Quando e come trarre profitto dalle opzioni

L’acquisto di opzioni sottovalutate (o anche l’acquisto al giusto prezzo) è un requisito importante per trarre profitto dal giusta strategia di uscita.

Sfide con il trading di opzioni

A causa dei seguenti quattro vincoli, diventa importante conoscere e seguire adeguate strategie di presa di profitto:

1. A differenza delle azioni che possono essere detenute per un periodo infinito, le opzioni hanno una scadenza. La durata della negoziazione è limitata e una volta persa, un’opportunità potrebbe non ripresentarsi durante la breve durata dell’opzione.
2. Le strategie a lungo termine come “la media al ribasso ” (cioè, acquisti ripetuti sui cali) non sono adatte per le opzioni a causa della loro durata limitata.
3. I requisiti di margine possono influire gravemente sui requisiti di capitale di negoziazione.
4. Diversi fattori per la determinazione del prezzo delle opzioni rendono difficile fare affidamento su un movimento di prezzo favorevole. Ad esempio, il titolo sottostante si muove favorevolmente per consentire profitti elevati su una posizione in opzione, ma altri fattori, come la volatilità, il decadimento temporale o il pagamento dei dividendi, possono erodere tali guadagni a breve termine.

Questo articolo discute alcune importanti metodologie su come e quando registrare i profitti nel trading di opzioni.

Trailing Stop

Una strategia di presa di profitto molto popolare, ugualmente applicabile al trading di opzioni, è la strategia di trailing stop in cui un livello percentuale predeterminato (diciamo 5%) è impostato per un obiettivo specifico. Ad esempio, supponi di acquistare 10 contratti di opzione a $ 80 (per un totale di $ 800) con $ 100 come obiettivo di profitto e $ 70 come stop loss. Se viene raggiunto l’obiettivo di $ 100, il target finale diventa $ 95 (inferiore del 5%). Supponiamo che il trend rialzista continui con il prezzo che si sposta a $ 120, il nuovo trailing stop diventa $ 114. Un ulteriore trend rialzista a 150 $ cambia il trailing stop a 142,5 $. Ora, se il prezzo cambia e inizia a scendere da $ 150, l’opzione può essere venduta a $ 142,5.

Il trailing stop loss ti consente di beneficiare di una protezione continua contro l’aumento dei guadagni e di chiudere il trade una volta che la direzione cambia.

I commercianti lo usano in più varianti, a seconda della loro strategia e del loro equipaggiamento.

• Man mano che il prezzo si apprezza, il livello percentuale può essere variato (il 5% iniziale a $ 100 target può essere modificato al 4% o 6% a $ 120, secondo la strategia del trader).
• Il livello di stop loss iniziale può essere impostato allo stesso livello del 5% (invece di $ 70 impostato separatamente).
• Può anche essere basato sui movimenti di prezzo sottostanti, invece che sui prezzi delle opzioni.

Il punto chiave è che il livello di stop loss non dovrebbe essere impostato né troppo piccolo (per evitare trigger frequenti ) né troppo grande (rendendolo irraggiungibile).

Registrazione parziale degli utili agli obiettivi

I trader esperti spesso seguono una pratica per registrare profitti parziali una volta raggiunto un obiettivo prefissato, ad esempio quadrare una posizione del 30% o del 50% se viene raggiunto il primo obiettivo fissato ($ 100). Offre due vantaggi per il trading di opzioni:

1. La contabilizzazione parziale degli utili protegge in buona misura il capitale di negoziazione, prevenendo perdite di capitale in caso di improvvisa inversione di prezzo, che si osserva frequentemente nel trading di opzioni. Nell’esempio sopra, il trader può vendere cinque contratti (50%) quando viene raggiunto l’obiettivo prefissato di $ 100. Gli consente di trattenere $ 500 di capitale (dal capitale iniziale di $ 800 per acquistare 10 contratti a $ 80) .
2. Una posizione di riposo aperta consente al trader di raccogliere il potenziale per guadagni futuri. Un target hit di $ 120 offre una ricevuta di $ 600 ($ 120 * 5 contratti), per un totale di $ 1.100. Un’altra variante è vendere il 50% o il 60% del rimanente, lasciando spazio per ulteriori profitti al livello successivo. Supponiamo che tre contratti vengano chiusi a $ 120 ($ 360 scontrino) e gli altri due siano chiusi a $ 150 ($ 300 scontrino), il valore di vendita totale sarà $ 1,160 ($ 500 + $ 360 + $ 300).

