12 cose che devi sapere sui rendiconti finanziari

Sapere come lavorare con i numeri nel bilancio di una società è un’abilità essenziale per gli investitori in azioni. L’interpretazione e l’analisi significative di bilanci, conti economici e rendiconti dei flussi di cassa per discernere le qualità di investimento di un’azienda è la base per scelte di investimento intelligenti.

Tuttavia, la diversità dell’informativa finanziaria richiede che si acquisisca familiarità con alcune caratteristiche del bilancio prima di concentrarsi sui singoli dati finanziari aziendali. In questo articolo ti mostreremo cosa hanno da offrire i rendiconti finanziari e come utilizzarli a tuo vantaggio.

Punti chiave

• Capire come leggere i bilanci di un’azienda è un’abilità chiave per qualsiasi investitore che desideri fare scelte di investimento intelligenti.
• Ci sono quattro sezioni nel bilancio di una società: lo stato patrimoniale, il conto economico, il rendiconto finanziario e le note esplicative.
• Gli investitori prudenti potrebbero anche voler esaminare il 10-K di una società, che è il rapporto finanziario dettagliato che la società presenta alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti.
• Un investitore dovrebbe anche esaminare le informazioni non finanziarie che potrebbero influire sul rendimento di un’azienda, come lo stato dell’economia, la qualità della gestione dell’azienda e i concorrenti dell’azienda.

1. Rendiconto finanziario = Scorecard

Esistono milioni di singoli investitori in tutto il mondo e, sebbene una grande percentuale di questi investitori abbia scelto i fondi comuni di investimento come veicolo di scelta per le proprie attività di investimento, molti altri stanno anche investendo direttamente in azioni. Pratiche di investimento prudenti impongono di cercare società di qualità con bilanci solidi, utili solidi e flussi di cassa positivi.

Che tu sia un investitore fai-da-te o ti affidi alla guida di un professionista degli investimenti, l’apprendimento di alcuneabilitàfondamentali di analisi del bilancio può essere molto utile. Quasi 30 anni fa, l’uomo d’affari Robert Follett scrisse un libro intitolatoHow To Keep Score In Business. Il suo punto principale era che negli affari si tiene il punteggio con i dollari e la scheda è un rendiconto finanziario. Ha riconosciuto che “molte persone non capiscono tenere il punteggio negli affari. Si confondono su profitti, risorse, flusso di cassa e ritorno sugli investimenti “.

La stessa cosa si potrebbe dire oggi di gran parte del pubblico investitore, soprattutto quando si tratta di identificare i valori degli investimenti in bilancio. Ma non lasciare che questo ti intimidisca; si può fare.

2. Rendiconti finanziari da utilizzare

I rendiconti finanziari utilizzati nell’analisi degli investimenti sono lo stato patrimoniale, il conto economico e il rendiconto finanziario con un’analisi aggiuntiva del patrimonio netto di una società  e degli utili non distribuiti. Sebbene il conto economico e lo stato patrimoniale in genere ricevano la maggior parte dell’attenzione da parte di investitori e analisti, è importante includere nella propria analisi il rendiconto del flusso di cassa spesso trascurato.

3. Cosa c’è dietro i numeri?

I numeri nel bilancio di una società riflettono l’attività, i prodotti, i servizi e gli eventi macro-fondamentali della società. Questi numeri e i rapporti finanziari o gli indicatori da essi derivati ​​sono più facili da capire se è possibile visualizzare le realtà sottostanti dei fondamentali che guidano le  informazioni quantitative. Ad esempio, prima di iniziare a sgranocchiare i numeri, è fondamentale sviluppare una comprensione di ciò che fa l’azienda, dei suoi prodotti e / o servizi e del settore in cui opera.

4. Diversità del reporting

Non aspettarti che i rendiconti finanziari rientrino in un unico stampo. Molti articoli e libri sull’analisi dei rendiconti finanziari adottano un approccio unico per tutti. Gli investitori meno esperti potrebbero perdersi quando incontrano una presentazione di conti che non rientra nel mainstream di una cosiddetta società “tipica”. Si ricorda che la diversa natura delle attività aziendali si traduce in una serie diversificata di presentazioni di rendiconti finanziari. Ciò è particolarmente vero per il bilancio; il conto economico e il rendiconto finanziario sono meno sensibili a questo fenomeno.

