Debito in eccesso
Che cos’è l’eccesso di debito?
L’eccesso di debito si riferisce a un onere del debito così grande che un’entità non può assumersi un debito aggiuntivo per finanziare progetti futuri. Ciò include entità sufficientemente redditizie da poter ridurre l’indebitamento nel tempo. Un eccesso di debito serve a dissuadere gli investimenti attuali, poiché tutti i guadagni dei nuovi progetti andrebbero solo ai detentori di debiti esistenti, lasciando poco incentivo e capacità per l’entità di tentare di tirarsi fuori dal buco.
Punti chiave
- L’eccesso di debito si riferisce a un onere del debito così grande che un’entità non può assumersi un debito aggiuntivo per finanziare progetti futuri.
- L’onere è così grande che tutti i guadagni ripagano il debito esistente piuttosto che finanziare nuovi progetti di investimento, aumentando il potenziale di insolvenza.
- L’eccesso di debito può portare a investimenti insufficienti, che ostacolano la crescita, rendendo la ripresa ancora più difficile.
Capire l’eccesso di debito
Quando un’entità ha un importo eccessivo di debito e non può prendere in prestito più capitale, si dice che quella entità sia in eccesso di debito. L’onere è così grande che tutti i guadagni vanno direttamente a ripagare il debito esistente piuttosto che a finanziare nuovi progetti di investimento, aumentando il potenziale di insolvenza. Nella maggior parte dei casi, gli azionisti potrebbero essere riluttanti ad approvare nuove emissioni di azioni perché gli azionisti potrebbero essere a rischio perdite.
Gli eccessi di debito si applicano anche ai governi sovrani. In questi casi, il termine si riferisce a una situazione in cui il debito di una nazione supera la sua capacità futura di ripagarlo. Ciò può verificarsi a causa di un output gap o di una sottoccupazione economica, ripetutamente ostacolata dalla creazione di credito aggiuntivo. Un eccesso di debito può portare a una crescita stagnante e a un degrado degli standard di vita dalla riduzione dei fondi alla spesa in aree critiche come l’assistenza sanitaria, l’istruzione e le infrastrutture.
A causa del modo in cui influiscono sui bilanci e sui profitti, gli eccessi di debito possono turbare le entità in modi diversi. Possono indurre aziende e paesi a sospendere ulteriori spese e / o investimenti. In effetti, possono portare a investimenti insufficienti. Poiché possono frenare la crescita, l’eccesso di debito può rendere la ripresa ancora più difficile.
Esistono diversi modi per uscire da un eccesso di debito. I debitori possono iscriversi a programmi di cancellazione del debito per ottenere una parte o la totalità dei loro debiti condonati dai creditori, le nazioni possono essere inadempienti sul loro debito, le società possono andare insolventi o fallire, o il debito esistente può essere riacquistato e convertito in capitale.
Il rischio di insolvenza sul debito è maggiore quando una società o un paese sperimenta un eccesso di debito.
considerazioni speciali
Un eccesso di debito può intrappolare le aziende in quanto una percentuale maggiore dei ricavi o del flusso di cassa va semplicemente al servizio del debito esistente. Questo deficit crescente può essere colmato solo attraverso un debito incrementale, che non fa che aumentare l’onere di un’azienda.
Un eccesso di debito è particolarmente difficile in quanto mette a dura prova le aziende che intendono trarre vantaggio da nuove opportunità con un valore attuale netto (NPV) positivo. Sebbene in condizioni più normali, questi potenziali progetti si ripagherebbero da soli nel tempo, un’espansione della posizione debitoria esistente in una società potrebbe probabilmente spegnere gli aspiranti investitori nel progetto. Dato che ci si può ragionevolmente aspettare che i detentori del debito della società rivendichino una parte o tutti i profitti del nuovo progetto, il VAN sarebbe, in effetti, negativo.
Per risolvere l’eccesso di debito in molte nazioni in via di sviluppo, i programmi di cancellazione del debito vengono occasionalmente implementati da organizzazioni intergovernative come la Banca mondiale e organizzazioni internazionali come il Fondo monetario internazionale (FMI). I programmi hanno coperto la Costa d’Avorio, la Repubblica Democratica del Congo, il Gabon, la Namibia, la Nigeria, il Ruanda, il Senegal e lo Zambia. Un altro programma, la campagna del Giubileo 2000, è stato un movimento internazionale di 40 paesi, che ha chiesto la cancellazione del debito dei paesi in via di sviluppo entro il 2000. Sebbene la campagna non abbia raggiunto tutti i suoi obiettivi, è stata ben accolta ed è stata generalmente considerato di successo.