Rischio finanziario

Cos’è il rischio finanziario?

Il rischio finanziario è la possibilità di perdere denaro su un investimento o un’impresa commerciale. Alcuni rischi finanziari più comuni e distinti includono il rischio di credito, il rischio di liquidità e il rischio operativo.

Il rischio finanziario è un tipo di pericolo che può comportare la perdita di capitale per le parti interessate. Per i governi, questo può significare che non sono in grado di controllare la politica monetaria e insolvenza su obbligazioni o altre emissioni di debito. Le società devono anche affrontare la possibilità di insolvenza sul debito che assumono, ma possono anche subire un fallimento in un’impresa che causa un onere finanziario per l’azienda.

I mercati finanziari affrontano rischi finanziari a causa di varie forze macroeconomiche, variazioni del tasso di interesse di mercato e possibilità di insolvenza da parte di settori o grandi società. Gli individui affrontano il rischio finanziario quando prendono decisioni che possono mettere a rischio il loro reddito o la capacità di pagare un debito che hanno assunto.

I rischi finanziari sono ovunque e sono disponibili in molte forme e dimensioni, interessando quasi tutti. È necessario essere consapevoli della presenza di rischi finanziari. Conoscere i pericoli e come proteggersi non eliminerà il rischio, ma può mitigare il loro danno e ridurre le possibilità di un esito negativo.

Punti chiave

• Il rischio finanziario si riferisce generalmente alle probabilità di perdere denaro.
• Il rischio finanziario a cui ci si riferisce più comunemente è la possibilità che il flusso di cassa di una società si riveli inadeguato a far fronte ai propri obblighi.
• Il rischio finanziario può applicarsi anche a un governo che è inadempiente sulle sue obbligazioni.
• Il rischio di credito, il rischio di liquidità, il rischio garantito da attività, il rischio di investimenti esteri, il rischio azionario e il rischio di valuta sono tutte forme comuni di rischio finanziario.
• Gli investitori possono utilizzare una serie di rapporti di rischio finanziario per valutare le prospettive di una società.

Comprensione dei rischi finanziari per le imprese

È costoso costruire un’impresa da zero. Ad un certo punto della vita di un’azienda, potrebbe essere necessario cercare capitale esterno per crescere. Questa esigenza di finanziamento crea un rischio finanziario sia per l’azienda che per gli investitori o le parti interessate che hanno investito nell’azienda.

Il rischio di credito, noto anche come rischio di insolvenza, è il pericolo associato al prestito di denaro. Se il mutuatario non è in grado di rimborsare il prestito, andrà in default. Gli investitori colpiti dal rischio di credito soffrono di una diminuzione del reddito derivante dal rimborso del prestito, nonché della perdita di capitale e interessi. I creditori possono anche subire un aumento dei costi per la riscossione del debito.

Quando solo una o una manciata di aziende stanno lottando, è noto come un rischio specifico. Questo pericolo, correlato a una società oa un piccolo gruppo di società, include questioni relative alla struttura del capitale, alle transazioni finanziarie e all’esposizione al default. Il termine è tipicamente utilizzato per riflettere l’incertezza di un investitore di raccogliere rendimenti e il conseguente potenziale di perdita monetaria.

Le aziende possono subire rischi operativi quando hanno una cattiva gestione o un ragionamento finanziario errato. Sulla base di fattori interni, questo è il rischio di non riuscire nei suoi impegni.

Rischi finanziari per i governi

Il rischio finanziario si riferisce anche alla possibilità che un governo perda il controllo della sua politica monetaria e non sia in grado o non voglia controllare l’inflazione e inadempienza sulle sue obbligazioni o altre emissioni di debito.

I governi emettono debito sotto forma di obbligazioni e note per finanziare guerre, costruire ponti e altre infrastrutture e per pagare le sue operazioni quotidiane. Il debito del governo degli Stati Uniti, noto come Treasurys, è considerato uno degli investimenti più sicuri al mondo.

L’elenco dei governi che sono inadempienti sul debito emesso include Russia, Argentina, Grecia e Venezuela. A volte queste entità ritardano solo i pagamenti del debito o pagano meno dell’importo concordato; in entrambi i casi, provoca rischi finanziari per gli investitori e gli altri stakeholder.

