Costo del capitale rispetto al tasso di rendimento richiesto: qual è la differenza?
Il tasso di rendimento richiesto (RRR) e il costo del capitale sono parametri fondamentali fondamentali per la finanza e gli investimenti. Queste misure, che variano per ambito, prospettiva e utilizzo, possono influenzare le decisioni di investimento critiche sia per le società che per i singoli investitori.
Il tasso di rendimento richiesto è il rendimento minimo che un investitore accetterà per il possesso di azioni di una società, come compensazione per un dato livello di rischio associato alla detenzione del titolo. Le aziende utilizzano RRR per analizzare la potenziale redditività dei progetti di capitale.
Punti chiave
- Il costo del capitale si riferisce ai rendimenti attesi sui titoli emessi da una società.
- Il tasso di rendimento richiesto è il premio di rendimento richiesto sugli investimenti per giustificare il rischio assunto dall’investitore.
- Queste metriche possono fornire alle aziende e agli individui una visione dei fondamentali aziendali chiave come il loro profilo di rischio / rendimento e il costo opportunità.
Il costo del capitale si riferisce ai rendimenti attesi sui titoli emessi da una società. Le aziende utilizzano la metrica del costo del capitale per giudicare se un progetto vale la spesa di risorse. Gli investitori utilizzano questa metrica per determinare se un investimento vale il rischio rispetto al rendimento.
Quando il tasso di rendimento richiesto è uguale al costo del capitale, pone le basi per uno scenario favorevole. Ad esempio, una società che è disposta a pagare il 5% del capitale raccolto e un investitore che richiede un rendimento del 5% sul proprio asset probabilmente sarebbe partner commerciale soddisfatto.
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Capire il costo del capitale
Le aziende si preoccupano del costo del capitale. Ad un certo punto, un’azienda deve determinare quando e per quale scopo ha senso raccogliere capitali. Oltre a decidere di quanto denaro ha bisogno, un’azienda deve decidere quale metodo utilizzare per acquisire il denaro.
In genere, un’azienda chiederà: dovremmo emettere nuove azioni? E le obbligazioni? O forse ha più senso contrarre un prestito o una linea di credito? Quale opzione di raccolta di capitale è la migliore per la nostra azienda dal punto di vista economico e strategico?
In teoria, il tasso di rendimento richiesto e il costo del capitale per un dato investimento dovrebbero tendere l’uno verso l’altro.
Ogni opzione comporta rischi e costi, rispetto ai quali un’azienda deve valutare il rendimento richiesto necessario per rendere utile un progetto di capitale. Conoscere il costo del capitale può aiutare un’azienda a confrontare le sue opzioni per raccogliere denaro più facilmente.
Calcolo del costo del debito e delle emissioni di capitale
Il costo del debito è semplice da stabilire. I creditori, siano essi singoli investitori obbligazionari o grandi istituti di credito, addebitano un tasso di interesse in cambio del loro prestito. Un’obbligazione con un tasso cedolare del 5% ha lo stesso costo del capitale di un prestito bancario con un tasso di interesse del 5%.
Tuttavia, il calcolo del costo delle azioni, o azioni, è un po ‘più complicato e incerto del calcolo del costo del debito. In teoria, il costo del capitale sarebbe lo stesso del rendimento richiesto per gli investitori in azioni.
Arrivando al costo medio ponderato del capitale
Una volta che un’azienda ha un’idea dei suoi costi di capitale proprio e di debito, in genere prende una media ponderata di tutti i suoi costi di capitale. Questo produce il costo medio ponderato del capitale (WACC), che è una cifra molto importante per qualsiasi azienda.
Affinché il costo di un progetto di capitale abbia un senso economico, i profitti che un’azienda si aspetta di generare dovrebbero superare il costo medio ponderato del capitale.
Comprensione del tasso di rendimento richiesto
Il tasso di rendimento richiesto riflette generalmente il punto di vista dell’investitore, non dell’emittente, in termini di gestione del rischio. In senso nominale, gli investitori possono ottenere un rendimento privo di rischio trattenendo il proprio denaro; oppure possono ottenere un rendimento a basso rischio investendo in attività sicure: contanti, titoli del Tesoro USA a breve termine, fondi del mercato monetario e oro.
Il rischio è un fattore importante nella RRR
Le attività più rischiose possono offrire rendimenti potenzialmente più elevati, fornendo così agli investitori un rapporto favorevole tra rischio e rendimento. Molti investitori utilizzano i rapporti rischio / rendimento per confrontare i rendimenti attesi di un investimento con la quantità di rischio che devono assumersi per ottenere questi rendimenti più elevati.
Anche gli investitori che assumono livelli di rischio maggiori possono ottenere rendimenti potenzialmente maggiori.
RRR e costo del capitale: sul costo opportunità
Entrambe queste metriche incarnano il concetto critico di costo opportunità: i vantaggi che un singolo investitore o azienda perde quando sceglie un’alternativa rispetto a un’altra.
Ad esempio, quando un investitore acquista azioni per un valore di $ 1.000, il costo reale è tutto il resto che avrebbe potuto essere fatto con quei $ 1.000, compreso l’acquisto di obbligazioni, l’acquisto di beni di consumo o l’inserimento in un conto di risparmio. Quando una società emette titoli di debito per un valore di $ 1 milione, il costo reale per l’azienda è tutto il resto che avrebbe potuto essere fatto con il denaro che alla fine va a ripagare quei debiti.
Il costo del capitale e le metriche RRR possono aiutare i partecipanti al mercato di tutti i tipi – acquirenti e venditori – a scegliere gli usi concorrenti dei loro fondi ea prendere decisioni finanziarie sagge.