Valore nel tempo del denaro (TVM)
Qual è il valore temporale del denaro (TVM)?
Il valore temporale del denaro (TVM) è il concetto che il denaro che hai ora vale più della stessa somma in futuro a causa della sua potenziale capacità di guadagno. Questo principio fondamentale della finanza sostiene che se il denaro può guadagnare interessi, qualsiasi somma di denaro vale di più prima che venga ricevuta. TVM è anche a volte indicato come valore attuale scontato.
Comprensione del valore temporale del denaro (TVM)
Il valore temporale del denaro deriva dall’idea che gli investitori razionali preferiscono ricevere denaro oggi piuttosto che la stessa quantità di denaro in futuro a causa del potenziale del denaro di crescere di valore in un dato periodo di tempo. Ad esempio, il denaro depositato in un conto di risparmio guadagna un certo tasso di interesse e si dice quindi che abbia un valore composto.
Punti chiave
- Il valore temporale del denaro si basa sull’idea che le persone preferirebbero avere denaro oggi piuttosto che in futuro.
- Dato che il denaro può guadagnare interessi composti, è più prezioso nel presente piuttosto che nel futuro.
- La formula per calcolare il valore temporale del denaro considera il pagamento adesso, il valore futuro, il tasso di interesse e l’intervallo di tempo.
- Anche il numero di periodi di capitalizzazione durante ciascun intervallo di tempo è un fattore determinante nella formula del valore temporale del denaro.
Per illustrare ulteriormente la preferenza dell’investitore razionale, supponi di avere la possibilità di scegliere tra ricevere $ 10.000 ora contro $ 10.000 in due anni. È ragionevole presumere che la maggior parte delle persone scelga la prima opzione. Nonostante il valore uguale al momento dell’esborso, ricevere i $ 10.000 oggi ha più valore e utilità per il beneficiario rispetto a riceverli in futuro a causa dei costi di opportunità associati all’attesa. Tali costi di opportunità potrebbero includere il potenziale guadagno sugli interessi derivante dal denaro ricevuto oggi e tenuto in un conto di risparmio per due anni.
Formula del valore temporale del denaro
A seconda della situazione esatta in questione, la formula del valore temporale del denaro può variare leggermente. Ad esempio, nel caso di pagamenti di rendite o rendite perpetue, la formula generalizzata ha fattori aggiuntivi o minori. Ma in generale, la formula TVM più fondamentale tiene conto delle seguenti variabili:
- FV = valore futuro del denaro
- PV = valore attuale del denaro
- i = tasso di interesse
- n = numero di periodi di capitalizzazione all’anno
- t = numero di anni
Sulla base di queste variabili, la formula per TVM è:
FV = PV x [1 + (i / n)] (nxt)
Esempi di valore nel tempo del denaro
Supponiamo che venga investita una somma di $ 10.000 per un anno con un interesse del 10%. Il valore futuro di quel denaro è:
FV = $ 10.000 x [1 + (10% / 1)] ^ (1 x 1) = $ 11.000
La formula può anche essere riorganizzata per trovare il valore della somma futura in dollari attuali. Ad esempio, il valore di $ 5.000 un anno da oggi, composto al 7% di interesse, è:
PV = $ 5.000 / [1 + (7% / 1)] ^ (1 x 1) = $ 4.673
Effetto dei periodi di capitalizzazione sul valore futuro
Il numero di periodi di composizione può avere un effetto drastico sui calcoli TVM. Prendendo l’esempio di $ 10.000 sopra, se il numero di periodi di composizione viene aumentato a trimestrale, mensile o giornaliero, i calcoli del valore futuro finale sono:
- Compound trimestrale: FV = $ 10.000 x [1 + (10% / 4)] ^ (4 x 1) = $ 11.038
- Compound mensile: FV = $ 10.000 x [1 + (10% / 12)] ^ (12 x 1) = $ 11.047
- Compound giornaliero: FV = $ 10.000 x [1 + (10% / 365)] ^ (365 x 1) = $ 11.052
Questo mostra che il TVM dipende non solo dal tasso di interesse e dall’orizzonte temporale, ma anche da quante volte vengono calcolati i calcoli di composizione ogni anno.
Domande frequenti
Qual è il valore temporale del denaro?
Il valore temporale del denaro è l’idea che, a parità di condizioni, il denaro è più prezioso quando viene ricevuto più vicino al presente. La chiave per comprendere il valore temporale del denaro è il concetto di costo opportunità. Per illustrare, si consideri il fatto che, se un investitore riceve denaro oggi, può investire quel denaro e ottenere un rendimento positivo. Se, d’altra parte, ricevono quei soldi un anno nel futuro, perdono effettivamente il rendimento positivo che avrebbero altrimenti guadagnato.
Perché il valore temporale del denaro è importante?
Il valore del denaro nel tempo è molto importante perché può aiutare a guidare le decisioni di investimento. Ad esempio, supponiamo che un investitore possa scegliere tra due progetti: Progetto A e Progetto B. Entrambi i progetti hanno descrizioni identiche tranne che il Progetto A promette un pagamento in contanti di $ 1 milione nell’anno 1, mentre il Progetto B offre un pagamento in contanti di $ 1 milione nell’anno 5. Se l’investitore non avesse compreso il valore temporale del denaro, potrebbe credere che questi due progetti siano ugualmente attraenti. In realtà, tuttavia, il tempo del denaro impone che il progetto A sia più attraente del progetto B perché il suo pagamento di 1 milione di dollari ha un valore attuale più alto.
Come viene utilizzato il valore temporale del denaro nella finanza?
Il valore temporale del denaro è il concetto centrale alla base dell’analisi dei flussi di cassa scontati (DCF), uno dei metodi più popolari e influenti per valutare le opportunità di investimento. È anche parte integrante della pianificazione finanziaria e delle attività di gestione del rischio, come nel caso dei gestori di fondi pensione che devono garantire che i titolari dei conti dispongano di fondi adeguati per finanziare il loro pensionamento. In poche parole, sarebbe difficile trovare una singola area significativa della finanza che non sia influenzata in qualche modo dal valore temporale del denaro.