At The Money (ATM)
Cos’è At The Money (ATM)?
At the money (ATM) è una situazione in cui il prezzo di esercizio di un’opzione è identico al prezzo di mercato corrente del titolo sottostante. Un’opzione ATM ha un delta di ± 0,50, positivo se si tratta di una call, negativo per una put.
Entrambe le opzioni call e put possono essere simultaneamente ATM. Ad esempio, se il titolo XYZ viene scambiato a $ 75, l’ opzione call XYZ 75 è ATM, così come l’ opzione put XYZ 75 . Le opzioni ATM non hanno alcun valore intrinseco, ma avranno comunque un valore estrinseco o temporale prima della scadenza e possono essere messe in contrasto con le opzioni in the money (ITM) o out of the money (OTM).
Punti chiave
- At the money (ATM) sono call e put il cui prezzo di esercizio è pari o molto vicino al prezzo di mercato corrente del titolo sottostante.
- Le opzioni ATM sono più sensibili alle variazioni di vari fattori di rischio, tra cui il decadimento temporale e le modifiche alla volatilità implicita o ai tassi di interesse.
- Le opzioni ATM sono più attraenti quando un trader si aspetta un grande movimento in un’azione.
Understanding At The Money (ATM)
At the money (ATM), a volte indicato come “on the money”, è uno dei tre termini utilizzati per descrivere la relazione tra il prezzo di esercizio di un’opzione e il prezzo del titolo sottostante, chiamato anche monetità dell’opzione .
Le opzioni possono essere in the money (ITM), out of the money (OTM) o ATM. ITM significa che l’opzione ha un valore intrinseco e OTM significa che non lo è. In poche parole, le opzioni ATM non sono in grado di trarre profitto se esercitate, ma hanno ancora valore: c’è ancora tempo prima che scadano, quindi potrebbero ancora finire in ITM.
Il valore intrinseco di un’opzione call viene calcolato sottraendo il prezzo di esercizio dal prezzo corrente del titolo sottostante. Il valore intrinseco di un’opzione put, d’altra parte, viene calcolato sottraendo il prezzo corrente dell’asset sottostante dal suo prezzo di esercizio.
Un’opzione call è ITM quando il prezzo di esercizio dell’opzione è inferiore al prezzo corrente del titolo sottostante. Al contrario, un’opzione put è ITM quando il prezzo di esercizio dell’opzione è maggiore del prezzo delle azioni del titolo sottostante. Nel frattempo, un’opzione call è OTM quando il suo prezzo di esercizio è maggiore del prezzo del titolo sottostante corrente e un’opzione put è OTM quando il suo prezzo di esercizio è inferiore al prezzo corrente dell’asset sottostante.
considerazioni speciali
Le opzioni ATM sono spesso utilizzate dai trader per costruire Gli straddle, ad esempio, in genere implicano l’acquisto (o la vendita) sia di una call che di una put.
Le opzioni ATM sono le più sensibili a vari fattori di rischio, noti come ” greci ” di un’opzione. Le opzioni ATM hanno un delta di ± 0,50, ma hanno la quantità maggiore di gamma, il che significa che quando il sottostante si sposta il suo delta si allontanerà da ± 0,50 rapidamente e più rapidamente con l’avvicinarsi della scadenza.
L’attività di trading di opzioni tende ad essere elevata quando le opzioni sono ATM.
Le opzioni ATM sono le più sensibili al decadimento temporale, come rappresentato dal theta di un’opzione. Inoltre, i loro prezzi rispondono maggiormente alle variazioni di volatilità, soprattutto per le scadenze più lunghe, ed è espresso dalla vega di un’opzione. Infine, le opzioni ATM sono anche più sensibili alle variazioni dei tassi di interesse, misurate dalla rho.
At The Money (ATM) e Near The Money
Il termine ” near the money ” è talvolta usato per descrivere un’opzione che si trova entro 50 centesimi dall’ATM. Ad esempio, supponiamo che un investitore acquisti un’opzione call con un prezzo di esercizio di $ 50,50 e il prezzo delle azioni sottostanti sia scambiato a $ 50. In questo caso, si dice che l’opzione call sia vicina al denaro.
Nell’esempio sopra, l’opzione sarebbe vicina al denaro se il prezzo del titolo sottostante fosse scambiato tra circa $ 49,50 e $ 50,50. Le opzioni Near the Money e ATM sono attraenti quando i trader si aspettano un grande movimento. Le opzioni che sono ancora più OTM possono anche vedere un salto quando è previsto uno swing.
Prezzi delle opzioni per le opzioni At The Money (ATM)
Il prezzo di un’opzione è costituito dal valore intrinseco ed estrinseco. Il valore estrinseco è talvolta chiamato valore temporale, ma il tempo non è l’unico fattore da considerare quando si fanno trading di opzioni. Anche la volatilità implicita gioca un ruolo significativo nella determinazione del prezzo delle opzioni.
Analogamente alle opzioni OTM, le opzioni ATM hanno solo un valore estrinseco perché non possiedono alcun valore intrinseco. Ad esempio, supponiamo che un investitore acquisti un’opzione call ATM con un prezzo di esercizio di $ 25 per un prezzo di 50 centesimi. Il valore estrinseco è pari a 50 centesimi ed è largamente influenzato dal passare del tempo e dalle variazioni della volatilità implicita.
Supponendo che la volatilità e il prezzo rimangano stabili, più l’opzione si avvicina alla scadenza, minore è il valore estrinseco che ha. Se il prezzo del sottostante si sposta al di sopra del prezzo di esercizio a $ 27, l’opzione ora ha $ 2 di valore intrinseco, più il valore estrinseco rimanente.