Cavaliere Giallo

Cos’è un cavaliere giallo?

Un cavaliere giallo è una società che stava orchestrando un   tentativo di acquisizione ostile, ma poi si ritira e propone invece una  fusione  di pari con la società target.

Punti chiave

• Un cavaliere giallo è una società che stava tentando un’acquisizione ostile, ma poi si ritira e propone invece una fusione con la società target.
• Spesso, questo cambiamento di cuore si verifica dopo che si rendono conto che l’obiettivo costerà di più e / o ha difese di acquisizione migliori del previsto.
• All’improvviso il cavaliere giallo potrebbe trovarsi in una posizione di contrattazione debole, costringendolo ad allontanarsi o proporre una fusione amichevole come alternativa.

Capire un cavaliere giallo

Vari cavalieri colorati vengono utilizzati per identificare la natura di un’acquisizione o potenziale acquisizione: il processo in cui un’azienda presenta un’offerta per assumere il controllo o acquisirne un’altra. I cavalieri gialli sono quelli che iniziano in modo aggressivo, cercando di acquistare un’azienda contro i desideri del suo management, e poi sperimentano un cambiamento di cuore, si ritirano e propongono invece di unire le forze in una fusione.

I cavalieri gialli sono un caso in cui se non puoi batterli, unisciti a loro. Potrebbero avere diversi motivi per ritirarsi dal tentativo di acquisizione. Spesso, si rendono conto semplicemente che l’ azienda target costerà di più e / o ha difese di acquisizione migliori di quanto pensassero e che hanno bisogno di cambiare strategia.

Un rigetto severo potrebbe lasciare il predatore giallo in una debole posizione contrattuale e portarlo a concludere che una fusione amichevole è l’unica opzione ragionevole che ha lasciato sul tavolo per impossessarsi delle risorse del bersaglio. In un’inversione a U completa, il cavaliere giallo passa dal tentativo di costringere il bersaglio alla sottomissione e inghiottirlo fino a proporre di collaborare insieme come una forza uguale.

Perché questi tipi di società si chiamano cavalieri gialli? Perché il giallo è un colore associato, tra le altre cose, alla codardia e all’inganno.

Importante

Il termine cavaliere giallo è dispregiativo, poiché implica che l’offerente ostile ha avuto i piedi freddi e ha tirato fuori il tentativo di acquisizione, lasciandolo in una debole posizione di contrattazione.

Altri tipi di cavalieri

Nelle fusioni e acquisizioni  (M&A), la società acquirente può essere descritta come un cavaliere di uno qualsiasi di quattro colori diversi. Oltre ai cavalieri gialli, ci sono:

Cavalieri neri

I cavalieri neri fanno offerte pubbliche di acquisto ostili e sgradite e, a differenza dei cavalieri gialli, mantengono la loro posizione. Questi tipi di predatori sono la fonte di incubi per la gestione dell’azienda target mentre si fanno strada verso il potere e di solito hanno obiettivi che si discostano da ciò che gli attuali capi stanno cercando di raggiungere.

Cavalieri Bianchi

L’opposto dei cavalieri neri, i cavalieri bianchi sono le forze amichevoli incaricate di salvare il bersaglio dalle grinfie di un altro potenziale acquirente con l’intenzione di dissanguarlo per ottenere un rapido profitto.

Spesso, i funzionari dell’azienda cercheranno un cavaliere bianco per preservare il suo core business o per negoziare condizioni di acquisizione migliori. Il cavaliere bianco potrebbe accettare di svolgere questo ruolo in cambio di alcuni incentivi, come pagare un premio minore per prendere il controllo che altrimenti sarebbe richiesto in condizioni di offerta competitiva.

Cavalieri Grigi

I cavalieri grigi, come suggerisce il loro colore, siedono da qualche parte tra i cavalieri bianchi e quelli neri. Sebbene non desiderabili come il primo, sono almeno visti come un’opzione più attraente della seconda.

I cavalieri grigi traggono vantaggio dal fatto di essere percepiti come un’alternativa più amichevole a un cavaliere nero ostile e lo usano come chip di negoziazione per ottenere un accordo più favorevole quando un predatore persistente e indesiderato arriva a chiamare.