3 sfide economiche che gli Stati Uniti hanno dovuto affrontare nel 2016

Secondo il Bureau of Economic Analysis (BEA), la produzione totale nell’economia degli Stati Uniti è cresciuta a un calo del 2% nel terzo trimestre del 2015. Nel secondo trimestre, il prodotto interno lordo (PIL) reale è stato rivisto al 3,7% crescita.2 Ci sono alcuni problemi nel fare affidamento sul PIL per valutare la salute economica, ma questi erano ancora segnali incoraggianti per un paese che lottava per la ripresa post-recessione più lenta della sua storia.

I numeri economici positivi hanno solo aggiunto alle aspettative di un potenziale aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve nel 2016. La Fed non aveva alzato i tassi di interesse da prima della Grande Recessione.

L’importanteaumento del tasso dei Fed funds di 0,25è solo una delle sfide che l’economia statunitense ha dovuto affrontare nel 2016.3 La partecipazione alla forza lavoro era ancora storicamente bassa.4 I politici hanno continuato ad accumulare enormi deficit ea finanziarli con credito a basso costo. E l’intero sistema finanziario globale havacillato perché l’economia cinese ha finalmente rallentato dopo anni di crescita famelica. Le seguenti sono tre sfide che le imprese e i responsabili politici americani dovranno probabilmente affrontare nel prossimo anno.

Il difficile atto di bilanciamento della Fed

Il Federal Open Market Committee (FOMC) ha apertamente accarezzato l’idea di aumentare i tassi di interesse a partire almeno dal 2012. La Fed probabilmente non li ha aumentati nel 2016 perché si trovava tra l’incudine e diversi luoghi difficili.

Esistono ampie prove storiche che suggeriscono che i tassi di interesse bassi alimentano i prezzi delle obbligazioni, delle azioni e delle case. L’opposto tende a verificarsi quando i tassi aumentano. La ripresa del 2015 è stata probabilmente basata su prezzi degli asset più elevati e costi energetici inferiori. Si temeva che l’aumento dei tassi di interesse non avrebbe contrazione.

D’altra parte, i tassi di interesse non potevano restare a zero per sempre. L’economia aveva già subito i terribili risultati della crescita incontrollata delle case e del mercato azionario nel 2007-2008, e la Fed non voleva raddoppiare quell’errore. Inoltre, risparmiatori e pensionati erano stati paralizzati da pagamenti record bassi su dispositivi di reddito tradizionali come CD e obbligazioni.

In modo altrettanto critico, il governo federale non voleva che i tassi aumentassero. In primo luogo, la crescita illusoria da politiche di tassi di interesse bassi era politicamente popolare. In secondo luogo, gli Stati Uniti avevano un enorme pagamento di interessi sul debito. Questi pagamenti di interessi diventano improvvisamente molto più grandi quando il governo deve emettere nuove obbligazioni con cedole più elevate.

Debolezza in Europa e Cina

Gli Stati Uniti non sono immuni agli alti e bassi di un’economia globale complessa e i due maggiori mercati esteri, Europa e Cina, sembravano pronti a lottare nel 2016. Quando ilComposito della Borsa di Shanghai è più che raddoppiato tra ottobre 2014 e agosto 2015, molti hanno definito la Cina la superpotenza economica del futuro. Quell’ottimismo è quasi scomparso in un lampo dopo che le azioni cinesi sono scese di quasi il 40% nei prossimi due mesi, nonostante i massicci acquisti di società in fallimento da parte della Chinese Security Finance Corporation.

Si scopre che la Cina ha avuto una bolla immobiliare e del mercato azionario che sembrava preoccupantemente simile all’esperienza americana nel 2007-2008. L ‘”economia rossa”, apparentemente impermeabile a un rallentamento dell’anno precedente, sembrava sull’orlo di una lotta pluriennale.

Le notizie dall’Europa non erano molto migliori. La crescita registrata nell’eurozona è stata solo dello 0,5% nel primo trimestre 2015 e i numeri sono stati anche peggiori per il secondo e terzo trimestre.8 La Germania e il Regno Unito avevano trascinato con riluttanza il resto del continente fuori dal rosso per anni, ma le preoccupazioni economiche e politiche erano numerose nel nuovo anno.

Mercato del lavoro lento

L’economia statunitense ha aggiunto posti di lavoro ogni mese nel 2015. Questa è la buona notizia. La cattiva notizia era che pochissimi di quei lavori erano lavori produttivi a tempo pieno nell’economia privata. La classe media era ancora in difficoltà e l’economia non sembrava ben attrezzata per fornire opportunità nuove, durature e remunerative.

L’occupazione pubblica totale è aumentata di oltre 1,1 milioni tra novembre 2014 e novembre 2015. Nello stesso arco di tempo, oltre 500.000 posti di lavoro sono stati aggiunti a un settore sanitario sempre più burocratico. E, come hasottolineato ilrapporto sull’occupazione di novembre del Bureau of Labor Statistics, “il numero di persone impiegate part-time per motivi economici, a volte indicati come lavoratori part-time involontari, è aumentato da 319.000 a 6,1 milioni”.

Iltasso di partecipazione alla forza lavoro è stato vicino ai minimi decennali per tutto l’anno, attestandosi al di sotto del 63%. E, anche se a novembre 2015 sono stati aggiunti 211.000 posti di lavoro, c’erano 2,3 milioni di lavoratori “marginalmente attaccati alla forza lavoro” o che erano scoraggiati e non credevano che ci fossero posti di lavoro là fuori per loro. Ciò significa che, per un fattore di otto a uno, più persone hanno smesso di cercare lavoro di quante ne abbiano trovate.