4 Maggio 2021 5:02

Obbligazione Zero Coupon

Cos’è un’obbligazione zero coupon

Un’obbligazione zero coupon è un titolo di debito che non paga interessi ma negozia invece con un forte sconto, realizzando un profitto alla scadenza, quando l’obbligazione viene rimborsata per il suo pieno valore nominale.

Alcune obbligazioni vengono emesse come strumenti zero coupon sin dall’inizio, mentre altre si trasformano in strumenti zero coupon dopo che un istituto finanziario le toglie delle cedole e le riconfeziona come obbligazioni zero coupon. Poiché offrono l’intero pagamento alla scadenza, le obbligazioni zero coupon tendono a fluttuare di prezzo, molto più delle obbligazioni cedolari.

Un’obbligazione zero coupon è anche nota come obbligazione per competenza.

Punti chiave

  • Un’obbligazione zero coupon è uno strumento di garanzia del debito che non paga interessi.
  • Le obbligazioni zero coupon vengono negoziate a forti sconti, offrendo profitti al valore nominale completo (pari) alla scadenza.
  • La differenza tra il prezzo di acquisto di un’obbligazione zero coupon e il valore nominale, indica il rendimento dell’investitore.

ABBATTIMENTO Obbligazione Zero Coupon

Un’obbligazione è un portale attraverso il quale un ente governativo o aziendale raccoglie capitali. Quando vengono emesse obbligazioni, gli investitori acquistano tali obbligazioni, agendo di fatto come prestatori dell’entità emittente. Gli investitori guadagnano un rendimento sotto forma di pagamenti di cedole, che vengono effettuati semestralmente o annualmente, per tutta la durata dell’obbligazione.

Alla scadenza dell’obbligazione, all’obbligazionista viene rimborsato un importo pari al valore nominale dell’obbligazione. Il valore nominale o nominale di un’obbligazione societaria è in genere indicato come $ 1.000. Se un’obbligazione societaria viene emessa con uno sconto, significa che gli investitori possono acquistare l’obbligazione al di sotto del suo valore nominale. Ad esempio, un investitore che acquista un’obbligazione con uno sconto di $ 920 riceverà $ 1.000. Il rendimento di $ 80, più i pagamenti delle cedole ricevuti sull’obbligazione, è il guadagno o il ritorno dell’investitore per il possesso dell’obbligazione.

Ma non tutte le obbligazioni prevedono pagamenti cedolari. Quelli che non sono indicati come obbligazioni zero coupon. Queste obbligazioni sono emesse con un forte sconto e rimborsano il valore nominale, alla scadenza. La differenza tra il prezzo di acquisto e il valore nominale rappresenta il rendimento dell’investitore. Il pagamento ricevuto dall’investitore è pari al capitale investito più l’interesse guadagnato, composto semestralmente, a un rendimento dichiarato. L’interesse guadagnato su un’obbligazione zero coupon è un interesse figurativo, il che significa che è un tasso di interesse stimato per l’obbligazione e non un tasso di interesse stabilito. Ad esempio, un’obbligazione con un importo nominale di $ 20.000, che scade in 20 anni, con un rendimento del 5,5%, può essere acquistata per circa $ 6.855. Alla fine dei 20 anni, l’investitore riceverà $ 20.000. La differenza tra $ 20.000 e $ 6.855 (o $ 13.145) rappresenta l’ interesse che si accumula automaticamente fino alla scadenza dell’obbligazione. L’interesse imputato viene talvolta definito “interesse fantasma”.

L’interesse figurativo sull’obbligazione è soggetto all’imposta sul reddito, secondo l’Internal Revenue Service (IRS). Pertanto, sebbene non vengano effettuati pagamenti di cedole sulle obbligazioni zero coupon fino alla scadenza, gli investitori potrebbero comunque dover pagare le imposte sul reddito federali, statali e locali sugli interessi figurativi che maturano ogni anno. L’acquisto di un’obbligazione zero coupon municipale, l’acquisto di obbligazioni zero coupon in un conto esentasse o l’acquisto di un’obbligazione zero coupon aziendale con status di esenzione fiscale sono alcuni modi per evitare di pagare le imposte sul reddito su questi titoli.

Calcolo del prezzo

Il prezzo di un’obbligazione zero coupon può essere calcolato come:

Prezzo = M / (1 + r) n

dove M = valore di scadenza o valore nominale dell’obbligazione

r = tasso di interesse richiesto

n = numero di anni fino alla scadenza

Se un investitore desidera ottenere un rendimento del 6% su un’obbligazione, con un valore nominale di $ 25.000, che maturerà in tre anni, sarà disposto a pagare quanto segue:

$ 25.000 / (1 + 0,06) 3 = $ 20.991.

Se il debitore accetta questa offerta, l’obbligazione sarà venduta all’investitore a $ 20.991 / $ 25.000 = 84% del valore nominale. Alla scadenza, l’investitore guadagna $ 25.000 – $ 20.991 = $ 4.009, che si traduce in un interesse del 6% all’anno.

Maggiore è il periodo di tempo prima della scadenza dell’obbligazione, meno l’investitore paga per essa e viceversa. Le date di scadenza delle obbligazioni zero coupon sono generalmente a lungo termine, con scadenze iniziali di almeno 10 anni. Queste date di scadenza a lungo termine consentono agli investitori di pianificare obiettivi a lungo termine, come il risparmio per l’istruzione universitaria di un bambino. Con il forte sconto dell’obbligazione, un investitore può investire una piccola quantità di denaro che può crescere nel tempo.

Le obbligazioni zero coupon possono essere emesse da una varietà di fonti, tra cui il Tesoro degli Stati Uniti, enti governativi statali e locali e società. La maggior parte delle obbligazioni zero coupon viene scambiata sulle principali borse. (Per la lettura correlata, vedere ” Qual è la differenza tra un’obbligazione zero coupon e un’obbligazione regolare? “)

[Importante: le obbligazioni zero coupon sono come le altre obbligazioni, in quanto comportano vari tipi di rischio, perché sono soggette al rischio di tasso di interesse, se gli investitori le vendono prima della scadenza.]