Come faccio a calcolare il rapporto P / E di un’azienda?

Il rapporto prezzo / utili (P / E) è uno degli strumenti più utilizzati che investitori e analisti utilizzano per determinare la valutazione di un titolo. Il rapporto P / E è un indicatore del fatto che uno stock sia sopravvalutato o sottovalutato. Inoltre, il P / E di una società può essere confrontato con altri titoli dello stesso settore o con l’ indice S&P 500.

Il rapporto P / E misura il valore di mercato di un’azione rispetto ai guadagni della società. Il rapporto P / E riflette ciò che il mercato è disposto a pagare oggi per un’azione in base ai suoi guadagni passati o futuri. Tuttavia, il rapporto P / E può fuorviare gli investitori, perché i guadagni passati non garantiscono che i guadagni futuri saranno gli stessi. Allo stesso modo, i guadagni previsti potrebbero non essere realizzati.

Punti chiave

• Il rapporto prezzo / utili (P / E) misura il prezzo di mercato di un’azienda rispetto ai suoi guadagni. Mostra quanto il mercato è disposto a pagare oggi per un’azione in base ai guadagni passati o futuri di un’azienda.
• Il rapporto P / E di un’azienda può essere confrontato con altri titoli dello stesso settore o con l’indice S&P 500.
• Questo aiuta a mostrare se uno stock è sopravvalutato o sottovalutato.

Componenti del rapporto P / E

Prezzo di mercato

• Il prezzo di mercato prevalente di un’azione rappresenta la “P” nel rapporto P / E.
• Il prezzo delle azioni è determinato dalla domanda e dall’offerta nel mercato.

Utile per azione

• L’utile per azione (EPS) è l’importo dell’utile assegnato a ciascuna azione delle azioni ordinarie di una società . L’EPS è la parte del reddito netto che sarebbe guadagnato per azione se tutti i profitti fossero distribuiti agli azionisti. Analisti e investitori utilizzano l’EPS per stabilire la solidità finanziaria di un’azienda.
• EPS rappresenta la “E” nel rapporto P / E, dove EPS = guadagni ÷ azioni totali in circolazione.
• Finché un’azienda ha guadagni positivi, il rapporto P / E può essere calcolato. Una società che sta perdendo denaro non ha un rapporto P / E.
• L’EPS è spesso preso dagli ultimi quattro trimestri dei risultati finanziari di un’azienda, o dai 12 mesi finali (TTM), ed è chiamato l’  EPS finale. Tuttavia, l’EPS può anche essere ricavato dalle previsioni di utili futuri per i prossimi quattro trimestri, chiamato  EPS forward.

Di conseguenza, un’azienda avrà più di un rapporto P / E e gli investitori devono fare attenzione a confrontare lo stesso P / E quando valutano e confrontano azioni diverse.

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Nessun singolo rapporto dirà a un investitore tutto ciò che deve sapere su un’azione. Gli investitori dovrebbero utilizzare una varietà di rapporti finanziari per valutare il valore di un’azione.

Calcolo del rapporto P / E

Per calcolare il rapporto P / E di un’azienda, utilizziamo la seguente formula:

Esempio di rapporto P / E: confronto tra Bank of America e JPMorgan Chase

Bank of America Corporation ( BAC ) ha chiuso il 2017 con quanto segue:

• Prezzo delle azioni = $ 29,52
• Utile per azione diluito = $ 1,56
• P / E = 18,92 o $ 29,52 ÷ $ 1,56

In altre parole, Bank of America ha scambiato a circa 19 volte gli utili finali. Tuttavia, il multiplo 18,92 P / E di per sé non è utile a meno che tu non abbia qualcosa con cui confrontarlo, come il gruppo industriale del titolo, un indice di riferimento o l’intervallo storico di P / E della Bank of America.

Il P / E di Bank of America a 19x è stato leggermente superiore all’S & P 500, che nel tempo viene scambiato a circa 15x degli utili finali.

Per confrontare il P / E di Bank of America con un peer, calcoliamo il P / E per JPMorgan Chase & Co. ( JPM ) alla fine del 2017.

• Prezzo delle azioni = $ 106,94
• Utile per azione diluito = $ 6,31
• P / E = 16,94

Quando si confronta il P / E di Bank of America di quasi 19x con il P / E di JPMorgan di circa 17x, il titolo Bank of America non sembra sopravvalutato come lo era se confrontato con il P / E medio di 15 per l’S & P 500. Bank of Il rapporto P / E più elevato dell’America potrebbe significare che gli investitori si aspettavano una crescita degli utili più elevata in futuro rispetto a JPMorgan e al mercato in generale.

Tuttavia, nessun singolo rapporto può dirti tutto ciò che devi sapere su un’azione. Prima di investire, è consigliabile utilizzare una varietà di rapporti finanziari per determinare se un’azione è valutata in modo equo e se la salute finanziaria di un’azienda giustifica la sua valutazione delle azioni.