Impegnato a maturità

Cosa viene depositato in garanzia fino alla scadenza?

L’impegno fino alla scadenza si riferisce al collocamento di fondi da una nuova emissione di obbligazioni in un conto di deposito a garanzia per rimborsare i pagamenti periodici delle cedole di un’obbligazione precedente e, in definitiva, il capitale alla sua data di scadenza. Il denaro che cresce nel conto di deposito a garanzia viene infine utilizzato per ripagare l’obbligazione originale, che aiuta gli emittenti a prendere in prestito a tassi inferiori.

Punti chiave

• L’impegno fino alla scadenza si riferisce al collocamento di fondi da una nuova emissione di obbligazioni in un conto di deposito a garanzia per estinguere i pagamenti periodici delle cedole e il capitale di un’obbligazione precedente.
• Le obbligazioni municipali depositate in garanzia fino alla scadenza sono una forma di obbligazioni municipali prefinanziate, che sono garantite da titoli del Tesoro detenuti in un conto di deposito a garanzia.
• I detentori di obbligazioni depositate in garanzia fino alla scadenza godono del trattamento fiscale privilegiato di un’obbligazione municipale con la relativa sicurezza di un titolo emesso dal governo.
• Le obbligazioni depositate in garanzia fino alla scadenza hanno anche la relativa sicurezza di un titolo emesso dal governo in quanto questo è l’asset sottostante.
• Gli investitori in genere ricevono un rendimento al netto delle imposte migliore dalle obbligazioni depositate in garanzia fino a scadenza rispetto a quelle che avrebbero su un’obbligazione con durata e rischio simili.

Comprensione Impegnata fino alla maturità

Escrowed to maturity descrive il processo di un emittente che investe e detiene i proventi delle nuove vendite di obbligazioni in un conto di deposito a garanzia per coprire gli obblighi esistenti nei confronti dei titolari di un’obbligazione emessa in precedenza.

Le obbligazioni municipali depositate in garanzia fino alla scadenza sono una forma di obbligazioni municipali prefinanziate, che sono garantite da titoli del Tesoro detenuti in un conto di deposito a garanzia. In questo caso, l’emittente detiene i proventi di una nuova emissione di obbligazioni in un conto di deposito a garanzia e li investe in titoli ad alto credito per finanziare gli interessi ei pagamenti del capitale all’obbligazionista originario.

Le obbligazioni municipali prefinanziate aiutano un emittente a ricevere una migliore valutazione del credito sul proprio debito. Poiché le obbligazioni municipali emesse dallo Stato non sono garantite dalla piena fiducia del governo degli Stati Uniti, la qualità delle attività sottostanti è importante per garantire il pagamento degli interessi continui e per ridurre al minimo il rischio di insolvenza.

Le obbligazioni sono prefinanziate perché l’emittente non deve generare alcun reddito per pagare la cedola agli investitori. I pagamenti vengono effettuati tramite il conto di deposito a garanzia che contiene i titoli del Tesoro che generano interessi per il pagamento della cedola. In quanto tali, le obbligazioni e i titoli del Tesoro tendono ad avere la stessa scadenza. Le obbligazioni prefinanziate aiutano gli emittenti municipali a ridurre i costi di indebitamento a lungo termine.

Utilizzo di Escrowed to Maturity

Le obbligazioni municipali prefinanziate, che includono obbligazioni depositate in garanzia fino alla scadenza, sono titoli che l’emittente di obbligazioni ha richiamato o riacquistato dall’obbligazionista prima della scadenza. Gli emittenti spesso effettuano chiamate durante i periodi di calo dei tassi di interesse. Pagando il proprio debito ad alto interesse, l’emittente può vendere nuove obbligazioni a tassi inferiori.

Tuttavia, la maggior parte delle obbligazioni contiene disposizioni che impediscono all’emittente di effettuare tale richiesta prima di una data specifica, in genere alcuni anni dopo la loro emissione. Quindi, se l’emittente desidera approfittare di tassi più bassi prima dell’arrivo di tale data di rimborso, potrebbe utilizzare obbligazioni prefinanziate.

Con le obbligazioni depositate a scadenza, l’emittente vende nuove obbligazioni per coprire il costo del rimborso di quelle obbligazioni che hanno già emesso. Al raggiungimento della data di rimborso delle obbligazioni originarie, l’emittente utilizza i proventi delle nuove vendite di obbligazioni per pagare i proprietari.

L’emittente solitamente investe i proventi della distribuzione delle nuove obbligazioni in titoli del Tesoro USA e li detiene in un conto di deposito a garanzia. Selezionando Treasury che maturano nello stesso momento in cui l’emittente desidera richiamare le obbligazioni originarie, possono rimborsare il capitale e l’intero interesse dovuto alla scadenza dell’obbligazione in essere agli obbligazionisti originari.

Vantaggi di Escrowed to Maturity

Le obbligazioni depositate in garanzia fino alla scadenza sono uniche in quanto possiedono il trattamento fiscale privilegiato di un’obbligazione municipale con la relativa sicurezza di un titolo emesso dal governo. Ciò si traduce in un rendimento al netto delle imposte potenzialmente migliore di quello che un investitore riceverebbe su un’obbligazione con durata e rischio simili.

Ad esempio, stai scegliendo tra un Tesoro di due anni e un’obbligazione municipale con una scadenza originale di 10 anni depositati in garanzia fino alla scadenza in due anni. È probabile che le obbligazioni municipali chiamate offriranno un rendimento superiore al Tesoro e il pagamento degli interessi sarà esente da tasse statali e federali.