Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act
Che cos’è il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act?
Il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act è un enorme pezzo di legislazione di riforma finanziaria approvata nel 2010, durante l’amministrazione Obama.È stato creato come risposta allacrisi finanziaria del 2008. Prende il nome dagli sponsor, il senatore Christopher J. Dodd (D-Conn.) E il rappresentante Barney Frank (D-Mass.), L’atto contiene numerose disposizioni, enunciate in circa 2.300 pagine, che dovevano essere implementate in un periodo di diversi anni.
Il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act – tipicamente abbreviato in Dodd-Frank Act – ha istituito una serie di nuove agenzie governative incaricate di supervisionare le varie componenti della legge e, per estensione, vari aspetti del sistema finanziario. Quando Donald Trump è stato eletto presidente nel 2016, si è impegnato ad abrogare Dodd-Frank;nel maggio 2018, l’amministrazione Trump ha firmato una nuova legge che ne ripristina porzioni significative.
Punti chiave
- Il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act ha preso di mira i settori del sistema finanziario che si ritiene abbiano causato la crisi finanziaria del 2008, comprese banche, istituti di credito ipotecario e agenzie di rating del credito.
- I critici della legge sostengono che gli oneri normativi che impone potrebbero rendere le aziende statunitensi meno competitive rispetto alle loro controparti straniere.
- Nel 2018, il Congresso ha approvato una nuova legge che ha annullato alcune delle restrizioni di Dodd-Frank.
Come funziona il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act
Il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act ha molte componenti. Queste sono alcune delle sue disposizioni chiave e come funzionano:
Stabilità finanziaria
Ai sensi del Dodd-Frank Act, il Financial Stability Oversight Council e Orderly Liquidation Authority monitorano la stabilità finanziaria delle principali società finanziarie perché il fallimento di queste società potrebbe avere un grave impatto negativo sull’economia degli Stati Uniti (società ritenute “troppo grandi per fallire” ).
La legge prevede anche liquidazioni o ristrutturazioni tramite il Fondo di liquidazione ordinata, istituito per assistere lo smantellamento delle società finanziarie che sono state poste in amministrazione controllata e impedire che i dollari delle tasse vengano utilizzati per sostenere tali società.
Il consiglio ha l’autorità per smantellare le banche che sono considerate così grandi da comportare un rischio sistemico ;può anche costringerli ad aumentare il loro fabbisogno di riserve. Allo stesso modo, il nuovo Ufficio di assicurazione federale è stato incaricato di identificare e monitorare le compagnie di assicurazione considerato “troppo grandi per fallire”.
Ufficio per la protezione finanziaria dei consumatori
Il Consumer Financial Protection Bureau (CFPB), istituito da Dodd-Frank, è stato incaricato di prevenire i prestiti ipotecari predatori (riflettendo la diffusa convinzione che ilmercato dei mutui subprime fosse la causa alla base della catastrofe del 2008) e di rendere più facile per i consumatori comprendere i termini di un mutuo prima di accettarli. Scoraggia i broker ipotecari dal guadagnare commissioni più elevate per la chiusura di prestiti con commissioni più elevate e / o tassi di interesse più elevati e richiede che i cedenti ipotecari non guidino i potenziali mutuatari verso il prestito che comporterà il pagamento più alto per il cedente.
Il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act aveva lo scopo di prevenire un’altra crisi finanziaria come quella del 2008.
Il CFPB disciplina anche altri tipi di prestiti al consumo, comprese le carte di credito e di debito, e affronta i reclami dei consumatori. Richiede agli istituti di credito, esclusi gli istituti di credito automobilistico, di divulgare le informazioni in una forma che sia facile da leggere e comprendere per i consumatori; un esempio sono i termini semplificati ora sulle applicazioni per carte di credito.
La regola di Volcker
Un altro componente chiave di Dodd-Frank, la Volcker Rule, limita i modi in cui le banche possono investire, limitando il trading speculativo ed eliminando il trading proprietario. Le banche non possono essere coinvolte con hedge fund o società di private equity, che sono considerate troppo rischiose. Nel tentativo di ridurre al minimo i possibili conflitti di interesse, le società finanziarie non sono autorizzate a commerciare in modo proprietario senza una sufficiente “pelle nel gioco”. La Volcker Rule è chiaramente un respingimento nella direzione del Glass-Steagall Act del 1933, che per primo riconosceva i pericoli intrinseci delle entità finanziarie che estendevano allo stesso tempo servizi bancari commerciali e di investimento.
