Come leggere in modo efficiente un rapporto annuale

Il rapporto annuale di un’azienda è il modo più importante per i potenziali investitori di comprendere lo stato finanziario di un’azienda. Una relazione annuale della società è anche uno strumento di marketing progettato per attirare gli investitori e un’azienda tenterà di presentarsi nella migliore luce possibile senza violare i regolamenti della Securities and Exchange Commission (SEC).

Punti chiave

• I rapporti annuali sono strumenti di marketing chiave per gli investitori che le aziende pubblicano, che includono illustrazioni, lettera del presidente o del CEO e panoramica finanziaria.
• Questi rapporti sono simili ai rapporti 10-K che vengono presentati alla Securities and Exchange Commission (SEC), ma i rapporti 10-K sono più lunghi e più “in bianco e nero”.
• Quando si tratta di analizzare i rapporti annuali, il primo punto da cui iniziare è leggere il punto 1, quindi i punti 6 e 7.
• I potenziali investitori dovrebbero anche considerare eventuali fattori di rischio associati alla società, inclusi contenziosi e concentrazione dei clienti.

Sfortunatamente, mentre molti investitori leggono i rapporti annuali, non riescono a leggerli in modo efficace. In altre parole, mentre i rapporti annuali non ingannano o riflettono false informazioni sull’attività, gli investitori dovrebbero sempre leggerli con un senso di scetticismo. Impara a leggere tra le righe e decifrare le reali condizioni dell’azienda.

Rapporto annuale vs. archiviazione 10-K

In genere, un’azienda presenterà alla SEC sia un rapporto annuale che un rapporto 10-K. Un rapporto annuale è la versione più breve che spesso viene fornita con illustrazioni, pagine patinate, una lettera del presidente o del CEO e una panoramica dei dati finanziari. Il 10-K è un documento “in bianco e nero” più lungo e completo che un’azienda è tenuta a presentare alla SEC.

Le aziende possono unire la azienda pubblica. Se un’azienda presenta entrambi i rapporti, il rapporto annuale dovrebbe essere esaminato prima del deposito 10-K.

Componenti di una relazione annuale

Gli investitori dovrebbero sempre leggere il deposito 10-K se sono interessati a investire in una società pubblica. Il rapporto inizia con una descrizione dettagliata dell’attività, seguita da fattori di rischio, un riepilogo di eventuali problemi legali e i numeri.

Spesso, i componenti più essenziali della dichiarazione annuale 10-K includono:

• Voce 1: Attività commerciale (una descrizione dell’operazione dell’azienda)
• Punto 1A: Fattori di rischio
• Punto 3: Procedimenti legali
• Punto 6: dati finanziari selezionati
• Punto 7: Discussione della direzione e analisi della condizione finanziaria

Da dove iniziare a cercare

Esiste un modo efficiente per affrontare i rapporti annuali 10K. Leggi prima l’articolo 1, che è la descrizione dell’attività. Il punto 1 spiega cosa fa l’azienda, chi sono i suoi clienti e il settore principale in cui opera.

Successivamente, i punti 6 e 7 spiegano i dati finanziari. Un potenziale investitore dovrebbe valutare il rendimento dell’azienda in un determinato periodo. Inoltre, il bilancio dovrebbe indicare se il bilancio è diventato più forte o più debole nel tempo.

Il rendiconto finanziario dovrebbe mostrare se l’azienda è stata un generatore di denaro o un utilizzatore di denaro. È possibile che le aziende riportino un reddito netto mentre, allo stesso tempo, hanno un flusso di cassa negativo. Confronta il conto economico con il rendiconto finanziario per eventuali segnali di pericolo.

Ad esempio, flussi di cassa stabili sono indicativi di un’azienda sana e fiorente, mentre ampie fluttuazioni nei flussi di cassa potrebbero segnalare che un’azienda sta vivendo problemi. Grandi quantità di denaro contante potrebbero indicare che si stanno regolando più conti che lavoro ricevuto.

Cerca fattori di rischio insoliti

I potenziali investitori dovrebbero anche considerare eventuali fattori di rischio associati alla società. Un fattore di rischio sono i procedimenti legali che l’azienda potrebbe dover affrontare. Le attività di contenzioso devono essere divulgate nelle informazioni aziendali in una sezione denominata Procedimenti legali. Gli Stati Uniti hanno normative che obbligano le aziende a segnalare qualsiasi controversia, soprattutto se influisce sul reddito.

I fattori di rischio sono archiviati presso la SEC, dove i rapporti aziendali possono includere affermazioni come e “il nostro settore è molto frammentato con molti concorrenti” o “il prezzo delle nostre azioni potrebbe subire periodi di volatilità “.

Sebbene questi siano rischi importanti da considerare, sono comuni e non dovrebbero ridurre in modo significativo l’appetibilità dell’azienda. Fattori di rischio insoliti che richiedono maggiore attenzione sono, ad esempio, se l’azienda genera una parte sostanziale dei suoi ricavi da solo uno o due clienti.

Inoltre, la sezione Procedimenti legali rivelerà eventuali cause legali significative che interessano la società. Sebbene le questioni legali dovrebbero essere valutate, potrebbero non essere così gravi come sembrano. Per un’azienda da un miliardo di dollari, una causa in sospeso per danni di $ 10 milioni è spesso una parte inevitabile del fare affari.

Ad esempio, Pfizer, una delle più grandi aziende farmaceutiche del mondo, potrebbe avere cause legali in attesa di brevetto e richieste di risarcimento per responsabilità in caso di droga che possono superare le centinaia di milioni di dollari. Ma questa è la norma per qualsiasi grande azienda farmaceutica e un calo nel secchio per Pfizer, che aveva quasi 19 miliardi di dollari in contanti e investimenti a breve termine in bilancio alla fine di dicembre 2018.

Concentrati su ciò che sai

Esistono diversi modi di interpretare le informazioni finanziarie. Leggi il rapporto annuale in un modo che funzioni per te, ma impara a concentrarti sugli aspetti più importanti del deposito 10-K di un’azienda.