5. Capire il gergo finanziario

La mancanza di un’apprezzabile standardizzazione della terminologia dell’informativa finanziaria complica la comprensione di molte voci di conto di bilancio. Questa circostanza può creare confusione per l’investitore principiante. C’è poca speranza che le cose cambino su questo tema nel prossimo futuro, ma un buon dizionario finanziario può aiutare considerevolmente.

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6. Contabilità: arte, non scienza

La presentazione della situazione finanziaria di una società, così come rappresentata nel suo bilancio, è influenzata dalle stime e dai giudizi del management. Nella migliore delle circostanze, la direzione è scrupolosamente onesta e schietta, mentre i revisori esterni sono esigenti, severi e intransigenti. In ogni caso, l’imprecisione che può essere intrinsecamente trovata nel processo contabile significa che l’investitore prudente dovrebbe adottare un approccio indagatore e scettico nei confronti dell’analisi del bilancio.

7. Convenzioni contabili chiave

I principi contabili generalmente accettati (GAAP) o gli International Financial Reporting Standards (IFRS) vengono utilizzati per preparare il bilancio. Entrambi i metodi sono legali negli Stati Uniti, sebbene GAAP sia più comunemente usato. La principale differenza tra i due metodi è che GAAP è più “basato su regole”, mentre IFRS è più “basato su principi”. Entrambi hanno modi diversi di segnalare i valori delle risorse, l’ammortamento e l’inventario, solo per citarne alcuni.

8. Informazioni non finanziarie

Le informazioni sullo stato dell’economia, del settore, le considerazioni sulla concorrenza, le forze di mercato, il cambiamento tecnologico, la qualità della gestione e la forza lavoro non si riflettono direttamente nel bilancio di una società. Gli investitori devono riconoscere che le intuizioni del rendiconto finanziario non sono che un pezzo, sebbene importante, del più ampio puzzle degli investimenti.

9. Rapporti finanziari e indicatori

I numeri assoluti nei rendiconti finanziari sono di scarso valore per l’analisi degli investimenti a meno che questi numeri non vengano trasformati in relazioni significative per giudicare le prestazioni finanziarie di un’azienda e misurarne la salute finanziaria. I rapporti e gli indicatori risultanti devono essere visualizzati su periodi prolungati per individuare le tendenze. Tieni presente che le metriche finanziarie valutative possono differire in modo significativo in base al settore, alle dimensioni dell’azienda e alla fase di sviluppo.

10. Note ai rendiconti finanziari

I numeri del rendiconto finanziario non forniscono tutte le informazioni richieste dalle autorità di regolamentazione. Analisti e investitori concordano universalmente sul fatto che una conoscenza approfondita delle note al bilancio è essenziale per valutare adeguatamente le condizioni finanziarie e le prestazioni di un’azienda. Come notato dai revisori dei conti sul bilancio “le note allegate costituiscono parte integrante del presente bilancio”. Includere un’analisi approfondita dei commenti annotati nell’analisi degli investimenti.

11. Rapporto annuale / 10-K

Gli investitori prudenti dovrebbero considerare di investire solo in società con bilanci certificati, che sono un requisito per tutte le società quotate in borsa. Forse anche prima di esaminare i dati finanziari di una società, un investitore dovrebbe esaminare il rapporto annuale della società e il 10-K. Gran parte del rapporto annuale si basa sul 10-K, ma contiene meno informazioni ed è presentato in un documento commerciabile destinato a un pubblico di azionisti. Il 10-K viene segnalato direttamente alla US Securities and Exchange Commission o SEC e tende a contenere più dettagli rispetto ad altri rapporti.

Nella relazione annuale è inclusa la relazione di  revisione, che fornisce il giudizio del revisore sulle modalità di applicazione dei principi contabili. Una “opinione pulita” ti fornisce il via libera per procedere. Le osservazioni qualificanti possono essere benigne o serie; in quest’ultimo caso, potresti non voler procedere.

12. Bilancio consolidato

Tipicamente, la parola “consolidato” compare nel titolo di un rendiconto finanziario, come in uno stato patrimoniale consolidato. Un consolidamento di una società madre e la sua maggioranza di proprietà (proprietà oltre il 50% o il “controllo effettivo”) controllate significa che le attività combinate di entità giuridiche distinte sono espressi come un’unità economica. La presunzione è che il consolidamento come un’unica entità sia più significativo di prospetti separati per entità diverse.