Contabilità per investimenti interaziendali: cosa c’è da sapere
Una forte comprensione delle regole e dei trattamenti contabili è la spina dorsale dell’analisi finanziaria di qualità. Che tu sia un analista affermato presso una grande banca di investimento, che lavori in un team di consulenza finanziaria aziendale, che abbia appena iniziato nel settore finanziario o che stia ancora imparando le basi a scuola, comprendendo come le aziende rappresentano diversi investimenti, passività e altri simili posizioni è fondamentale per determinare il valore e le prospettive future di qualsiasi attività commerciale. In questo articolo, esamineremo le diverse categorie di investimenti interaziendali e come contabilizzarli in bilancio.
Punti chiave
- Gli investimenti interaziendali si riferiscono agli investimenti che una società effettua in un’altra.
- Gli investimenti interaziendali sono generalmente classificati in base ai principi contabili generalmente accettati (GAAP) in tre categorie: investimenti in attività finanziarie, investimenti in società collegate e aggregazioni aziendali.
- Il trattamento contabile per gli investimenti interaziendali dipende dalla classificazione delle attività, descritte come detenute fino alla scadenza, detenute per la negoziazione o disponibili per la vendita.
- Una società che detiene un investimento influente in una società collegata, in genere una partecipazione di proprietà dal 20% al 50%, renderà conto del proprio investimento utilizzando il metodo contabile del patrimonio netto.
- Nella contabilizzazione delle aggregazioni aziendali, la società utilizzerà il metodo di contabilizzazione dell’acquisizione.
Investimenti interaziendali
Gli investimenti interaziendali vengono effettuati quando le società investono nel capitale o nel debito di altre imprese. Le ragioni per cui un’azienda investirebbe in un’altra sono molte ma potrebbero includere il desiderio di accedere a un altro mercato, aumentare la propria base patrimoniale, ottenere un vantaggio competitivo o semplicemente aumentare la redditività attraverso una partecipazione di proprietà (o creditore) in un’altra società.
Gli investimenti interaziendali sono generalmente classificati in base alla percentuale di proprietà o controllo di voto che l’impresa di investimento (investitore) assume nell’impresa di destinazione (partecipata). Tali investimenti sono quindi generalmente classificati in base ai principi contabili generalmente accettati (GAAP) in tre categorie: investimenti in attività finanziarie, investimenti in società collegate e aggregazioni aziendali.
Investimenti in attività finanziarie
Un investimento in attività finanziarie è generalmente classificato come avente una proprietà inferiore al 20% nell’impresa target. Una tale posizione sarebbe considerata un investimento “passivo” perché, nella maggior parte dei casi, un investitore non avrebbe un’influenza o un controllo significativo sull’impresa target.
Al momento dell’acquisizione, le attività investite sono registrate nel bilancio dell’impresa investitrice al valore equo. Man mano che il tempo trascorre e il valore equo delle attività cambia, il trattamento contabile dipenderà dalla classificazione delle attività, descritte come detenute fino alla scadenza, detenute per la negoziazione o disponibili per la vendita.
Detenuti fino alla scadenza
Held-to-maturity (HTM) si riferisce a titoli di debito destinati a essere detenuti fino alla scadenza. I titoli a lungo termine saranno riportati in bilancio al costo ammortizzato, con il reddito da interessi riportato nel conto economico dell’impresa target.
Held-for-Trading
Held-for-trading si riferisce a titoli azionari e di debito detenuti con l’intento di essere venduti a scopo di lucro entro un breve periodo di tempo, in genere tre mesi. Sono rilevate in bilancio al fair value, con imputazione a conto economico di eventuali variazioni di fair value (realizzate e non realizzate), unitamente a eventuali interessi o dividendi attivi.
Disponibile alla vendita
I titoli disponibili per la vendita sono titoli di debito o di capitale acquistati da una società con l’intenzione di detenerli per periodi di tempo indefiniti o di venderli prima che raggiungano la scadenza. Possono essere un investimento temporaneo che un’azienda fa per vari motivi. Ad esempio, una società può utilizzare questi investimenti per fornire un rendimento più elevato agli azionisti, gestire l’esposizione ai tassi di interesse o soddisfare i requisiti di liquidità.
Nel 2016, il Financial Accounting Standards Board (FASB) ha modificato il trattamento contabile per i titoli disponibili per la vendita. Secondo l’Accounting Standards Updates n. 2016-01 di FASB, tutte le variazioni del fair value (valore equo) dei titoli di capitale saranno incluse nell’utile netto anziché nell’altro conto economico complessivo (OCI). Questa modifica è entrata in vigore per le società pubbliche a partire dal 15 dicembre 2017.
