Come il dollaro USA è diventato la valuta di riserva mondiale

Il primo dollaro USA, come è noto oggi, fu stampato nel 1914 con la creazione della Federal Reserve Bank. Meno di sei decenni dopo, il dollaro è diventato ufficialmente la valuta di riserva mondiale. Tuttavia, la sua ascesa al trono iniziò in realtà non molto tempo dopo che l’inchiostro si era asciugato su quella prima stampa nel 1914.

Punti chiave

• Il primo dollaro USA, come è noto oggi, fu stampato nel 1914 con la creazione della Federal Reserve Bank.
• Durante la seconda guerra mondiale, gli Stati Uniti hanno fornito gli alleati e sono stati pagati in oro spingendo gli Stati Uniti al più grande detentore d’oro.
• Dopo la guerra, i paesi hanno collegato le loro valute al dollaro, che era collegato all’oro. Il gold standard finì, ma lo status di riserva del dollaro rimase.
• Oggi, oltre il 61% di tutte le riserve delle banche estere è denominato in dollari USA e quasi il 40% del debito mondiale è in dollari.

Capire la nascita e l’ascesa del dollaro USA

La Federal Reserve Bank è stata creata dal Federal Reserve Act del 1913, in risposta all’inaffidabilità e instabilità di un sistema valutario basato sulle banconote emesse dalle singole banche. A quel tempo, l’economia statunitense aveva superato l’economia britannica come la più grande economia del mondo. Tuttavia, la Gran Bretagna era ancora il centro del commercio mondiale, con la maggior parte delle transazioni condotte in sterline britanniche. Inoltre, a quel tempo, la maggior parte dei paesi sviluppati agganciava le proprie valute all’oro per creare stabilità negli scambi di valuta.

Tuttavia, quando scoppiò la prima guerra mondiale nel 1914, molti paesi abbandonarono il gold standard per poter pagare le loro spese militari con la carta moneta, che svalutò le loro valute. A tre anni dall’inizio della guerra, la Gran Bretagna, che aveva mantenuto fermamente il gold standard per mantenere la sua posizione di valuta leader nel mondo, si trovò a dover prendere in prestito denaro per la prima volta.

Gli Stati Uniti sono diventati il ​​prestatore preferito da molti paesi che erano disposti ad acquistare obbligazioni statunitensi denominate in dollari. Nel 1919, la Gran Bretagna fu finalmente costretta ad abbandonare il gold standard, che decimò i conti bancari dei commercianti internazionali che commerciavano in sterline. A quel punto, il dollaro aveva sostituito la sterlina come principale riserva mondiale.

Come nella prima guerra mondiale, gli Stati Uniti entrarono nella seconda guerra mondiale ben dopo l’inizio dei combattimenti. Prima di entrare in guerra, gli Stati Uniti erano i principali proprietari di armi, rifornimenti e altri beni degli Alleati. Raccogliendo gran parte del loro pagamento in oro, alla fine della guerra, gli Stati Uniti possedevano la stragrande maggioranza dell’oro mondiale. Ciò ha precluso un ritorno al gold standard da parte di tutti i paesi che avevano esaurito le loro riserve auree.

Nel 1944, i delegati di 44 paesi alleati si incontrarono a Bretton Wood, nel New Hampshire, per elaborare un sistema di gestione dei cambi che non avrebbe messo in svantaggio nessun paese. È stato deciso che le valute mondiali non potevano essere collegate all’oro, ma potevano essere collegate al dollaro USA, che era collegato all’oro.

L’accordo, che divenne noto come accordo di Bretton Woods, stabiliva che le banche centrali avrebbero mantenuto tassi di cambio fissi tra le loro valute e il dollaro. A loro volta, gli Stati Uniti rimborserebbero dollari USA in oro su richiesta. I paesi avevano un certo grado di controllo sulle valute in situazioni in cui i loro valori valutari diventavano troppo deboli o troppo forti rispetto al dollaro. Potrebbero comprare o vendere la loro valuta per regolare l’offerta di moneta.

In piedi da solo come valuta di riserva mondiale

Come risultato dell’accordo di Bretton Woods, il dollaro USA è stato ufficialmente incoronato valuta di riserva mondiale ed è stato sostenuto dalle più grandi riserve auree del mondo. Invece di riserve auree, altri paesi hanno accumulato riserve di dollari USA. Avendo bisogno di un posto dove riporre i loro dollari, i paesi iniziarono ad acquistare titoli del Tesoro USA, che consideravano un deposito sicuro di denaro.

La domanda di titoli del Tesoro – unita alla spesa in deficit necessaria per finanziare la guerra del Vietnam e i programmi nazionali della Grande Società – fece sì che gli Stati Uniti inondassero il mercato di carta moneta. Con crescenti preoccupazioni per la stabilità del dollaro, i paesi hanno iniziato a convertire le riserve in dollari in oro.

La domanda di oro era tale che il presidente Richard Nixon fu costretto a intervenire e scollegare il dollaro dall’oro, il che portò ai tassi di cambio fluttuanti che esistono oggi. Sebbene ci siano stati periodi di stagflazione, definita come alta inflazione e alta disoccupazione, il dollaro USA è rimasto la valuta di riserva mondiale.

Oggi

Oggi, secondo il Fondo monetario internazionale  (FMI), oltre il 61% di tutte le riserve delle banche estere sono denominate in dollari statunitensi . Molte delle riserve sono in contanti o obbligazioni statunitensi, come i titoli del Tesoro USA. Inoltre, circa il 40% del debito mondiale è denominato in dollari.

Lo status di riserva si basa in gran parte sulle dimensioni e la forza dell’economia statunitense e sul predominio dei mercati finanziari statunitensi. Nonostante l’ampio deficit di spesa, i miliardi di dollari di debiti e la stampa sfrenata di dollari USA, i titoli del Tesoro USA rimangono la riserva di denaro più sicura. La fiducia e la fiducia che il mondo ha nella capacità degli Stati Uniti di pagare i propri debiti hanno mantenuto il dollaro come valuta più rimborsabile per facilitare il commercio mondiale.