Comprensione delle strategie di opzione Bull Spread
Considerando la volatilità insita nel mercato azionario, i trader sono sempre alla ricerca di modi per affrontare i rischi dei movimenti di prezzo che hanno un impatto negativo su di loro. Nel mondo delle opzioni, un modo per affrontare questo rischio è adottare una strategia di opzione con spread rialzista, come una strategia di opzioni con spread call rialzista.
Tale strategia prevede l’acquisto di un’opzione call, che ti dà il diritto di acquistare un determinato titolo per un prezzo di esercizio definito e contemporaneamente vendere un’opzione call sullo stesso titolo con la stessa data di scadenza ma con prezzi di esercizio diversi. Il prezzo di esercizio dell’opzione call che vendi è superiore al prezzo di esercizio dell’opzione call che acquisti. Questo è essenzialmente un modo per prendere una posizione lunga sostenendo alcuni dei tuoi costi.
Una strategia simile prevede una strategia di opzione put spread rialzista, che comporta la vendita di un’opzione put su un’azione e l’acquisto di un’altra opzione put con un prezzo di esercizio inferiore sullo stesso titolo, entrambe con la stessa data di scadenza. Questi tipi di strategie aiutano i trader a coprire le loro posizioni quando sono moderatamente rialzisti. Diamo un’occhiata a come funziona una strategia di opzione con spread rialzista, utilizzando un esempio di strategia con opzione spread call rialzista.
Strategia di opzione Bull Call Spread
Ti aspetti che i prezzi delle azioni saliranno moderatamente nel breve termine e vuoi approfittare di questo movimento. In particolare, ti aspetti che le azioni della ABC Corporation, che ora viene scambiata a $ 50, saliranno a circa $ 55 nei prossimi mesi. È probabile che ciò crei un effetto benefico per le opzioni del titolo.
È quindi possibile acquistare un’opzione call su 100 azioni di ABC Corporation per $ 5 per azione, per un esborso di $ 500, a un prezzo di esercizio di $ 53. Allo stesso tempo, vendi un’opzione call su 100 azioni di ABC Corporation a un prezzo di esercizio di $ 56 per $ 4,00 per azione, in modo da ricevere $ 400 dall’acquirente. In questo modo, hai rimborsato il tuo investimento iniziale di $ 500, in modo che il tuo investimento iniziale netto sia di $ 100.
Aumento del prezzo delle azioni ABC
Nel caso in cui le azioni della ABC Corporation aumentino a $ 54 (facendo salire il prezzo della tua opzione long call a $ 5,75 per azione, mentre il prezzo dell’opzione call che hai venduto è salito a $ 4,50 per azione), potresti decidere di chiudere le tue posizioni. Potresti vendere le tue posizioni lunghe per $ 575 e riacquistare la tua posizione short call per $ 450, ottenendo un guadagno netto di $ 125. Considerando il tuo esborso iniziale di $ 100, il tuo guadagno netto su questa strategia di opzione con spread rialzista sarebbe di $ 25 in meno delle commissioni commerciali.
Nella migliore delle ipotesi, il prezzo delle azioni potrebbe salire al di sopra dei prezzi di esercizio sia dell’opzione lunga che dell’opzione corta. In questo caso, eserciteresti l’opzione lunga e ti aspetteresti che l’opzione corta venga esercitata contro di te. Compreresti le azioni e ti gireresti e le venderesti all’acquirente della tua opzione corta. Le differenze tra i due prezzi di esercizio, meno l’esborso iniziale e i costi di negoziazione, costituirebbero il tuo profitto.
Il prezzo delle azioni ABC non aumenta
Nel caso in cui le azioni ABC non aumentino al di sopra del prezzo di esercizio lungo di $ 53 e si muovano nell’intervallo da $ 50 a $ 52, le opzioni out-of-the-money diminuiranno di valore all’avvicinarsi della data di scadenza. Potresti decidere di chiudere le tue posizioni in modo da ridurre al minimo il rischio. Supponiamo che la tua opzione lunga sia ora valutata a $ 4,00, mentre la tua opzione corta è scesa a $ 3,00. Quando vendi le tue opzioni, riceverai $ 400 e dovrai riacquistare le tue opzioni short pagando $ 300. Pertanto, avrai un guadagno netto di $ 100. Dopo aver considerato il tuo esborso iniziale di $ 100, avresti quasi rotto anche con questa strategia di opzione di spread rialzista, pagando solo i costi di trading.
Se non chiudi le tue posizioni di opzione e l’opzione corta non viene esercitata, scadono e la tua unica spesa è il tuo esborso iniziale e i costi di negoziazione.
Vantaggi
Questo è un modo per esprimere una visione rialzista con un investimento di liquidità iniziale limitato. Nella misura in cui la strategia viene eseguita con successo, puoi intascare del denaro aggiuntivo. Poiché si tratta di una strategia di copertura, la tua perdita è limitata.
Rischi
Questa strategia comporta alcuni rischi. Per prima cosa, non puoi essere assolutamente certo che l’acquirente dell’opzione corta non eserciterà contro di te. Nel caso in cui l’acquirente eserciti la sua opzione call, dovresti recuperarla e ottenere le azioni. La posizione deve essere gestita correttamente in modo che, in caso di esercizio, eserciti le tue opzioni nel momento in cui l’acquirente short call esercita le sue opzioni in modo da poter sfruttare lo spread tra i due prezzi di esercizio.
Sebbene la tua posizione corta ti dia protezione, potrebbe anche essere una passività nel caso in cui il prezzo delle azioni si sposti molto al di sopra di entrambi i prezzi di esercizio e hai il tuo titolo ritirato da te e non puoi venderlo sul mercato aperto per un profitto molto più alto.
La linea di fondo
Per i trader con una visione rialzista a breve termine, l’acquisto di un’opzione call su un’azione è un modo per trarne vantaggio. Una strategia di opzione call con spread toro può aiutare a fornire una copertura poiché il trader vende anche un’opzione call sullo stesso titolo, con la stessa data di scadenza ma un prezzo di esercizio più alto, per coprire il costo iniziale e fornire un effetto di controbilanciamento. Tuttavia, questa non è una strategia priva di rischi.