Obbligazioni societarie ad alto rendimento vs. azioni: qual è la differenza?

Obbligazioni societarie ad alto rendimento vs. azioni: una panoramica

Ci sono una varietà di opzioni disponibili per gli investitori che cercano un forte rendimento. Due delle opzioni di investimento più popolari sono le azioni e le obbligazioni societarie ad alto rendimento. Sebbene investimenti azionari ben scelti superino sempre le obbligazioni societarie nel lungo periodo, dal punto di vista del portafoglio, quasi tutti i consulenti finanziari e di investimento concordano sui vantaggi di diversificare i propri investimenti scegliendo di investire in obbligazioni societarie e azioni. Nei paragrafi seguenti, effettuiamo un confronto di queste classi di attività.

In superficie, c’è un po ‘di somiglianza tra azioni e obbligazioni societarie: entrambi consentono alle aziende di assicurarsi finanziamenti per le loro operazioni ed entrambi offrono agli investitori un modo per investire in un’azienda per ottenere un ritorno sull’investimento. Quindi la grande differenza tra i due è l’accordo che viene stabilito tra l’ obbligazionista e l’emittente di obbligazioni rispetto all’accordo stabilito tra un azionista e un emittente di azioni, nonché gli importi che le azioni o le obbligazioni pagheranno.

Punti chiave

• Il motivo principale per cui gli investitori scelgono le azioni è il vasto potenziale di fascia alta per il ritorno sull’investimento.
• Un’obbligazione societaria ha un importo limitato di rendimenti, quindi anche se sei un detentore di obbligazioni per una piccola azienda che raggiunge grandi risultati, il tuo ROI non aumenterà di conseguenza.
• Le aziende reinvestono il credito delle obbligazioni per ottenere un profitto, il che significa che gli azionisti hanno il loro reddito generato dagli investimenti degli obbligazionisti.
• Quando un investitore acquista un’obbligazione societaria che paga interessi, la società che emette quell’obbligazione utilizza i fondi dell’investitore per reinvestire in se stessa come azienda.
• Nessuna obbligazione societaria è a prova di errore . Possono essere meno rischiosi dell’equità, ma proprio come le azioni, non c’è davvero alcuna garanzia che riavrai i tuoi soldi e che tu possa perdere tutto il tuo capitale.

Azioni

Investire in azioni rende un investitore un proprietario di parte di un’azienda. Quando diventi un proprietario di azioni, non hai nulla di garantito. L’aspettativa è che le azioni che hai acquistato si apprezzeranno e, in alcuni casi, pagheranno  dividendi. Tuttavia, come sa chiunque abbia familiarità con le lotte del mercato azionario, nulla nel mercato azionario è garantito. Il prezzo delle azioni, o azioni, può fluttuare rapidamente, aumentando o diminuendo indipendentemente dalle prestazioni dell’azienda stessa. In cambio del rischio aggiuntivo e della volatilità della proprietà di azioni rispetto alla proprietà di obbligazioni, le azioni hanno in genere un potenziale di ritorno sull’investimento (ROI) molto più elevato rispetto alle obbligazioni societarie ad alto rendimento.

Quindi sì, le azioni possono fornire più ROI nel lungo periodo, ma non sono così stabili e non garantiscono un pagamento di interessi fissi come reddito affidabile. Tuttavia, la parola chiave importante nell’ultima frase è “a lungo termine”. Investendo in azioni, qualsiasi investitore dovrebbe essere pronto a fornire un orizzonte di investimento di medio-lungo termine ed evitare di investire fondi che potrebbero essere necessari a breve termine.

Le obbligazioni societarie semplicemente non sono facili da valutare come le azioni. Investire in un’obbligazione societaria ha senso solo quando si può sapere quanto è probabile che la società che lo emette effettui davvero i pagamenti degli interessi senza andare in bancarotta: ciò richiede chiaramente un flusso approfondito di informazioni finanziarie. È inoltre necessario sapere cosa è probabile che tu ottenga in caso di fallimento della società. Non esiste un modo reale per valutarlo senza saperne di più sull’azienda stessa e su come conduce la propria attività. Ciò significa che la valutazione prudente di un’obbligazione societaria è spesso più dispendiosa in termini di tempo e costosa di quanto gli investitori si rendano conto.

