Negoziazione di contratti future su oro e argento

I contratti futures su oro e argento possono offrire una copertura contro l’inflazione, un gioco speculativo, una classe di investimento alternativa o una copertura commerciale per gli investitori che cercano opportunità al di fuori dei tradizionali titoli azionari e a reddito fisso.

In questo articolo, tratteremo le basi dei contratti futures su oro e argento e come vengono scambiati, ma tieni presente: il trading in questo mercato comporta un rischio sostanziale, che potrebbe essere un fattore più importante dei loro profili di rendimento al rialzo.

Punti chiave

• Gli investitori che desiderano aggiungere oro e argento al proprio portafoglio potrebbero prendere in considerazione i contratti futures.
• Con i futures, non è necessario detenere effettivamente il metallo fisico e puoi sfruttare il tuo potere d’acquisto.
• La detenzione di futures non ha commissioni di gestione che potrebbero essere associate a ETF o fondi comuni di investimento e le tasse sono suddivise tra plusvalenze a breve e lungo termine.
• Tuttavia, dovrai rinnovare le tue posizioni future man mano che scadono, altrimenti puoi aspettarti la consegna di oro fisico.

Cosa sono i contratti future sui metalli preziosi?

Un contratto futures su metalli preziosi è un accordo legalmente vincolante per la consegna di oro o argento a un prezzo concordato in futuro. Una borsa a termine standardizza i contratti per quanto riguarda la quantità, la qualità, il tempo e il luogo di consegna. Solo il prezzo è variabile.

Gli hedgers utilizzano questi contratti come un modo per gestire il rischio di prezzo su un acquisto o una vendita previsti del metallo fisico. I futures offrono anche agli speculatori l’opportunità di partecipare ai mercati senza alcun supporto fisico.

Si possono assumere due diverse posizioni: una posizione lunga (acquisto) è l’obbligo di accettare la consegna del metallo fisico, mentre una posizione corta (vendita) è l’obbligo di effettuare la consegna. La grande maggioranza dei contratti futures viene compensata prima della data di consegna. Ad esempio, ciò si verifica quando un investitore con una posizione lunga avvia una posizione corta nello stesso contratto, eliminando di fatto la posizione lunga originale.

Vantaggi dei contratti future

La negoziazione di contratti futures offre più leva finanziaria, flessibilità e integrità finanziaria rispetto alla negoziazione delle materie prime stesse perché vengono scambiate in borse centralizzate.

La leva finanziaria è la capacità di negoziare e gestire un prodotto ad alto valore di mercato con una frazione del valore totale. Il trading di contratti futures viene effettuato con un margine di rendimento, che richiede un capitale notevolmente inferiore rispetto al mercato fisico. La leva fornisce agli speculatori un profilo di investimento a più alto rischio / rendimento più elevato.

Ad esempio, un contratto futures sull’oro controlla 100 once troy o un mattone d’oro. Il valore in dollari di questo contratto è 100 volte il prezzo di mercato di un’oncia d’oro. Se il mercato viene scambiato a $ 600 per oncia, il valore del contratto è $ 60.000 ($ 600 x 100 once). In base alle regole del margine di scambio, il margine richiesto per controllare un contratto è di soli $ 4.050. Quindi per $ 4.050, si può controllare $ 60.000 in oro. Come investitore, questo ti dà la possibilità di sfruttare $ 1 per controllare circa $ 15.

Nei mercati dei futures, è altrettanto facile avviare una posizione corta come una posizione lunga, offrendo ai partecipanti una grande flessibilità. Questa flessibilità offre agli heders la capacità di proteggere le loro posizioni fisiche e agli speculatori di assumere posizioni in base alle aspettative del mercato.

Gli scambi di futures su oro e argento non offrono rischi di controparte ai partecipanti; ciò è assicurato dai servizi di compensazione delle borse. Lo scambio funge da acquirente per ogni venditore e viceversa, riducendo il rischio in caso di inadempienza di una delle parti sulle proprie responsabilità.

Specifiche dei contratti future

Un futuro d’oro disponibile negli Stati Uniti è COMEX. Questo è un contratto da 100 once troy. NYSE Liffe offre un mini contratto (33,2 once troy).

Silver ha anche contratti di negoziazione a COMEX e NYSE Liffe. I contratti sono per 5.000 once e sono negoziati in entrambe le borse.4 COMEX ha anche un contratto future e-mini silver per 2.500 once.

