Costruisci la tua rendita

Le compagnie di assicurazione sulla vita hanno da tempo offerto agli investitori in America la promessa di un reddito a vita da contratti di rendita. I primi contratti di rendita erano strumenti relativamente semplici che pagavano un tasso di interesse fisso e poi pagavano un flusso di reddito garantito che il beneficiario non poteva sopravvivere.

Le rendite variabili hanno guadagnato popolarità alla fine degli anni ’80 con la promessa di rendimenti più elevati dai sottoconti dei fondi comuni di investimento.1 Le rendite indicizzate sono state introdotte nel decennio successivo per fornire un metodo sicuro di partecipazione al mercato per gli investitori prudenti.

Tutti i tipi di contratti di rendita offrono diversi vantaggi chiave, come ad esempio:

• Esenzione dalla successione
• Protezione dai creditori nella maggior parte dei casi
• Differimento fiscale illimitato senza limiti contributivi (per conti pensione non individuali o contratti qualificati)
• Tutela dalla pensione o dalla sopravvivenza del proprio reddito (il contratto deve essere annuitato per farlo)

Punti chiave

• Le rendite sono investimenti che prendono denaro in anticipo e promettono un flusso di reddito garantito in seguito, spesso per il resto della vita.
• Le rendite sono spesso considerate un tipo di investimento costoso in anticipo, contenente commissioni di vendita, addebiti e altri costi.
• La maggior parte dei vettori investe le riserve di liquidità in una combinazione conservativa di azioni, obbligazioni e liquidità che consente all’azienda di soddisfare i propri requisiti finanziari e di realizzare comunque un profitto.
• La duplicazione dei pagamenti degli interessi offerti dalle rendite fisse e indicizzate presenta alcune limitazioni, ma può essere più efficiente e offrire rendimenti più elevati.

Ma le rendite sono anche uno dei tipi di investimento più costosi, spesso contengono una miriade di commissioni, oneri e altri costi che possono ridurre sostanzialmente l’ammontare del reddito e del capitale all’interno del contratto. Gli elevati rapporti di spesa di molti di questi contratti hanno suscitato negli anni critiche diffuse da parte di esperti del settore e autorità di regolamentazione. L’utilizzo appropriato delle rendite è ancora un importante dibattito nel settore finanziario.

Fai da te

Chi è sufficientemente sofisticato dal punto di vista finanziario per capire come sono progettate le rendite può costruire portafogli con titoli individuali per duplicare i risultati delle rendite offerte dalle compagnie assicurative, almeno sotto molti aspetti.

Innanzitutto, esaminare come la maggior parte dei vettori di rendite gestiscono i propri portafogli di investimento (il prospetto di una renditageneralmente conterrà maggiori dettagli sugli investimenti della rendita). La maggior parte delle compagnie di assicurazione sulla vita investe le proprie riserve di liquidità in una combinazione relativamente conservativa di azioni, obbligazioni e liquidità che crescerà a un tasso che consentirà all’azienda di soddisfare i propri requisiti finanziari e di realizzare comunque un profitto.

Naturalmente, queste riserve provengono dai premi pagati dai clienti e dalle commissioni e dagli oneri che essa valuta per l’amministrazione di queste polizze. Coloro che progettano i propri portafogli di simulazione di rendita non devono pagare questi costi o soddisfare i requisiti di riserva di cassa, consentendo loro di trattenere una porzione molto più ampia dei profitti.

Rendite fisse

Duplicare l’interesse pagato da una rendita fissa è relativamente semplice utilizzando un portafoglio di titoli a reddito fisso di qualsiasi livello di rischio sia comodo. Gli investitori conservatori possono utilizzare titoli del Tesoro USA o certificati di deposito; quelli con una tolleranza al rischio più elevata potrebbero scegliere obbligazioni societarie, offerte di azioni privilegiate o strumenti simili che pagano un tasso di interesse più elevato con relativa stabilità dei prezzi.

Come affermato, la maggior parte deivettori di spread in cambio della garanzia del capitale e degli interessi nel contratto.