Rischi finanziari per il mercato

Diversi tipi di rischio finanziario sono legati ai mercati finanziari. Come accennato in precedenza, molte circostanze possono avere un impatto sul mercato finanziario. Come dimostrato durante la crisi finanziaria globale del 2007-2008, quando un settore critico del mercato è in difficoltà, può avere un impatto sul benessere monetario dell’intero mercato. Durante questo periodo, le aziende chiusero, gli investitori persero fortune e i governi furono costretti a ripensare la loro politica monetaria. Tuttavia, anche molti altri eventi hanno un impatto sul mercato.

La volatilità crea incertezza sul valore equo delle attività di mercato. Vista come misura statistica, la volatilità riflette la fiducia degli stakeholder che i rendimenti di mercato corrispondono alla valutazione effettiva delle singole attività e del mercato nel suo complesso. Misurato come volatilità implicita (IV) e rappresentato da una percentuale, questo valore statistico indica la visione rialzista o ribassista – mercato in aumento contro mercato in declino – degli investimenti. La volatilità o il rischio azionario possono causare brusche oscillazioni dei prezzi delle azioni.

Anche il default e le variazioni del tasso di interesse di mercato possono rappresentare un rischio finanziario. I default si verificano principalmente nel mercato del debito o delle obbligazioni poiché le società o altri emittenti non riescono a pagare i propri obblighi di debito, danneggiando gli investitori. Le variazioni del tasso di interesse di mercato possono spingere i singoli titoli a non essere redditizi per gli investitori, costringendoli a investire in titoli di debito a pagamento inferiore o ad affrontare rendimenti negativi.

Il rischio garantito da attività è la possibilità che i titoli garantiti da attività (pool di vari tipi di prestiti) possano diventare volatili se anche i titoli sottostanti cambiano di valore. Le sottocategorie di rischio garantito da attività implicano che il mutuatario ripaghi anticipatamente un debito, ponendo così fine al flusso di reddito derivante da rimborsi e variazioni significative dei tassi di interesse.

Rischi finanziari per gli individui

Gli individui possono affrontare rischi finanziari quando prendono decisioni sbagliate. Questo rischio può avere cause ad ampio raggio, dal prendersi una giornata di ferie non necessaria per investire in investimenti altamente speculativi. Ogni impresa è esposta al puro rischio: pericoli che non possono essere controllati, ma alcune vengono svolte senza rendersi pienamente conto delle conseguenze.

Il rischio di liquidità ha due gusti di cui gli investitori devono temere. Il primo riguarda titoli e attività che non possono essere acquistati o venduti abbastanza rapidamente da ridurre le perdite in un mercato volatile. Noto come rischio di liquidità di mercato, questa è una situazione in cui ci sono pochi acquirenti ma molti venditori. Il secondo rischio è il rischio di finanziamento o di liquidità del flusso di cassa. Il rischio di liquidità del finanziamento è la possibilità che una società non abbia il capitale per pagare il proprio debito, costringendola a default e danneggiando le parti interessate.

Il rischio speculativo è quello in cui un profitto o un guadagno ha un’incerta possibilità di successo. Forse l’investitore non ha condotto una ricerca adeguata prima di investire, si è spinto troppo oltre per ottenere guadagni o ha investito una parte troppo grande del proprio patrimonio netto in un singolo investimento.

Gli investitori che detengono valute estere sono esposti al rischio di cambio perché diversi fattori, come le variazioni dei tassi di interesse e le modifiche della politica monetaria, possono alterare il valore calcolato o il valore del loro denaro. Nel frattempo, le variazioni dei prezzi dovute a differenze di mercato, cambiamenti politici, calamità naturali, cambiamenti diplomatici o conflitti economici possono causare condizioni di investimento estero volatili che possono esporre aziende e individui al rischio di investimenti esteri.

Pro e contro del rischio finanziario

Il rischio finanziario, di per sé, non è intrinsecamente buono o cattivo, ma esiste solo in misura diversa. Naturalmente, il “rischio” per sua stessa natura ha una connotazione negativa e il rischio finanziario non fa eccezione. Un rischio può diffondersi da un’attività a influenzare un intero settore, mercato o persino il mondo. Il rischio può derivare da fonti o forze esterne incontrollabili ed è spesso difficile da superare.

Sebbene non sia esattamente un attributo positivo, la comprensione della possibilità del rischio finanziario può portare a decisioni di investimento o di investimento migliori e più informate. La valutazione del grado di rischio finanziario associato a un titolo o asset aiuta a determinare o impostare il valore di tale investimento. Il rischio è il rovescio della medaglia della ricompensa.

Si potrebbe sostenere che nessun progresso o crescita può avvenire, sia in un’azienda che in un portafoglio, senza assumersi qualche rischio. Infine, mentre il rischio finanziario di solito non può essere controllato, l’esposizione ad esso può essere limitata o gestita.