Prenotazione parziale degli utili per gli acquirenti

Analogamente allo scenario precedente, i profitti parziali vengono registrati dai trader a intervalli di tempo regolari in base al tempo rimanente alla scadenza, se la posizione è in profitto. Le opzioni sono asset in decadenza. Una parte significativa di un premio di opzione è costituita dal valore del decadimento temporale (con il valore intrinseco che tiene conto del resto). Gli acquirenti di opzioni più esperti tengono d’occhio il decadimento del valore temporale e quadrano regolarmente le posizioni mentre un’opzione si sposta verso la scadenza per evitare un’ulteriore perdita del valore di decadimento temporale mentre la posizione è in profitto.

Gli acquirenti di una posizione in opzioni dovrebbero essere consapevoli degli effetti del decadimento temporale e dovrebbero chiudere le posizioni come misura di stop-loss se entrano nell’ultimo mese di scadenza senza chiarezza su un grande cambiamento nelle valutazioni. Il decadimento temporale può erodere molti soldi, anche se il prezzo sottostante si muove in modo sostanziale.

Tempistica della prenotazione dei profitti per i venditori

Il decadimento temporale delle opzioni erode naturalmente la loro valutazione con il passare del tempo, con l’ultimo mese alla scadenza che ha visto il tasso di erosione più veloce.

I venditori di opzioni traggono vantaggio dall’ottenere premi più elevati all’inizio a causa dell’elevato valore di decadimento temporale. Ma viene a scapito degli acquirenti di opzioni che pagano quel premio elevato all’inizio, che continuano a perdere durante il tempo in cui mantengono la posizione. Per i venditori di short call o short put, il potenziale di profitto è limitato (limitato al premio ricevuto). Avere livelli di profitto predeterminati (il livello impostato dai trader come 30% / 50% / 70%) è importante per prendere profitti, poiché il margine di profitto è in gioco per i venditori di opzioni. In caso di inversioni, il potenziale di profitto limitato può trasformarsi rapidamente in una perdita illimitata, con il crescente fabbisogno di margini aggiuntivi.

Prenotazione degli utili sui fondamentali

Il trading di opzioni avviene non solo su dell’analisi dei fondamentali, al fine di beneficiare di un basso requisito di capitale di negoziazione.

Ad esempio, supponi di avere una prospettiva negativa su un titolo che porta a una posizione long put con due anni alla scadenza e l’obiettivo viene raggiunto in nove mesi. I trader di opzioni possono valutare ancora una volta i fondamentali e, se rimangono favorevoli alla posizione esistente, il commercio può essere mantenuto (dopo aver scontato l’effetto del decadimento temporale per le posizioni lunghe). Se fattori sfavorevoli (come il decadimento temporale o la volatilità) mostrano impatti negativi, i profitti dovrebbero essere registrati (o le perdite dovrebbero essere tagliate).

Media in aumento

Il ribasso della media è una delle peggiori strategie da seguire in caso di perdite nel trading di opzioni. Anche se può essere molto allettante, dovrebbe essere evitato. Invece, è meglio chiudere l’attuale posizione dell’opzione in perdita e ricominciare da capo con una nuova con un tempo di scadenza più lungo. Ricorda, le opzioni hanno date di scadenza. Dopo quella data, sono inutili. La media al ribasso può adattarsi alle azioni che possono essere detenute per sempre, ma non alle opzioni. Al contrario, aumentare la media può essere una buona strategia da esplorare per realizzare profitti, a condizione che ci sia tempo sufficiente per la scadenza e che le prospettive favorevoli per la posizione continuino.

Ad esempio, se l’obiettivo di $ 100 viene raggiunto, acquista altri cinque contratti oltre a quei 10 acquistati in precedenza a $ 80. Il prezzo medio è ora ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = $ 86,67). Se viene raggiunto il prossimo obiettivo di $ 120, acquista altri tre contratti, portando il prezzo medio a $ 92,22 per un totale di 18 contratti. Se viene raggiunto il prossimo obiettivo di $ 150, vendi tutti i 18 con un profitto di (150-92,22) * 18 = $ 1040. Altre varianti includono ulteriori acquisti (diciamo altri tre a $ 150) e il mantenimento di una perdita finale (5% o $ 142,5).

La linea di fondo

Il trading di opzioni è un gioco altamente volatile. Non c’è da stupirsi che paesi come la Cina stiano impiegando il loro tempo per aprire il loro mercato delle opzioni.  Il mercato delle opzioni altamente volatile offre enormi opportunità di profitto, ma tentare di farlo senza una conoscenza sufficiente, obiettivi di profitto chiaramente determinati e metodologie di stop-loss porterà a fallimenti e perdite. I trader dovrebbero testare a fondo le loro strategie sui dati storici ed entrare nel mondo del trading di opzioni con denaro reale con metodi predeterminati su stop loss e prese di profitto.