflazione va ben oltre questo. I paesi che soffrono di iperinflazione a volte hanno un tasso di inflazione del 50% o più al mese.

Tassi di interesse, risparmi, prestiti e inflazione

Il tasso di interesse determina il prezzo di detenzione o prestito di denaro. Le banche pagano un tasso di interesse sui risparmi per attirare i depositanti. Le banche ricevono anche un tasso di interesse per il denaro prestato dai loro depositi.

Quando i tassi di interesse sono bassi, gli individui e le imprese tendono a chiedere più prestiti. Ogni prestito bancario aumenta l’offerta di moneta in un sistema bancario a riserva frazionaria. Secondo la teoria quantitativa della moneta, una crescente offerta di moneta aumenta l’inflazione. Pertanto, i tassi di interesse bassi tendono a provocare una maggiore inflazione. I tassi di interesse elevati tendono a ridurre l’inflazione.

Sebbene questa sia una versione molto semplificata della relazione, evidenzia perché i tassi di interesse e l’inflazione tendono ad essere inversamente correlati.

Il Federal Open Market Committee

Il Federal Open Market Committee (FOMC) si riunisce otto volte all’anno per esaminare le condizioni economiche e finanziarie e decidere sulla politica monetaria. La politica monetaria si riferisce alle azioni intraprese che influenzano la disponibilità e il costo del denaro e del credito. In queste riunioni vengono determinati obiettivi di tasso di interesse a breve termine.

Utilizzando indicatori economici come l’ indice dei prezzi al consumo (CPI) e gli indici dei prezzi alla produzione (PPI), la Fed stabilirà obiettivi sui tassi di interesse intesi a mantenere l’economia in equilibrio. Spostando gli obiettivi dei tassi di interesse verso l’alto o verso il basso, la Fed cerca di raggiungere i tassi di occupazione target, i prezzi stabili e una crescita economica stabile. La Fed aumenterà i tassi di interesse per ridurre l’inflazione e abbasserà i tassi per stimolare la crescita economica.

Investitori e trader tengono d’occhio le decisioni sui tassi del FOMC. Dopo ciascuna delle otto riunioni del FOMC, viene fatto un annuncio in merito alla decisione della Fed di aumentare, diminuire o mantenere i tassi di interesse chiave. Alcuni mercati possono muoversi in anticipo rispetto alle variazioni previste dei tassi di interesse e in risposta agli annunci effettivi. Ad esempio, il dollaro USA in genere si rialza in risposta a un aumento dei tassi di interesse, mentre il mercato obbligazionario cade in reazione ai rialzi dei tassi.