Come Honeywell fa soldi (HON)

Poche aziende americane sono produttive, letteralmente produttive, come Honeywell International Inc. ( HON ). L’azienda globale elenca pubblicamente le centinaia di beni e servizi che sviluppa. Un campione rappresentativo dei loro prodotti include sistemi di comunicazione del traffico aereo, pastiglie dei freni, caldaie commerciali, display a schermo piatto, pigmenti industriali, materiali di planarizzazione, isolamento in gomma, sigillanti siliconici, termocoppie e valvole di miscelazione dell’acqua.

Honeywell è un vero conglomerato in un mondo di specializzazione sempre maggiore. La portata dell’azienda spazia dai prodotti civili onnipresenti (termostati presenti in ogni casa) alle attrezzature militari più specializzate come i motori degli elicotteri. I concorrenti di Honeywell includono 3M Company ( MMM ), Johnson Controls International PLC ( JCI ) e Raytheon Technologies Corporation ( RTX ).

Punti chiave

• Honeywell International Inc. è una società di produzione e tecnologia diversificata che opera attraverso quattro segmenti di business: aerospaziale, tecnologie edili, materiali e tecnologie ad alte prestazioni e soluzioni per la sicurezza e la produttività.
• L’aerospaziale è il segmento più grande di Honeywell e rappresenta circa il 35% del fatturato annuo dell’azienda.
• In futuro, il management sta cercando di attuare la sua strategia di diventare una delle principali società di software industriale; a tal fine, nel 2020 ha acquisito due società di software-as-a-service (SaaS).
• Mentre la recessione globale e la pandemia COVID-19 del 2020 hanno ridotto vendite e profitti, la diversificazione di Honeywell nei dispositivi di protezione individuale (DPI) e nelle soluzioni di magazzino automatizzato ha contribuito a incrementare i ricavi dell’azienda nel segmento delle soluzioni per la sicurezza e la produttività.

Segmenti aziendali di Honeywell

Se non fosse per l’innata necessità dell’umanità di armarsi contro i nemici, Honeywell potrebbe essere solo un’impresa di dimensioni medio-grandi. Honeywell è un gigantesco appaltatore della difesa, un grande fornitore delle forze armate degli Stati Uniti e detiene interessi sostanziali in Polonia, Germania, Turchia e molti altri paesi.

Mentre Honeywell avrebbe potuto iniziare nel secolo scorso realizzando prodotti per il controllo del riscaldamento, oggi le attività ricavi dell’azienda.

Honeywell ha altri tre principali segmenti di reporting : tecnologie di costruzione, materiali e tecnologie ad alte prestazioni e soluzioni per la sicurezza e la produttività. Il primo comprende quasi tutto ciò che rende la vita moderna comoda e abitabile. I nostri bisnonni si accontentavano di quattro mura, un tetto e forse un camino. Gli equipaggiamenti che sono un problema standard nella vita moderna – riscaldamento, raffreddamento, umidificazione e flusso d’aria – sono in gran parte opera di Honeywell e dei suoi concorrenti.

1885

L’anno considerato l’inizio ufficiale dell’azienda che alla fine divenne Honeywell. In quell’anno, l’inventore Alfred Butz brevettò un regolatore e un allarme del forno che era il predecessore del moderno termostato.

Honeywell’s Financials

L’azienda intraprende progetti giganteschi che richiedono enormi spese sia di lavoro che di capitale. Raffinerie di petrolio in India, trattamento delle acque reflue a Los Angeles: c’è un motivo per cui Honeywell impiega oltre 19.000 ingegneri e scienziati, che a loro volta sono solo una piccola parte di una forza lavoro globale la cui popolazione conta circa 110.000 dipendenti in tutto il mondo.

Con alcuni avvertimenti, sono stati per lo più anni buoni per Honeywell nell’ultimo decennio e, per estensione, per gli investitori dell’azienda. La società ha registrato unutile netto di 4,87 miliardi di dollari per l’anno che si è concluso il 31 dicembre 2020. Questa cifra è diminuita di circa il 22% rispetto al 2019, quando la società ha registrato un utile netto di 6,23 miliardi di dollari.

Honeywell ha riferito che la recessione globale stimolata dalla pandemia COVID-19 ha causato un calo significativo dei ricavi del segmento aerospaziale per il 2020. L’impatto negativo sui viaggi globali ha comportato una riduzione della domanda per i loro prodotti da parte dei produttori di apparecchiature originali (OEM) e minori profitti per le loro attività commerciali. attività aftermarket. La domanda, insieme alle vendite e ai profitti, è diminuita anche per i segmenti dei materiali ad alte prestazioni e delle tecnologie di costruzione dell’azienda.

Il segmento delle soluzioni per la sicurezza e la produttività, tuttavia, ha mostrato una forte crescita sia delle vendite che dei profitti per l’anno a causa dell’aumento della domanda di dispositivi di protezione individuale respiratoria (DPI) dell’azienda e soluzioni di magazzino automatizzato. In effetti, al 31 dicembre 2020, la società ha riportato un solido portafoglio ordini di $ 26,4 miliardi per i suoi prodotti di soluzioni per la sicurezza e la produttività.6

Nel 2020, la direzione di Honeywell ha implementato diverse strategie in risposta alla recessione globale e al rallentamento della domanda dei propri prodotti. La società ha avviato programmi di riduzione dei costi, che includevano l’annullamento di aumenti di merito e riduzioni permanenti della forza lavoro. Oltre a detenere $ 15,2 miliardi di liquidità disponibile ed equivalenti di cassa, la società si è assicurata ulteriore liquidità attraverso una combinazione di contratti di prestito a termine con prelievo ritardato e offerte di titoli senior pubblici.

Sviluppi recenti di Honeywell

Honeywell aveva una capitalizzazione di mercato di circa 160,5 miliardi di dollari al 19 aprile 2021. Quando un’azienda raggiunge le dimensioni di Honeywell e rimane a quel livello per anni, le acquisizioni diventano una parte inevitabile del fare affari. Sebbene la società non abbia segnalato dismissioni significativenel 2020, ha acquisito diverse attività per un costo aggregato di circa $ 261 milioni (al netto della liquidità e del debito ipotizzati).

Nell’ottobre 2020, Honeywell ha acquistato Rocky Research, una società di soluzioni per la gestione di energia termica, energia e potenza che sarà inclusa nel segmento aerospaziale. Nel dicembre 2020, Honeywell ha acquisito il Sine Group, unasocietà SaaS ( Software-as-a Service) che offre soluzioni per la catena di fornitura, per il proprio segmento delle tecnologie per l’edilizia. Alla fine del 2020, la società ha accettato di acquisire Sparta Systems (un fornitore di software di gestione aziendale per il settore delle scienze della vita) da New Mountain Capital con una transazione interamente in contanti del valore di $ 1,3 miliardi. L’accordo sarà riportato nel segmento dei materiali e delle tecnologie ad alte prestazioni e dovrebbe concludersi nel 2021.

La linea di fondo

L’innovazione non è solo una parola d’ordine, né è una condizione sufficiente per far prosperare una gigantesca multinazionale nel 21 ° secolo. Negli anni ’80, sarebbe stato difficile immaginare un produttore di scanner medici con sede nel New Jersey e la pellicola metallica con cui le pillole entrano in possesso di progetti di controllo delle emissioni multimilionari in Cina. Tuttavia, affinché Honeywell possa rimanere al vertice in un settore con grandi barriere all’ingresso, dovrà adattarsi, innovare e diversificare costantemente in aree che detengono il maggior potenziale di profitti futuri.