Consegna
Cos’è la consegna?
Nei mercati finanziari, il termine “consegna” si riferisce all’atto di trasferire una merce, una valuta, un titolo, denaro o un altro strumento che è oggetto di un contratto. Viene spesso utilizzato in relazione a contratti derivati come futures e opzioni.
In alcuni casi, l’acquirente di un contratto può ricevere la consegna fisica della merce sottostante, come barili di petrolio nel caso di un contratto future sul petrolio greggio. Spesso, tuttavia, il contratto viene regolato finanziariamente, il che significa che il denaro viene trasferito al posto della merce fisica sottostante.
Punti chiave
- La consegna si riferisce all’atto di trasferire un’attività sottostante una volta che un contratto derivato ha raggiunto la sua data di scadenza.
- Viene spesso utilizzato in relazione a opzioni e futures.
- La maggior parte dei trader nei mercati dei derivati non intende accettare la consegna fisica dell’attività sottostante, in cui liquidano invece in contanti.
Come funziona la consegna
Quando due partiti si uniscono per stipulare un contratto, devono accettare di diverse clausole chiave, due dei quali è il prezzo del contratto e la data in cui il contratto di maturazione. Una volta raggiunta la data di scadenza, il venditore è tenuto a consegnare la merce sottostante all’acquirente oppure a saldare il contratto per un guadagno o una perdita.
A seconda del tipo di merce in questione, potrebbero esserci diversi modi in cui i trader normalmente navigano nella consegna. Ad esempio, nel contratto di stock option, d’altra parte, è più comune per i detentori saldare i loro contratti in contanti piuttosto che consegnare le azioni specifiche di azioni che erano l’attività sottostante per l’opzione.
La scelta di come gestire la consegna dipende anche dal tipo di trader in questione. Alcune aziende, come le raffinerie di petrolio che dipendono dal petrolio per la loro produzione, potrebbero prendere la consegna fisica quando i loro contratti scadono. Questi acquirenti avrebbero già l’infrastruttura in atto per prendere la consegna fisica, come camion e serbatoi di stoccaggio nel caso del petrolio greggio. Gli acquirenti speculativi, d’altra parte, non accetteranno la consegna fisica. Invece, spereranno semplicemente di trarre profitto da un aumento del prezzo della merce sottostante e cercheranno di saldare il loro contratto in contanti vendendo il contratto a una terza parte prima che scada.
Esempio di consegna nel mondo reale
ABC Foods è un produttore di prodotti alimentari che si affida al mais per il suo processo di produzione. Per evitare di essere sorpresi da un improvviso aumento del prezzo del mais, ABC Foods decide di acquistare in anticipo la fornitura di un anno di mais, utilizzando i mercati dei futures delle materie prime. A tal fine, ABC Foods acquista contratti futures sul mais che scadono una volta al mese per l’anno successivo. Ogni mese, intende prendere la consegna fisica del mais sottostante.
Nell’effettuare queste operazioni, le controparti di ABC Foods sono costituite principalmente da operatori speculativi. Questi commercianti pensano che il prezzo del mais probabilmente diminuirà durante l’anno successivo, quindi sono felici di vendere contratti futures sul mais al prezzo di mercato di oggi. In questa situazione, i contratti futures sul mais di cui ABC Foods è parte verranno regolati tramite consegna fisica. Tuttavia, se ABC Foods non avesse intenzione di prendere in consegna essa stessa, i contratti potrebbero invece essere regolati in contanti.