Scelta della classificazione
La scelta della classificazione è un fattore importante nell’analisi degli investimenti in attività finanziarie. Gli US GAAP non consentono alle aziende di riclassificare gli investimenti che sono stati originariamente classificati come detenuti per la negoziazione o designati come investimenti a valore equo. Pertanto, le scelte contabili effettuate dalle società di investimento quando effettuano investimenti in attività finanziarie possono avere un effetto importante sul loro bilancio.
Investimenti in Associati
Un investimento in una società collegata è in genere un interesse di proprietà compreso tra il 20% e il 50%. Sebbene l’investimento sia generalmente considerato non di controllo, tale quota di proprietà sarebbe considerata influente, a causa della capacità dell’investitore di influenzare il team manageriale, il piano aziendale e le politiche della partecipata insieme alla possibilità di rappresentanza nel consiglio di amministrazione della partecipata.
Metodo di contabilità del patrimonio netto
Un investimento influente in una collegata è contabilizzato utilizzando il metodo del patrimonio netto. L’investimento originario è iscritto in bilancio al costo (fair value). I guadagni successivi della partecipata vengono aggiunti alla quota di proprietà del bilancio dell’impresa investitrice (proporzionata alla proprietà), con eventuali dividendi pagati dalla partecipata che riducono tale importo. I dividendi percepiti dalla partecipata dall’investitore, invece, sono rilevati a conto economico.
Il metodo del patrimonio netto prevede anche la rilevazione dell’avviamento pagato dall’investitore al momento dell’acquisizione, con l’avviamento definito come l’eventuale premio pagato oltre il valore contabile delle attività identificabili della partecipata. Inoltre, l’investimento deve essere verificato periodicamente per rilevare eventuali perdite di valore. Se il fair value della partecipazione scende al di sotto del valore di bilancio registrato (ed è considerato durevole), l’attività deve essere svalutata. Anche una joint venture, in base alla quale due o più imprese condividono il controllo di un’entità, sarebbe contabilizzata utilizzando il metodo del patrimonio netto.
Un fattore importante che deve essere considerato anche ai fini degli investimenti in società collegate sono le transazioni interaziendali. Poiché tale investimento è contabilizzato con il metodo del patrimonio netto, le transazioni tra l’investitore e la partecipata possono avere un impatto significativo sui dati finanziari di entrambe le società. Per entrambi, a monte (da partecipata a investitore) ea valle (da investitore a partecipata), l’investitore deve rappresentare la sua quota proporzionale dei profitti della partecipata da qualsiasi transazione interaziendale.
Tieni presente che questi trattamenti sono linee guida generali, non regole rigide. Una società che mostra un’influenza significativa su una partecipata con una quota di partecipazione inferiore al 20% dovrebbe essere classificata come una partecipazione in una società collegata. Una società con una partecipazione dal 20% al 50% che non mostra segni di influenza notevole potrebbe essere classificata come avente solo un investimento in attività finanziarie.
Aggregazioni aziendali
Le aggregazioni aziendali sono classificate come una delle seguenti:
- Fusione: una fusione si riferisce al momento in cui l’impresa acquirente assorbe l’impresa acquisita, che dall’acquisizione in poi cesserà di esistere.
- Acquisizione: Un acquisizione riferisce a quando l’impresa acquirente, insieme con la ditta nuova acquisizione, continua ad esistere, tipicamente nei ruoli madre-controllate.
- Consolidamento : il consolidamento si riferisce a quando le due aziende si uniscono per creare una società completamente nuova.
- Special Purpose Entities: Una società veicolo è un’entità in genere creato da una società di sponsorizzazione per un unico scopo o progetto.
Nella contabilizzazione delle aggregazioni aziendali viene utilizzato il metodo dell’acquisizione. Con il metodo dell’acquisizione, le attività, le passività, i ricavi e le spese delle società vengono combinate. Se la quota di partecipazione della società madre è inferiore al 100%, è necessario registrare in bilancio un conto di minoranza per contabilizzare l’ammontare della controllata non controllata dall’impresa acquirente. Il prezzo di acquisto della controllata è iscritto al costo nello stato patrimoniale della controllante, con l’eventuale avviamento (prezzo di acquisto rispetto al valore contabile) rilevato come attività non identificabile.
Nel caso in cui il fair value della controllata scenda al di sotto del valore contabile nello stato patrimoniale della controllante, deve essere rilevata una perdita di valore e rilevata a conto economico.
La linea di fondo
Quando si esaminano i bilanci di società con investimenti interaziendali, è importante prestare attenzione a trattamenti o classificazioni contabili che non sembrano adattarsi alla realtà del rapporto d’affari. Sebbene tali casi non dovrebbero essere automaticamente considerati come “contabilità complicata”, essere in grado di capire in che modo la classificazione contabile influisce sul bilancio di una società è una parte importante dell’analisi finanziaria.