Obbligazioni societarie

Investire in obbligazioni societarie rende l’investitore un creditore dell’azienda. Mentre a un  azionista non viene garantito nulla, il possesso di un’obbligazione dà diritto all’investitore al pagamento degli interessi ( obbligazioni zero coupon escluse) come creditore sull’acquisto di obbligazioni, nonché alla promessa che l’obbligazione verrà eventualmente rimborsata al 100% (dato che la società non fallisce). Gli investimenti in obbligazioni societarie ad alto rendimento sono considerati meno rischiosi a causa della minore volatilità rispetto agli investimenti azionari.

Per questi motivi, le obbligazioni societarie continueranno a rimanere meno redditizie quando tutto andrà bene con le azioni. I tuoi rendimenti sono limitati in un modo in cui un investimento in azioni non lo è mai. Un vantaggio significativo delle obbligazioni societarie è che si esauriscono (le obbligazioni societarie hanno una scadenza ). In altre parole, un investitore che ha investito in obbligazioni può avere una tempistica concreta per quando i suoi investimenti dovrebbero produrre rendimenti.

Obbligazionisti

Quando arriva il momento critico, le società hanno i loro interessi più allineati con gli azionisti, non con gli obbligazionisti. Questo perché un obbligazionista è un creditore e non un proprietario di parte della società. Ciò significa che gli obbligazionisti influenzano negativamente i libri contabili della società mentre gli azionisti influiscono positivamente sul loro equilibrio. Inoltre, l’amministratore della maggior parte delle grandi società ha in genere gran parte del proprio patrimonio personale legato alle azioni, il che significa che personalmente, per definizione, hanno a cuore gli interessi degli azionisti più di quelli degli obbligazionisti.

Ciò significa che qualsiasi opportunità che un amministratore o la direzione aziendale ha per avere un impatto positivo sui rendimenti degli azionisti a scapito dei rendimenti degli obbligazionisti è in genere quella che ha un buon senso commerciale. Un forte esempio di questo gioco nel mondo reale è un leveraged buyout, in cui il rating del credito dell’azienda viene declassato, riducendo il pagamento agli obbligazionisti e allo stesso tempo creando una guerra di offerte da parte di coloro che tentano di acquistarlo. Questo aumenta il prezzo delle azioni.

considerazioni speciali

Ci sono alcuni punti chiave aggiuntivi che gli investitori dovrebbero tenere a mente riguardo a qualsiasi investimento in obbligazioni societarie ad alto rendimento. Per prima cosa, gli investitori devono eseguire la dovuta diligenza per valutare le obbligazioni societarie proprio come farebbero con le azioni per proteggersi dalla possibilità di insolvenza.

Esistono tipi specifici di obbligazioni societarie ” richiamabili ” dall’emittente e che possono limitare il loro potenziale di rendimento complessivo. Questo viene in genere fatto da un emittente di obbligazioni per consentire loro la possibilità di rifinanziare un debito meno costoso in caso di calo dei tassi di interesse. Il rovescio della medaglia è che un detentore di obbligazioni societarie non ha la possibilità di eseguire la stessa azione nel caso in cui il tasso di interesse aumenti. Quindi questo rende le obbligazioni meno attraenti se il loro tasso aumenta.

In generale, qualsiasi potenziale investitore dovrebbe essere consapevole che sul mercato esistono vari tipi di obbligazioni societarie: queste comprendono, tra le altre, emissioni split coupon, obbligazioni pay-in-kind, obbligazioni zero coupon, obbligazioni a tasso variabile, differite -obbligazioni di interesse e obbligazioni convertibili  e così via. Nonostante le differenze significative tra azioni e obbligazioni societarie, entrambe le classi di attività hanno caratteristiche importanti e vantaggi. Qualsiasi investitore che intenda aggiungere obbligazioni societarie al proprio portafoglio dovrebbe definire chiaramente il proprio profilo di rischio / rendimento. È importante considerare la diversificazione tra entrambe le classi di attività.