Leva fatta in casa

Che cos’è la leva finanziaria artigianale?

La leva finanziaria artigianale viene utilizzata da un singolo investitore per regolare artificialmente la leva finanziaria di un’azienda. Un individuo che investe in una società senza leva può ricreare l’effetto della leva utilizzando la leva finanziaria artigianale, che include la contrazione di prestiti personali sull’investimento. Tuttavia, le differenze nell’aliquota fiscale tra la società e l’individuo probabilmente interromperanno la capacità dell’investitore di costruire accuratamente lo scenario di leva finanziaria.

Punti chiave

• Gli individui possono utilizzare la leva finanziaria artigianale per ricreare gli effetti della leva finanziaria aziendale.
• Tuttavia, la differenza di aliquota fiscale tra le società e gli individui rende difficile replicare la leva finanziaria delle società.
• Il teorema di Modigliani-Miller afferma che la struttura del capitale di una società non dovrebbe influenzare il prezzo delle sue azioni perché gli investitori possono utilizzare la leva finanziaria artigianale.

Come funziona la leva fatta in casa

L’uso della leva aumenta il potenziale di rendimento aumentando al contempo la rischiosità di un investimento. Le aziende che utilizzano la leva finanziaria possono essere in grado di generare un rendimento più sostanziale per gli azionisti, a parità di condizioni, rispetto a una società che non utilizza la leva finanziaria. Tuttavia, l’investimento in società con leva finanziaria può essere più rischioso dell’investimento in società che non prendono in prestito.

Un modo per tentare di aggirare questo compromesso rischio / rendimento è che un investitore acquisti azioni di una società che non utilizza la leva finanziaria e quindi sottoscrive prestiti personali per ottenere leva finanziaria personale. In teoria, se la persona può prendere in prestito allo stesso tasso della società, l’investitore può guadagnare un tasso di rendimento più vicino al rendimento di una società con leva finanziaria pur essendo investito in una società senza leva.

L’obiettivo dell’investitore è replicare sinteticamente gli effetti di capitalizzazione del rendimento della leva finanziaria aziendale, pur essendo investito in una società senza leva. In teoria, un investitore potrebbe essere in grado di avvicinarsi a questo obiettivo se può prendere in prestito allo stesso tasso che la società è in grado di contrarre.

considerazioni speciali

Il principio alla base della leva finanziaria artigianale, descritta dal teorema di Modigliani-Miller, è che gli investitori non si preoccupano della struttura del capitale, perché possono annullare qualsiasi cambiamento con la propria leva finanziaria artigianale. Pertanto, la struttura del capitale di una società non dovrebbe influenzare il prezzo delle azioni.

Il teorema di Modigliani-Miller afferma che gli investitori non hanno alcun riguardo per il modo in cui un’azienda finanzia i propri investimenti (debito contro azioni) o paga i suoi dividendi. Questo perché gli investitori possono rispecchiare la leva finanziaria nel proprio portafoglio personale. Tuttavia, il teorema assume anche che ciò sia vero solo se le tasse e i costi di fallimento sono assenti e il mercato è efficiente.

Vantaggi e svantaggi della leva finanziaria casalinga

La leva finanziaria artigianale ha lo scopo di consentire a un investitore di investire in una società unlevered per replicare il rendimento di un’impresa levered. Le tasse, tuttavia, rendono difficile creare l’effetto leva esatto, poiché il costo della leva finanziaria aziendale e il costo della leva finanziaria individuale differiscono.

La leva finanziaria artigianale, tuttavia, consente a un investitore di annullare le modifiche alla struttura del capitale di una società con cui non sono d’accordo. Ad esempio, se una società di cui un investitore possiede azioni decide di raccogliere capitali tramite debito. Una società può modificare la leva del proprio portafoglio personale per mantenere la leva desiderata.