Professionisti

• Incoraggia decisioni più informate
• Aiuta a valutare il valore (rapporto rischio-rendimento)
• Può essere identificato utilizzando strumenti di analisi

Contro

• Può derivare da forze esterne incontrollabili o imprevedibili
• I rischi possono essere difficili da superare
• Capacità di diffondere e influenzare interi settori o mercati

Strumenti per il controllo del rischio finanziario

Fortunatamente ci sono molti strumenti a disposizione di individui, aziende e governi che consentono loro di calcolare l’ammontare del rischio finanziario che stanno assumendo.

I metodi più comuni utilizzati dai professionisti degli investimenti per analizzare i rischi associati agli investimenti a lungo termine, o al mercato azionario nel suo insieme, includono:

• Analisi fondamentale, il processo di misurazione del valore intrinseco di un titolo valutando tutti gli aspetti dell’attività sottostante, comprese le attività dell’azienda e i suoi guadagni.
• Analisi tecnica, processo di valutazione dei titoli tramite statistiche e analisi dei rendimenti storici, volume degli scambi, prezzi delle azioni e altri dati sulla performance.
• Analisi quantitativa, la valutazione della performance storica di un’azienda mediante calcoli di coefficienti finanziari specifici.

Ad esempio, quando si valutano le imprese, il rapporto debito / capitale misura la percentuale di debito utilizzata data la struttura del capitale totale dell’azienda. Un’elevata percentuale di debito indica un investimento rischioso. Un altro rapporto, il rapporto spesa in conto capitale, divide il flusso di cassa dalle operazioni per le spese in conto capitale per vedere quanto denaro rimarrà a un’azienda per mantenere l’attività in funzione dopo aver pagato il suo debito.

In termini di azione, gestori di denaro professionisti, trader, investitori individuali e funzionari di investimento aziendali utilizzano rischio di investimento significa utilizzare strategicamente strumenti, come i contratti di opzione, per compensare la possibilità di movimenti di prezzo avversi. In altre parole, proteggete un investimento facendone un altro.

Esempio reale di rischio finanziario

Bloomberg e altri commentatori finanziari indicano la chiusura nel giugno 2018 del rivenditore Toys “R” Us come prova dell’immenso rischio finanziario associato a acquisizioni e strutture di capitale pesanti, che aumentano intrinsecamente il rischio per creditori e investitori.

Nel settembre 2017, Toys “R ‘” Us ha annunciato di aver dichiarato volontariamente fallimento ai sensi del Capitolo 11. In una dichiarazione rilasciata insieme all’annuncio, il presidente e amministratore delegato della società ha affermato che la società stava lavorando con debtholder e altri creditori per ristrutturare i 5 miliardi di dollari di debito a lungo termine nel suo bilancio.

Come riportato in un articolo di CNN Money, gran parte di questo rischio finanziario derivava da un’acquisizione con leva finanziaria (LBO) del 2005 di Toys “R” Us da parte delle gigantesche società di investimento Bain Capital, KKR & Co. e Vornado Realty Trust. L’acquisto, che ha portato la società privata, le ha lasciato 5,3 miliardi di dollari di debito garantiti dalle sue attività e non si è mai veramente ripreso, gravato da 400 milioni di dollari di pagamenti di interessi all’anno.

L’impegno del sindacato guidato da Morgan non ha funzionato. Nel marzo 2018, dopo una deludente stagione delle vacanze, Toys “R” Us ha annunciato che avrebbe liquidato tutte le sue 735 sedi negli Stati Uniti al fine di compensare la tensione della diminuzione delle entrate e della liquidità a causa degli obblighi finanziari incombenti. I rapporti all’epoca notavano anche che Toys “R” Us aveva difficoltà a vendere molte delle proprietà, un esempio del rischio di liquidità che può essere associato agli immobili.

A novembre 2018, gli hedge fund e i detentori di debito di Toys “R” Us, Solus Alternative Asset Management e Angelo Gordon, hanno preso il controllo della società in bancarotta e hanno parlato di rilancio della catena. Nel febbraio 2019, l’Associated Press ha riferito che una nuova società composta da ex dirigenti di Toys “R” Us, Tru Kids Brands, avrebbe rilanciato il marchio con nuovi negozi nel corso dell’anno. Alla fine del 2019, Tru Kids Brands ha aperto due nuovi negozi: uno a Paramus, nel New Jersey, e l’altro a Houston, in Texas.