Perpetuità
Cos’è la perpetuità?
Una perpetuità è una garanzia che paga per un tempo infinito. In finanza, la perpetuità è un flusso costante di flussi di cassa identici senza fine. La formula per calcolare il valore attuale di una perpetuità, o titolo con flussi di cassa perpetui, è la seguente:
Il concetto di perpetuità viene utilizzato anche in una serie di teorie finanziarie, come nel modello DDM (dividend discount model).
Punti chiave
- Una perpetuità, in finanza, si riferisce a un titolo che paga un flusso di cassa senza fine.
- Il valore attuale di una rendita perpetua è determinato utilizzando una formula che divide i flussi di cassa per un certo tasso di sconto.
- Un esempio di perpetuità è la consol britannica, che è stata interrotta nel 2015.
Capire la perpetuità
Una rendita è un flusso di flussi di cassa. Una rendita perpetua è un tipo di rendita che dura per sempre, per sempre. Il flusso di flussi di cassa continua per un tempo infinito. In finanza, una persona utilizza il calcolo della perpetuità nelle metodologie di valutazione per trovare il valore attuale dei flussi di cassa di una società quando scontati a un certo tasso.
Un esempio di strumento finanziario con flussi di cassa perpetui sono le obbligazioni emesse in Gran Bretagna note come consols, che la Banca d’Inghilterra ha gradualmente eliminato nel 2015. Acquistando una consol dal governo britannico, l’obbligazionista aveva diritto a ricevere il pagamento annuale degli interessi per sempre. Sebbene possa sembrare un po ‘illogico, una serie infinita di flussi di cassa può avere un valore presente finito. A causa del valore temporale del denaro, ogni pagamento è solo una frazione dell’ultimo.
In particolare, la formula perpetuity determina l’ammontare dei flussi di cassa nell’anno terminale di esercizio. Nella valutazione, si dice che un’azienda è un’impresa in corso, il che significa che va avanti per sempre. Per questo motivo, l’anno terminale è una perpetuità e gli analisti utilizzano la formula della perpetuità per trovarne il valore.
Formula perpetua
Il metodo di base utilizzato per calcolare una rendita perpetua è dividere i flussi di cassa per un certo tasso di sconto. La formula utilizzata per calcolare il valore terminale in un flusso di flussi di cassa a fini di valutazione è un po ‘più complicata. È la stima dei flussi di cassa nell’anno 10 dell’azienda, moltiplicati per uno più il tasso di crescita a lungo termine dell’azienda, e poi diviso per la differenza tra il costo del capitale e il tasso di crescita.
In poche parole, il valore terminale è una certa quantità di flussi di cassa divisa per un tasso di sconto, che è la formula di base per una perpetuità.
Esempio di perpetuità
Ad esempio, se si prevede che un’azienda guadagni $ 100.000 nell’anno 10 e il costo del capitale dell’azienda è dell’8%, con un tasso di crescita a lungo termine del 3%, il valore della perpetuità è il seguente:
=Cash FlowYall’eunr 10