La legge contiene anche una disposizione per regolamentare i derivati, come i credit default swap, ampiamente accusati di aver contribuito alla crisi finanziaria del 2008. Dodd-Frank ha istituito borse centralizzate per la negoziazione di swap per ridurre la possibilità di insolvenza della controparte e ha anche richiesto una maggiore divulgazione delle informazioni sulla negoziazione di swap per aumentare la trasparenza in quei mercati. La Volcker Rule regola anche l’uso dei derivati da parte delle società finanziarie nel tentativo di impedire alle istituzioni “troppo grandi per fallire” di assumersi grandi rischi che potrebbero provocare il caos nell’economia più ampia.
Ufficio dei rating del credito della Securities and Exchange Commission (SEC)
Poiché le agenzie di rating del credito sono state accusate di aver contribuito alla crisi finanziaria emettendo rating di investimento fuorvianti favorevoli, Dodd-Frank ha istituito il SEC Office of Credit Ratings. L’ufficio ha il compito di garantire che le agenzie forniscano rating di credito significativi e affidabili delle imprese, dei comuni e di altre entità che valutano.
Programma Whistleblower
Dodd-Frank ha anche rafforzato e ampliato il programma di informatori esistente promulgato dal Sarbanes-Oxley Act (SOX). In particolare, è stabilito un programma di taglie obbligatoria in base al quale gli informatori possono ricevere dal 10% al 30% del ricavato un insediamento contenzioso, ampliato il campo di un lavoratore coperto includendo i dipendenti di società controllate e di una società consociate e ha esteso la prescrizione sotto quali informatori possono presentare un reclamo contro il loro datore di lavoro da 90 a 180 giorni dopo la scoperta di una violazione.
Critiche al Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act
I sostenitori di Dodd-Frank credevano che la legge avrebbe impedito all’economia di vivere una crisi come quella del 2008 e avrebbe protetto i consumatori da molti degli abusi che hanno contribuito alla crisi. I detrattori, tuttavia, hanno sostenuto che l’atto potrebbe danneggiare la competitività delle imprese statunitensi rispetto alle loro controparti estere. In particolare, sostengono che i suoi requisiti di conformità normativa gravano indebitamente sulle banche comunitarie e sulle istituzioni finanziarie più piccole, nonostante non abbiano svolto alcun ruolo nel causare la crisi finanziaria.
Notevoli del mondo finanziario come l’ex segretario al Tesoro Larry Summers, il CEO di Blackstone Group LP ( mercato obbligazionario, dove tutti i titoli non sono mark to market e molte obbligazioni non hanno un’offerta costante di acquirenti e venditori.
I requisiti di riserva più elevati previsti da Dodd-Frank significano che le banche devono mantenere una percentuale più alta delle loro attività in contanti, il che riduce l’importo che sono in grado di detenere in titoli negoziabili. In effetti, ciò limita il ruolo di market making obbligazionario che le banche hanno tradizionalmente svolto. Con le banche incapaci di svolgere la parte di un market maker, è probabile che i potenziali acquirenti abbiano più difficoltà a trovare venditori contrari. Ancora più importante, i potenziali venditori potrebbero trovare più difficile trovare acquirenti contrari.
Storia del Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act
Schierandosi con le critiche, il Congresso degli Stati Uniti ha approvato una legge nel 2018 chiamata Economic Growth, Regulatory Relief e Consumer Protection Act, che ripristina parti significative del Dodd-Frank Act.È stata convertita in legge dal presidente Trump il 24 maggio 2018. Queste sono alcune delle disposizioni della nuova legge e alcune delle aree in cui gli standard sono stati allentati:
Banche piccole e regionali
La nuova legge alleggerisce i regolamenti Dodd-Frank per le banche piccole e regionali aumentando la soglia delle attività per l’applicazione di standard prudenziali, requisiti di stress test e comitati di rischio obbligatori.
Grandi banche depositarie
Per le istituzioni che hanno la custodia dei beni dei clienti ma non funzionano come prestatori o banchieri tradizionali, la nuova legge prevede requisiti patrimoniali e coefficienti di leva più bassi.
Credito ipotecario
La nuova legge esenta i requisiti di deposito a garanzia per i mutui ipotecari residenziali detenuti da un istituto di deposito o un’unione di credito a determinate condizioni. Indica inoltre alla Federal Housing Finance Agency di stabilire standard per Freddie Mac e Fannie Mae per prendere in considerazione metodi di valutazione del credito alternativi
Piccoli istituti di credito
La legge esenta i prestatori con attività inferiori a 10 miliardi di dollari dai requisiti della regola Volcker e impone ai piccoli finanziatori norme di rendicontazione e capitale meno rigorose.
Agenzie di credito
La legge richiede che le tre principali agenzie di segnalazione del credito consentano ai consumatori di “congelare” gratuitamente i propri file di credito per scoraggiare le frodi.