Nota di ammortamento dell’indice (IAN)
Che cos’è una nota di ammortamento dell’indice (IAN)?
Una nota di ammortamento dell’indice (IAN) è un tipo di nota strutturata o obbligazione di debito. L’importo del rimborso del capitale aumenterà o diminuirà in base a un piano di ammortamento basato su un indice come il London Interbank Offered Rate (LIBOR), il CMT (Constant Maturity Treasury) o il tasso di interesse ipotecario.
Comprensione delle note di ammortamento dell’indice (IAN)
Le note di ammortamento dell’indice sono strutturate per ridurre il rischio di tasso di interesse del titolare. La fase di maturità dello IAN si estende quando i tassi di interesse aumentano. Al contrario, al diminuire dei tassi di interesse, il periodo di scadenza si accorcia. L’ammortamento si riferisce al pagamento di un debito nel tempo in rate regolari seguendo un piano di ammortamento, che include sia gli interessi che i pagamenti del capitale. Con gli IAN, i tempi di pagamento del debito dipendono dai tassi di interesse di mercato.
Nonostante la possibilità di modificare il periodo di scadenza di una nota, la nota di ammortamento dell’indice ha anche una data di scadenza massima specificata. Questo termine di scadenza è la data entro la quale deve essere pagato il capitale rimanente.
Le scadenze delle note di ammortamento dell’indice spesso si comportano come quelle delle obbligazioni ipotecarie garantite (CMO) che hanno opzioni di pagamento anticipato incorporate. Quando i tassi di rimborso anticipato dei mutui diminuiscono, in risposta all’aumento dei tassi di interesse di mercato, la scadenza di uno IAN si allungherà. Con un aumento dei tassi di rimborso anticipato dei mutui, in risposta alla diminuzione dei tassi di interesse di mercato, la scadenza dello IAN si ridurrà. Come con altri strumenti garantiti da ipoteca, il collegamento di una Nota di ammortamento dell’Indice ai tassi di interesse crea un’esposizione alla convessità negativa.
Utilizzo degli indici per una nota di ammortamento dell’indice
Un indice di tasso di interesse è un indice basato sul tasso di interesse di uno strumento finanziario o di un paniere di strumenti finanziari. L’indice funge da benchmark per calcolare il tasso di interesse da addebitare su mutui e altri prodotti di debito.
Un esempio di una pianificazione dell’indice utilizzata per una nota di ammortamento dell’indice è il LIBOR. Questo indice LIBOR è il tasso di riferimento che molte delle principali banche del mondo si applicano reciprocamente per i prestiti a breve termine. Il LIBOR fissa i tassi per sette diversi periodi di scadenza e funge da tasso di riferimento utilizzato da molte istituzioni finanziarie per fissare i tassi per prestiti quali mutui, prestiti agli studenti e obbligazioni societarie. I finanziatori adegueranno i tassi di interesse su questi prestiti in base all’indice al variare dei fattori di mercato.
L’Intercontinental Exchange, l’autorità responsabile del LIBOR, interromperà la pubblicazione del LIBOR USD di una settimana e di due mesi dopo il 31 dicembre 2021. Tutti gli altri LIBOR saranno sospesi dopo il 30 giugno 2023.
Confronto tra IAN e prestiti non ammortizzabili
A differenza di una nota di ammortamento dell’Indice, i prestiti non ammortizzanti non hanno piani di ammortamento. Inoltre, non richiedono il pagamento del capitale durante la durata del prestito. Invece, questi prestiti richiedono pagamenti di interessi inferiori seguiti da un importo forfettario per ripagare il saldo del prestito rimanente. Un prestito con pagamento a palloncino è un esempio di prestito senza ammortamento. Questi prestiti sono più rischiosi per gli istituti di credito a causa dei pagamenti differiti e quindi di solito sono veicoli a breve termine. I mutuatari spesso rifinanziano o chiedono un altro prestito quando è dovuto il pagamento del palloncino.