Striscia

Cos’è una striscia?

Una striscia è una cedola obbligazionaria che è stata rimossa dall’obbligazione in modo che le due parti possano essere vendute separatamente, come obbligazione cedolare a interessi e come obbligazione zero-coupon. Questo processo è gestito dall’agenzia di intermediazione o da altro istituto finanziario che vende i prodotti.

Una striscia è anche indicata come un legame spogliato o un legame z.

Nelle opzioni, uno strip è una strategia che prevede di essere long in una posizione call e due opzioni put, tutte con lo stesso prezzo di esercizio, al fine di alleviare la potenziale perdita.

Spiegazione della striscia

Strisce nel mercato obbligazionario

La maggior parte delle obbligazioni viene fornita con la promessa che gli interessi verranno pagati ai proprietari in una serie di pagamenti, di solito mensili, fino a quando le obbligazioni raggiungono la scadenza. Il capitale viene quindi restituito all’investitore.

I pagamenti degli interessi sono noti come cedole perché una volta erano pezzi di carta che l’investitore avrebbe portato alla banca quando il pagamento era dovuto.

Punti chiave

• Una strip o US Treasury STRIPS è un’obbligazione suddivisa in una serie di pagamenti di interessi e in un unico pagamento principale, ciascuno dei quali viene poi venduto separatamente agli investitori.
• Gli strip bond e le obbligazioni zero coupon prodotti sono valutati da investitori che cercano un risparmio a basso rischio o un veicolo di reddito.
• Nel trading di opzioni, una striscia è una strategia utilizzata per coprire il rischio di una scommessa sbagliata su un calo del prezzo di un’azione.

Il processo di strip separa l’interesse dall’obbligazione stessa. L’obbligazione diventa un’obbligazione zero coupon da vendere separatamente con uno sconto sul suo valore nominale. L’acquirente lo incassa per il valore nominale quando matura. La differenza di prezzo è il profitto.

Quando le strisce sono STRISCE

STRIPS è l’acronimo di Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities. Un’obbligazione del Tesoro statunitense viene spogliata dal sistema di registrazione contabile commerciale in un processo che rende effettivamente il pagamento degli interessi e il pagamento del capitale separati. Il risultato è noto come strip bond o zero coupon bond.

Esempio di strip bond

Il Tesoro degli Stati Uniti emette titoli del Tesoro che hanno pagamenti di interessi semestrali e maturano in 10 anni. Il processo STRIPS produce 21 titoli di debito separati, inclusi 20 strip bond e uno zero coupon.

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Il Tesoro degli Stati Uniti vende STRIPS che vengono trasformati in prodotti di pagamento di interessi e obbligazioni zero coupon.

L’investimento minimo in una nota a principio fisso spogliato o in un titolo del Tesoro è di $ 100. Qualsiasi importo nominale superiore a $ 100 deve essere rimosso in tagli da $ 100. Questi tipi di obbligazioni spogliate sono attraenti per gli investitori che risparmiano per la pensione o cercano un investimento a pagamento fisso. Il rischio di questi tipi di veicoli di investimento è estremamente basso.

Strisce come strategia di opzioni

Un investitore conduce una strategia di strip acquistando due opzioni put e un’opzione call su un singolo titolo sottostante.

L’investitore che adotta questa strategia ritiene che il prezzo sottostante del titolo precipiterà nel futuro a breve termine.

Tutte e tre le opzioni avranno la stessa data di scadenza e lo stesso prezzo di esercizio. Se l’investitore ha ragione e il prezzo diminuisce drasticamente, le put pagheranno sostanzialmente. Se l’investitore ha torto e il prezzo dell’asset sottostante aumenta, l’opzione call mitigherà la perdita.