Sistema monetario europeo (SME)

Cos’è il sistema monetario europeo (SME)?

Il Sistema monetario europeo (SME) era un regime di cambio variabile istituito nel 1979 per promuovere una più stretta cooperazione in materia di politica monetaria tra i membri della Comunità europea (CE). Il sistema monetario europeo (SME) è stato successivamente sostituito dall’Unione economica e monetaria europea (UEM), che ha istituito una moneta comune chiamata  euro.

Punti chiave

• Il Sistema monetario europeo (SME) era un accordo tra i paesi europei per collegare le loro valute.
• L’obiettivo era stabilizzare l’inflazione e fermare le grandi fluttuazioni dei tassi di cambio tra queste nazioni confinanti, rendendo più facile per loro scambiare merci tra loro.
• Il sistema monetario europeo (SME) è stato sostituito dall’Unione economica e monetaria europea (UEM), che ha istituito una moneta comune chiamata euro.

Comprendere il sistema monetario europeo (SME)

Il Sistema monetario europeo (SME) è stato creato in risposta al crollo dell’accordo di Bretton Woods. Formato all’indomani della seconda guerra mondiale (seconda guerra mondiale), l’accordo di Bretton Woods ha stabilito un tasso di cambio fisso regolabile   per stabilizzare le economie. Quando fu abbandonato all’inizio degli anni ’70, le valute iniziarono a fluttuare, spingendo i membri della CE a cercare un nuovo accordo sul tasso di cambio per integrare la loro  unione doganale.

L’obiettivo principale del Sistema monetario europeo (SME) era stabilizzare l’ inflazione e fermare le grandi fluttuazioni dei tassi di cambio tra i paesi europei. Ciò faceva parte di un obiettivo più ampio per promuovere l’unità economica e politica in Europa e aprire la strada a una futura moneta comune, l’euro.

Le fluttuazioni valutarie sono state controllate tramite un meccanismo di cambio (ERM). L’ERM era responsabile dell’ancoraggio dei tassi di cambio nazionali, consentendo solo lievi deviazioni dall’unità monetaria europea (ECU), una valuta artificiale composita basata su un paniere di 12 valute membri dell’UE, ponderata in base alla quota di produzione dell’UE di ciascun paese. L’ECU fungeva da valuta di riferimento per la politica dei tassi di cambio e determinava i tassi di cambio tra le valute dei paesi partecipanti tramite metodi contabili ufficialmente approvati.

Storia del sistema monetario europeo (SME)

I primi anni del Sistema monetario europeo (SME) sono stati caratterizzati da valori valutari disomogenei e aggiustamenti che hanno aumentato il valore delle valute più forti e abbassato quelle di quelle più deboli. Dopo il 1986, le variazioni dei tassi di interesse nazionali furono utilizzate specificamente per mantenere stabili tutte le valute.

I primi anni ’90 hanno visto una nuova crisi per il Sistema monetario europeo (SME). Le diverse condizioni economiche e politiche dei paesi membri, in particolare la riunificazione della Germania, hanno portato la Gran Bretagna a ritirarsi definitivamente dal Sistema monetario europeo (SME) nel 1992. Il ritiro della Gran Bretagna ha riflesso e prefigurato la sua insistenza sull’indipendenza dall’Europa continentale, rifiutando in seguito di aderire  all’eurozona  insieme a Svezia e Danimarca.

Nel frattempo, sono stati intensificati gli sforzi per formare una moneta comune e consolidare maggiori alleanze economiche. Nel 1993, la maggior parte dei membri della CE ha firmato il  Trattato di Maastricht, che istituisce l’ Unione europea (UE). Un anno dopo, l’UE ha creato l’Istituto monetario europeo, che in seguito è diventato la Banca centrale europea (BCE).

Importante

La responsabilità principale della BCE, nata nel 1998, era quella di istituire una politica monetaria e un tasso di interesse unici.

Alla fine del 1998, la maggior parte delle nazioni dell’UE ha tagliato all’unanimità i tassi di interesse per promuovere la crescita economica e prepararsi all’implementazione dell’euro. Nel gennaio 1999 è nata una moneta unificata, l’euro, che è stata utilizzata dalla maggior parte dei paesi membri dell’UE. L’Unione economica e monetaria europea (UEM) è stata istituita, succedendo al Sistema monetario europeo (SME) come nuovo nome per la politica monetaria ed economica comune dell’UE.

Critica al Sistema monetario europeo (SME)

Sotto il Sistema monetario europeo (SME), i tassi di cambio potevano essere modificati solo se entrambi i paesi membri e la Commissione europea erano d’accordo. Questa è stata una mossa senza precedenti che ha attirato molte critiche.

Con la  crisi economica globale del 2008-2009  e le conseguenti conseguenze economiche, sono diventati evidenti problemi significativi nella politica fondamentale del Sistema monetario europeo (SME).

Alcuni stati membri; La Grecia, in particolare, ma anche l’  Irlanda, la Spagna, il Portogallo e Cipro, hanno registrato disavanzi nazionali elevati che sono poi diventati la  crisi del debito sovrano europeo. Questi paesi non potevano ricorrere alla svalutazione e non potevano spendere per compensare i tassi di disoccupazione.

Fin dall’inizio, la politica del Sistema monetario europeo (SME) ha intenzionalmente vietato i  salvataggi alle economie in difficoltà della zona euro. Con la palese riluttanza dei membri dell’UE con economie più forti, l’UEM ha finalmente stabilito misure di salvataggio per fornire sollievo ai membri periferici in difficoltà.