Una storia del rendimento dei dividendi S&P 500

I rendimenti da dividendi delle società blue chip statunitensi sono aumentati durante la prima metà del 2016. Tra gennaio e giugno 2016, l’indice Standard & Poor’s 500 ( S&P 500 ) ha prodotto un rendimento da dividendi compreso tra il 2 e il 2,2% circa, più di 100 punti base (BPS ) superiore alla media dei cinque anni precedenti. Tuttavia, il tasso di aumento dei dividendi è stato il più lento dal 2009, quando il paese è uscito ufficialmente dalla Grande Recessione. Il rallentamento della crescita dei dividendi è un ulteriore segno che i piccoli dividendi rimangono la nuova normalità.

Una rapida revisione della storia dell’S & P 500 rivela quanto siano stati anormali i rendimenti annuali inferiori al 3%. Grazie alla politica monetaria aggressiva e all’ascesa dei titoli tecnologici, gli investitori di dividendi di oggi hanno una collina più grande da scalare rispetto ai loro predecessori.

Punti chiave

• L’indice S&P 500 replica alcune delle più grandi azioni degli Stati Uniti, molte delle quali pagano un dividendo regolare.
• Il rendimento da dividendi dell’indice è l’importo dei dividendi totali guadagnati in un anno diviso per il prezzo dell’indice.
• I rendimenti da dividendi storici per l’S & P 500 sono generalmente compresi tra il 3% e il 5%.

Rendimenti recenti e storici

Durante i 90 anni tra il 1871 e il 1960, il rendimento del dividendo annuale dell’S & P 500 non è mai sceso al di sotto del 3%. In effetti, i dividendi annuali hanno raggiunto oltre il 5% durante 45 anni separati nel periodo. Dei 30 anni dopo il 1960, solo cinque hanno visto rendimenti inferiori al 3%. La brusca variazione del rendimento da dividendi dell’S & P 500 risale all’inizio della metà degli anni ’90. Ad esempio, il rendimento medio dei dividendi tra il 1970 e il 1990 è stato del 4,03%. È sceso all’1,90% tra il 1991 e il 2007. Dopo una breve salita al 3,11% durante il picco della grande recessione del 2008, il rendimento da dividendo annuale dell’S & P 500 è stato in media di appena l’1,97% tra il 2009 e il 2019.

Due importanti cambiamenti hanno contribuito al crollo dei rendimenti da dividendi. Il primo è stato Alan Greenspan che è diventato presidente della Federal Reserve nel 1987, posizione che ha ricoperto fino al 2006. Greenspan ha risposto alle flessioni del mercato nel 1987, 1991 e 2000 con forti cali dei tassi di interesse, che hanno ridotto il premio per il rischio azionario sulle azioni e allagato mercati delle attività con denaro a buon mercato. I prezzi hanno iniziato a salire molto più velocemente dei dividendi. Nonostante le prove che queste politiche abbiano contribuito alle recenti bolle immobiliari e finanziarie, i successori di Greenspan hanno effettivamente raddoppiato le sue politiche.

Il secondo grande cambiamento è stato l’ascesa delle società basate su Internet negli Stati Uniti, soprattutto a seguito dell’offerta pubblica iniziale (IPO) di Netscape nel 1995. I titoli tecnologici si sono dimostrati protagonisti della crescita per eccellenza e in genere hanno prodotto pochi o nessun dividendo. I dividendi medi sono diminuiti con la crescita delle dimensioni del settore tecnologico.

Informazioni sullo S&P 500 Dividend Yield

L’S & P 500 è il singolo indicatore più ampiamente citato di azioni a grande capitalizzazione sulle borse statunitensi. Standard & Poor’s stima che oltre 7,8 trilioni di dollari siano confrontati con l’indice, rendendolo una delle figure più influenti nel mondo della finanza. Per essere inclusa, una società deve essere quotata in borsa negli Stati Uniti e dichiarare una capitalizzazione di mercato di 5,3 miliardi di dollari o superiore.

Il rendimento del dividendo per l’S & P 500 viene calcolato trovando la media ponderata del dividendo per l’intero anno riportato più di recente da ciascuna società quotata, quindi dividendo per il prezzo corrente delle azioni. I rendimenti sono pubblicati e calcolati giornalmente da Standard & Poor’s e altri media finanziari.

Componenti dell’S & P 500 e modifiche alla composizione

La composizione dell’S & P 500 cambia nel tempo. Alcune società quotate vengono cancellate dall’elenco e diventano private, mentre altre si fondono o si dividono in più società. Le società quotate potrebbero anche subire gravi cambiamenti senza che emergano nuovi ticker di borsa.

Ad esempio, Bank of America Corp. (NYSE: BAC ) è entrata a far parte dell’S & P 500 nel luglio 1976 e ha ricevuto il ticker BAC. Nel 1998, la banca ha subito gravi difficoltà finanziarie a seguito di un default sulle obbligazioni russe. Successivamente è stata acquisita da NationsBank, che ha deciso di mantenere il nome più riconoscibile Bank of America Corp.

Tali modifiche rendono difficile effettuare confronti equivalenti nel tempo. Anche se i rendimenti dei dividendi S&P 500 del 1976 e del 1999 includevano entrambi i dividendi riportati dallo stesso ticker, BAC, il ticker rappresenta società molto diverse in momenti diversi.

altre considerazioni

Tutti i rendimenti da dividendi annuali sono quotati in termini nominali e non tengono conto dei tassi di inflazione annuali presenti nello stesso periodo. L’inflazione riduce l’impatto reale di tutti i rendimenti, compresi i dividendi, e generalmente rende più difficile la crescita della ricchezza reale. Inoltre, i rendimenti da dividendi rappresentano valori assoluti, quindi non possono dirti se le azioni che pagano dividendi nell’S & P 500 sono superiori agli investimenti alternativi.