Futures sull’oro

L’oro viene scambiato in dollari e centesimi per oncia. Ad esempio, quando l’oro viene scambiato a $ 600 per oncia, il contratto ha un valore di $ 60.000 ($ 600 x 100 once). Un trader che è long a $ 600 e vende a $ 610 guadagnerà $ 1.000 ($ 610 – $ 600 = $ 10 di profitto; $ 10 x 100 once = $ 1.000). Al contrario, un trader che è long a $ 600 e vende a $ 590 perderà $ 1.000.

Il movimento di prezzo minimo, odimensione del tick, è di 10 centesimi. Il mercato può avere una vasta gamma, ma deve muoversi con incrementi di almeno 10 centesimi.

La consegna COMEX è ai caveau dell’area di New York. Queste casseforti sono soggette a modifiche da parte della borsa. I mesi più attivi scambiati (in base al volume e all’open interest) sono febbraio, aprile, giugno, agosto, ottobre e dicembre.

Per mantenere un mercato ordinato, le borse stabiliranno dei limiti di posizione. Un limite di posizione è il numero massimo di contratti che un singolo partecipante può detenere. Esistono diversi limiti di posizione per hedger e speculatori.

Futures argento

L’argento viene scambiato in dollari e centesimi per oncia come l’oro. Ad esempio, se l’argento viene scambiato a $ 10 per oncia, il contratto “grande” ha un valore di $ 50.000 (5.000 once x $ 10 per oncia), mentre il mini sarebbe $ 10.000 (1.000 once x $ 10 per oncia).

La dimensione del tick è $ 0,001 per oncia, che equivale a $ 5 per grande contratto e $ 1 per il mini contratto. Il mercato potrebbe non scambiare con un incremento minore, ma può scambiare multipli più grandi, come i penny.

Come l’oro, i requisiti di consegna specificano i caveau nell’area di New York. I mesi più attivi per la consegna (in base al volume e agli interessi aperti) sono marzo, maggio, luglio, settembre e dicembre. Anche l’argento ha limiti di posizione fissati dalle borse.

Hedger e speculatori nel mercato dei futures

La funzione principale di qualsiasi mercato dei futures è fornire un mercato centralizzato per coloro che hanno interesse ad acquistare o vendere materie prime fisiche in un momento futuro. Il mercato dei futures sui metalli aiuta gli heders a ridurre il rischio associato a movimenti di prezzo avversi nel mercato a pronti. Esempi di hedgers includono caveau di banche, miniere, produttori e gioiellieri.

Gli hedger prendono una posizione nel mercato che è l’opposto della loro posizione fisica. A causa della correlazione di prezzo tra i futures e il mercato spot, un guadagno in un mercato può compensare le perdite nell’altro. Ad esempio, un gioielliere che teme di pagare prezzi più alti per l’oro o l’argento acquisterà quindi un contratto per bloccare un prezzo garantito. Se il prezzo di mercato dell’oro o dell’argento sale, dovranno pagare prezzi più alti per l’oro / argento.

Tuttavia, poiché il gioielliere ha preso una posizione lunga nei mercati dei futures, avrebbe potuto guadagnare con il contratto futures, che avrebbe compensato l’aumento del costo di acquisto dell’oro / argento. Se il prezzo in contanti dell’oro o dell’argento e i prezzi dei futures scendessero ciascuno, l’hedger perderebbe sulle sue posizioni in futures ma pagherebbe meno quando acquista il suo oro o argento sul mercato a pronti.

A differenza degli hedger, gli speculatori non hanno interesse a prendere in consegna, ma cercano invece di trarre profitto assumendosi il rischio di mercato. Gli speculatori includono singoli investitori, hedge fund o consulenti di trading di materie prime (CTA).

Gli speculatori sono disponibili in tutte le forme e dimensioni e possono essere sul mercato per diversi periodi di tempo. Coloro che entrano e escono dal mercato frequentemente in una sessione sono chiamati scalper. Un day trader mantiene una posizione più a lungo di uno scalper, ma di solito non dall’oggi al domani. Un trader di posizione mantiene per più sessioni. Tutti gli speculatori devono essere consapevoli che se un mercato si muove nella direzione opposta, la posizione può comportare delle perdite.

La linea di fondo

Che tu sia un hedger o uno speculatore, è fondamentale ricordare che il trading comporta rischi sostanziali e non è adatto a tutti. Sebbene possano esserci profitti significativi per coloro che sono coinvolti nel trading di futures su oro e argento, tieni presente che il trading di futures è meglio lasciare ai trader che hanno l’esperienza necessaria per avere successo in questi mercati.