Valore
Cos’è il valore?
Il valore è il valore monetario, materiale o stimato di un’attività, bene o servizio. “Valore” è associato a una miriade di concetti tra cui valore per gli azionisti, valore di un’azienda, valore equo e valore di mercato. Alcuni dei termini sono un gergo commerciale ben noto e alcuni sono termini formali per gli standard contabili e di revisione dei rapporti alla Securities and Exchange Commission (SEC).
Punti chiave
- Il valore è il valore monetario, materiale o stimato di un’attività, bene o servizio.
- “Valore” è associato a una miriade di concetti tra cui valore per gli azionisti, valore di un’azienda, valore equo e valore di mercato.
- Il confronto dei diversi valori e valutazioni di una società con altre società può aiutare a determinare le opportunità di investimento.
Capire il valore
Il valore può significare una quantità o un numero, ma in finanza è spesso usato per determinare il valore di un bene, un’azienda e la sua performance finanziaria. Investitori, analisti di borsa e dirigenti aziendali stimano e prevedono il valore di un’azienda sulla base di numerose metriche finanziarie. Le società possono essere valutate in base a quanto profitto generano su base per azione, ovvero il profitto diviso per il numero di azioni in circolazione.
Il processo di calcolo e assegnazione di un valore a un’azienda o un bene è un processo chiamato valutazione. Tuttavia, il termine valutazione viene utilizzato anche per assegnare un valore equo al prezzo delle azioni di una società. Gli analisti azionari che lavorano per le banche di investimento spesso calcolano una valutazione per un’azienda per determinare se è valutata in modo equo, sottovalutata o sopravvalutata in base alla performance finanziaria in relazione al prezzo corrente delle azioni.
Il confronto dei diversi valori e valutazioni di una società con altre società dello stesso settore può aiutare a determinare le opportunità di investimento. Ad esempio, se il valore di un’azienda è stimato a $ 50 per azione, ma il titolo viene scambiato a $ 35 per azione nel mercato, un investitore potrebbe considerare di acquistare il titolo. D’altra parte, se il titolo viene scambiato a $ 85 per azione, molto al di sopra del valore percepito, l’investitore potrebbe prendere in considerazione la vendita o lo shorting del titolo.
Di seguito sono riportati alcuni usi comuni per il termine valore in finanza e nel mercato azionario.
Valore di mercato
Il valore di mercato di una società rappresenta il valore in base ai partecipanti al mercato nel mercato azionario. Per valutare le azioni, il valore di mercato è tipicamente sinonimo del termine reddito netto di una società diviso per il numero totale di azioni in circolazione.
Valore contabile
Il valore contabile è il valore di una società in base ai suoi rendiconti finanziari o ai “libri contabili”. Il valore contabile rappresenta l’ammontare totale di denaro rimanente se la società ha liquidato o venduto tutte le sue passività.
Valore azionario
Un’azione di valore è un’azione di una società che viene scambiata a un prezzo inferiore se si considerano i suoi risultati finanziari e fondamentali, che potrebbero includere guadagni o risultati degli utili, dividendi, che sono pagamenti in contanti agli azionisti e ricavi generati dalle vendite. In genere, gli investitori alla ricerca di società ben gestite che commerciano con uno sconto sono chiamati investitori di valore.
Valore dell’impresa
Il valore d’impresa è il valore totale di una società, che include la liquidità di una società nel suo bilancio, il debito a breve e lungo termine come capitalizzazione di mercato della società. Il valore d’impresa di un’azienda mostra quanto bene il team di gestione abbia il suo capitale, che è finanziato dal debito e dall’emissione di azioni.
Nel calcolare la valutazione di un’azienda e il prezzo delle azioni, gli investitori spesso analizzano i dati finanziari, ma l’interpretazione di tali dati può variare notevolmente tra gli investitori, rendendo l’analisi della valutazione sia un’arte che una scienza.
Altri usi di valore
Ci sono molti altri usi per il termine valore che va oltre il mercato azionario. Gli immobili e le case hanno un valore ad essi associato. All’interno di una situazione, qualcosa o qualcuno potrebbe aggiungere valore o essere valore aggiunto. Il valore aggiunto descrive il miglioramento di un prodotto o servizio da parte di un’azienda, come una caratteristica o un vantaggio extra. L’obiettivo è aumentare il valore del prodotto o del servizio offerto. Il termine proposta di valore viene utilizzato nel mondo aziendale per rappresentare la promessa di un’azienda ai propri clienti che forniranno il prodotto o il servizio come risultato di fare affari con loro.
Il valore patrimoniale netto (NAV) rappresenta il valore netto di una società o di un investimento, calcolato sottraendo l’importo totale delle attività dall’ammontare totale delle passività. Il valore patrimoniale netto viene generalmente utilizzato con fondi di investimento contenenti un paniere di titoli, come i fondi comuni di investimento.
Valutazione di una società
Il termine valore può essere applicato anche al valore di un’azienda rispetto alla valutazione di un’azienda. Sebbene il valore e la valutazione siano spesso usati in modo intercambiabile, il valore di un’azienda è un numero, mentre la valutazione è espressa come un multiplo degli utili, degli utili prima degli interessi e delle tasse ( EBIT ) o del flusso di cassa. I guadagni rappresentano l’utile o il reddito netto generato da un’azienda. Il flusso di cassa rappresenta gli afflussi (crediti) o deflussi (debiti) verso la posizione di cassa di una società durante un periodo contabile.
Flussi di cassa scontati
Esistono vari metodi che gli investitori utilizzano per valutare un’azienda, a seconda di ciò che ritengono più importante. Alcuni investitori utilizzano la liquidità che un’azienda genera applicando l’ analisi del flusso di cassa scontato (DCF). Il metodo DCF tenta di prevedere o stimare i flussi di cassa futuri di un’azienda. Se un’azienda può generare liquidità, può far fronte ai propri debiti, investire nella società o pagare dividendi. In altre parole, l’analisi DCF tenta di determinare il valore dell’investimento oggi, sulla base delle proiezioni della liquidità generata in futuro.
Valutazioni degli utili per azione
Quando gli investitori calcolano la valutazione di una società e il prezzo delle sue azioni, stanno essenzialmente confrontando gli utili generati come risultato di un’altra metrica finanziaria all’interno dell’azienda. Ad esempio, si potrebbe desiderare quanti guadagni vengono generati come risultato delle azioni in circolazione, che si chiamano guadagni per azione (EPS). Ricorda, l’emissione di azioni e titoli di debito viene utilizzata dalle aziende per raccogliere fondi da investire nell’attività. Gli investitori vogliono sapere con quanta efficacia il team di gestione utilizza questi fondi per generare guadagni.
“Qual è la valutazione dell’azienda?” non è la stessa domanda di “Qual è il valore dell’azienda?” La valutazione di mercato sarebbe un multiplo del prezzo di negoziazione corrente rispetto all’utile per azione (EPS), come il prezzo delle azioni rispetto al valore contabile per azione o un altro multiplo del prezzo. L’utilizzo di multipli di prezzo consente confronti di valutazione tra gruppi di pari. Un investitore non può avere senso che il valore dell’impresa A sia di $ 4 miliardi e dell’impresa B sia di $ 9 miliardi. Per prendere una decisione di investimento più informata, è meglio che l’investitore sappia che la valutazione dell’impresa A è 15x EPS e l’impresa B è 18x EPS.