In che modo la volatilità implicita influisce sui prezzi delle opzioni?

Le opzioni sono contratti derivati che danno all’acquirente il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere l’attività sottostante a un prezzo reciprocamente accettabile entro una data futura specificata. Il trading di questi strumenti può essere molto vantaggioso per i trader per un paio di motivi. In primo luogo, c’è la sicurezza del rischio limitato e il vantaggio della  leva finanziaria. In secondo luogo, le opzioni forniscono protezione per il portafoglio di un investitore durante i periodi di volatilità del mercato.

La cosa più importante che un investitore deve capire è il prezzo delle opzioni e alcuni dei fattori che le influenzano, inclusa la volatilità implicita. Il prezzo delle opzioni è l’importo per azione a cui viene scambiata un’opzione. Sebbene il titolare dell’opzione non sia obbligato ad esercitare l’opzione, il venditore deve acquistare o vendere lo strumento sottostante se l’opzione viene esercitata.

Ulteriori informazioni sulle opzioni e su come funzionano la volatilità e la volatilità implicita in questo mercato.

Punti chiave

• Il prezzo delle opzioni, l’importo per azione a cui un’opzione viene negoziata, è influenzato da una serie di fattori, inclusa la volatilità implicita.
• La volatilità implicita è la stima in tempo reale del prezzo di un asset mentre viene negoziato.
• La volatilità implicita tende ad aumentare quando i mercati delle opzioni subiscono una tendenza al ribasso.
• La volatilità implicita diminuisce quando il mercato delle opzioni mostra una tendenza al rialzo.
• Una maggiore volatilità implicita significa che ci si può aspettare un maggiore movimento del prezzo delle opzioni.

Opzioni

Le opzioni sono derivati ​​finanziari che rappresentano un contratto da una parte venditrice, o dal sottoscrittore di opzioni, a una parte acquirente, o dal possessore dell’opzione. Un’opzione offre al titolare la possibilità di acquistare o vendere un’attività finanziaria rispettivamente con un’opzione call o put. Questo viene fatto a un prezzo concordato in una data specifica o durante un periodo di tempo specificato. I possessori di opzioni call cercano di trarre profitto da un aumento del prezzo dell’attività sottostante, mentre i possessori di opzioni put generano profitti da un calo del prezzo.

Le opzioni sono versatili e possono essere utilizzate in molti modi. Mentre alcuni trader utilizzano le opzioni esclusivamente per scopi speculativi, altri investitori, come quelli in hedge fund, spesso utilizzano opzioni per limitare i rischi associati alla detenzione di attività.

Prezzi delle opzioni

Il prezzo di un’opzione, noto anche come premio, è valutato per azione. Il venditore riceve il premio, dando all’acquirente il diritto concesso dall’opzione. L’acquirente paga il premio al venditore in modo che abbia la possibilità di esercitare l’opzione o lasciarla scadere senza valore. L’acquirente paga comunque il premio anche se l’opzione non viene esercitata, quindi il venditore può mantenere il premio in entrambi i casi.

Considera questo semplice esempio. Un acquirente potrebbe pagare un venditore per il diritto di acquistare 100 azioni della società X a un prezzo di esercizio di $ 60 entro il 19 maggio. Se la posizione diventa redditizia, l’acquirente deciderà di esercitare l’opzione. Se, d’altra parte, non diventa redditizio, l’acquirente lascerà scadere l’opzione e il venditore potrà mantenere il premio.

Ci sono due aspetti per il premio di opzione: dell’opzione valore intrinseco  e  valore temporale.  Il valore intrinseco è la differenza tra il prezzo dell’attività sottostante e il prezzo di esercizio. Quest’ultima è la parte in-the-money del premio dell’opzione. Il valore intrinseco di un’opzione call è uguale al prezzo del sottostante meno il prezzo di esercizio. Il valore intrinseco di un’opzione put, d’altra parte, è il prezzo di esercizio meno il prezzo sottostante. Il valore temporale, tuttavia, è la parte del premio attribuibile al tempo rimanente fino alla scadenza del contratto di opzione. Il valore del tempo è uguale al premio meno il suo valore intrinseco.

Ci sono una serie di fattori che influenzano il prezzo delle opzioni, inclusa la volatilità, che esamineremo di seguito.

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Altri fattori che influenzano il prezzo delle opzioni includono il prezzo sottostante, il prezzo di esercizio, il tempo fino alla scadenza, i tassi di interesse e i dividendi.

Volatilità implicita

La volatilità, in relazione al mercato delle opzioni, si riferisce alla fluttuazione del prezzo di mercato dell’attività sottostante. È una metrica per la velocità e la quantità di movimento per i prezzi delle attività sottostanti. La consapevolezza della volatilità consente agli investitori di comprendere meglio il motivo per cui i prezzi delle opzioni si comportano in determinati modi.

Due tipi comuni di volatilità influenzano i prezzi delle opzioni. La volatilità implicita è un concetto specifico delle opzioni ed è una previsione fatta dai partecipanti al mercato del grado di movimento futuro dei titoli sottostanti. La volatilità implicita è essenzialmente la stima in tempo reale del prezzo di un asset mentre viene negoziato. Ciò fornisce la volatilità prevista dell’asset sottostante di un’opzione per l’intera durata dell’opzione, utilizzando formule che misurano le aspettative del mercato delle opzioni.

Quando i mercati delle opzioni subiscono una tendenza al ribasso, la volatilità implicita generalmente aumenta. Al contrario, le tendenze al rialzo del mercato di solito causano un calo della volatilità implicita. Una maggiore volatilità implicita indica che in futuro è previsto un maggiore movimento del prezzo delle opzioni.

Un’altra forma di volatilità che influisce sulle opzioni è la volatilità storica, nota anche come volatilità statistica. Questo misura la velocità con cui i prezzi delle attività sottostanti cambiano in un determinato periodo di tempo. La volatilità storica viene spesso calcolata annualmente, ma poiché cambia costantemente, può anche essere calcolata giornalmente e per periodi di tempo più brevi.È importante che gli investitori conoscano il periodo di tempo per il quale viene calcolata la volatilità storica di un’opzione. In generale, una percentuale di volatilità storica più elevata si traduce in un valore dell’opzione più elevato.

Opzione Skew

Un’altra dinamica delle opzioni di prezzo, particolarmente rilevante nei mercati più volatili, è lo skew delle opzioni. Il concetto di disallineamento delle opzioni è alquanto complicato, ma l’idea essenziale alla base è che le opzioni con prezzi di esercizio e date di scadenza diverse vengono scambiate con diverse volatilità implicite: l’ammontare della volatilità è uniforme. Piuttosto, i livelli di maggiore volatilità tendono a verificarsi più spesso a determinati prezzi di esercizio o date di scadenza.

Ogni opzione ha un rischio di volatilità associato e i profili di rischio di volatilità possono variare notevolmente tra le opzioni. I trader a volte bilanciano il rischio di volatilità coprendo un’opzione con un’altra.