Rendite indicizzate

Creare un portafoglio che duplichi i rendimenti offerti dai contratti di rendita indicizzata è un po ‘più complesso. Le rendite indicizzate sono finanziate da una combinazione di investimenti garantiti come titoli del Tesoro, contratti di investimento garantiti e opzioni su indici.

Ad esempio, per ogni $ 100.000 di premio vitalizio indicizzato ricevuto, una compagnia assicurativa può investire $ 85.000 in strumenti garantiti che torneranno all’importo originario del capitale (e forse un po ‘di più) entro la scadenza del contratto.

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Chi è sufficientemente sofisticato dal punto di vista finanziario da capire come sono progettate le rendite può costruire portafogli che duplicano concettualmente i contratti di rendita.

Altri $ 10.000 verranno utilizzati per acquistare opzioni call sull’indice di riferimento sottostanteutilizzato dal contratto, come Standard & Poor’s 500. Se l’indice aumenta, le call aumenteranno proporzionalmente ma a un tasso molto maggiore di quello dell’indice stesso a causa della loro natura speculativa. I restanti $ 5.000 possono essere utilizzati per coprire le spese del contratto o altri costi, come la commissione al broker. Tutto ciò che l’investitore vede è che il valore del contratto aumenterà se l’indice aumenta, ma non diminuirà se l’indice scende.

La maggior parte dei contratti indicizzati ha diverse limitazioni sull’ammontare di profitto che gli investitori possono realizzare;la maggior parte dei contratti ora ha dei limiti per un certo periodo di tempo, come l’8% all’anno. Ciò significa che se l’indice aumenta di più di tale importo, il vettore manterrà la crescita in eccesso al di sopra del limite.

Ma qualsiasi investitore può dividere una determinata quantità di denaro e utilizzare una parte per acquistare uno o più titoli a reddito fisso che ricresceranno fino all’importo originario del capitale entro una data futura prestabilita. Le obbligazioni zero coupon possono essere utili per questo, ma qualsiasi tipo di sicurezza garantita può servire. Del resto, le offerte di reddito fisso più rischiose potrebbero essere mescolate per aumentare il tasso di rendimento, a seconda della tolleranza al rischio e dell’orizzonte temporale dell’investitore.

Il resto del denaro potrebbe quindi essere utilizzato per acquistare call su un indice scelto (nella maggior parte dei casi, questo dovrebbe probabilmente essere un indice azionario). Ovviamente è richiesta una conoscenza di base delle opzioni. Chi non ha esperienza in questo settore avrà bisogno di un agente di cambio o di un consulente per gli investimenti.

Tuttavia, questa strategia è relativamente semplice e alla fine può produrre gli stessi risultati di un contratto commerciale, senza i limiti e molte delle commissioni e dei costi. Coloro che desiderano praticare questa strategia possono contare su guadagni da moderati a sostanziali nel tempo con un rischio minimo o nullo per il capitale.

Limitazioni della strategia

Questi portafogli non saranno in grado di fornire la protezione assicurativa trovata nei contratti commerciali, come un flusso di reddito garantito che non può essere sopravvissuto. Per ricevere questo tipo di protezione, l’investitore deve annuitizzare il contratto, che cede il controllo del contratto all’assicuratore in cambio di un reddito irrevocabile per la vita.

Per questo motivo, la maggior parte dei titolari di rendite sceglie altre forme di pagamento, come il ritiro sistematico o unpagamento minimo richiesto per la distribuzione all’età di 70 anni e mezzo. Inoltre, questo portafoglio non crescerà con differimento fiscale come la sua controparte commerciale a meno che non sia fatto all’interno di un’IRA tradizionale o Roth, e molti custodi dell’IRA non consentono l’uso di opzioni nei loro conti. Coloro che desiderano utilizzare questa strategia all’interno di un’IRA devono quindi trovare un custode dell’IRA auto-diretto che possa facilitare il trading di opzioni.

La linea di fondo

La duplicazione del pagamento degli interessi delle rendite fisse e indicizzate disponibili in commercio presenta alcune limitazioni, ma la pratica può anche essere più efficiente e offrire rendimenti più elevati rispetto ai contratti commerciali. Per ulteriori informazioni su come funzionano le rendite e su come ottenere rendimenti da investimenti simili, consultare il proprio agente di borsa o consulente finanziario.