Capire la struttura del capitale di Apple

Apple Inc. (AAPL) è la società più grande e probabilmente di maggior successo del 21 ° secolo. Dal suo modesto inizio in un garage della California nel 1976 all’azienda da più di 1.1 trilioni di dollari che è oggi, il successo di Apple è derivato dall’essere un innovatore leader, non solo nel campo della tecnologia ma anche nella finanza. Basta esaminare il cambiamento nella struttura del capitale dell’azienda per vedere quanto velocemente Apple può adattarsi al suo ambiente.

Punti chiave

• La capitalizzazione azionaria è una misura di quanto capitale proprio e / o debito utilizza una società per finanziare le proprie operazioni.
• Il rapporto debito / capitale di Apple determina l’ammontare della proprietà di una società rispetto alla quantità di denaro dovuta ai creditori, il rapporto debito / capitale di Apple è passato dal 50% nel 2016 al 112% nel 2019.
• Il valore aziendale misura il valore di un’azienda, dove Apple è raddoppiato in soli due anni a $ 1,12 trilioni.
• Apple ha 95 miliardi di dollari in contanti e investimenti a breve termine, il che rende il suo debito meno preoccupante.

Capitalizzazione del capitale

La struttura del capitale è semplicemente una misura di quanto capitale proprio e / o debito utilizza una società per finanziare le proprie operazioni. L’equità rappresenta la proprietà in una società ed è calcolata trovando la somma delle azioni ordinarie e degli utili non distribuiti, meno l’importo delle azioni proprie.

Il patrimonio netto totale di Apple è pari a $ 96,5 miliardi, al 29 giugno 2019, composto da $ 43,4 miliardi di azioni ordinarie al valore nominale e capitale versato aggiuntivo e $ 53,7 miliardi di utili non distribuiti, meno altri redditi complessivi accumulati di $ 639 milioni. Apple ha circa 4,57 miliardi di azioni in circolazione.

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Apple ha avuto un enorme successo con la sua struttura del capitale facendo leva sul debito e aumentando il capitale proprio.

Capitalizzazione del debito

La seconda componente della struttura del capitale di una società è il debito, che rappresenta quanto la società deve ai creditori. Il debito viene prima classificato in base al periodo di tempo. Le passività correnti comprendono il debito che scade entro un anno ed è importante che gli investitori considerino quando determinano la capacità di un’azienda di rimanere solvibile.

Le passività correnti di Apple al 29 giugno 2019 erano $ 89,7 miliardi, di cui $ 29,1 miliardi in conti pagabili $ 13,5 miliardi in note e obbligazioni a breve termine. Il debito a lungo termine e altre passività non correnti ammontano a $ 136 miliardi, portando le passività totali di Apple a $ 225,8 miliardi, con un aumento di quasi il 63% negli ultimi tre anni.

Leva

A causa della politica di tasso di interesse zero ( ZIRP ), Apple ha iniziato a emettere le sue prime obbligazioni e note nel 2013, sottoscrivendo un debito totale di 64,46 miliardi di dollari. Apple ha fatto questa mossa non perché avesse bisogno del capitale, ma perché essenzialmente riceveva denaro gratuito.

Con gran parte delle obbligazioni di Apple che hanno tassi di interesse nominali inferiori al 3%, i rendimenti reali su questi strumenti battono a malapena l’inflazione. Tuttavia, l’accumulo di debito da parte di Apple ha modificato notevolmente la sua struttura del capitale. I rapporti attuali e rapidi di Apple sono aumentati rispettivamente del 33% e del 59% negli ultimi cinque anni. Il suo debito a lungo termine è quasi raddoppiato negli ultimi tre anni.

Debito vs. capitale proprio

Inoltre, il rapporto debito / capitale proprio dell’azienda è cresciuto. Questa misurazione è utilizzata al meglio per determinare l’ammontare della proprietà in una società rispetto alla quantità di denaro dovuta ai creditori. Viene calcolato dividendo il totale delle passività di una società per il patrimonio netto. Alla fine del 2016, Apple aveva un rapporto debito / capitale proprio del 50%. Nel corso di tre anni, tale rapporto è balzato al 112%, a dimostrazione della rapidità con cui la struttura del capitale può cambiare.

Valore dell’impresa

Il valore aziendale (EV) è un metodo diffuso per misurare il valore di un’azienda ed è spesso utilizzato dalle banche di investimento per determinare il costo di acquisto di un’azienda. L’EV viene calcolato calcolando la somma della capitalizzazione di mercato dell’azienda e del suo debito totale e sottraendo tale cifra per la liquidità totale e gli equivalenti di cassa.

L’EV di Apple è passato da $ 600 miliardi alla fine del 2017 a $ 1.12 trilioni, raddoppiando. Ciò avviene poiché la capitalizzazione di mercato e la liquidità dell’azienda sono aumentate costantemente. Con ciò, il debito netto di Apple è sceso da quasi $ 50 miliardi lo scorso anno a $ 14 miliardi nel secondo trimestre del 2019.

Gli investitori non possono dimenticare che Apple è la società più ricca di liquidità d’America. Con oltre $ 50 miliardi in contanti e $ 45 miliardi in titoli negoziabili a breve termine, al 29 giugno 2019, la struttura del capitale altamente indebitata di Apple non dovrebbe rappresentare una minaccia per la solvibilità dell’azienda per il prossimo futuro.