Cinghia

Cos’è una cinghia?

Una cinghia, o una cinghia lunga, è una strategia di opzioni che utilizza un put e due chiamate con lo stesso strike e scadenza. I trader lo utilizzano quando ritengono probabile che sia probabile una mossa significativa nell’asset sottostante, sebbene la direzione sia ancora incerta. Tutte le opzioni in una cinghia sono a pagamento. Uno strap è simile a uno straddle ma poiché ci sono due call per ogni put, la strategia è rialzista. Uno short strap venderebbe un put e due call, ma questa strategia beneficia quando il sottostante non si muove.

Una cinghia può anche essere definita “opzione tripla”.

Capire le cinghie

Come con il suo cugino di strategia di opzioni più semplice, noto come straddle, uno strap guadagna quando l’asset sottostante fa una grande mossa dal suo prezzo corrente. Il detentore trae profitto indipendentemente dal modo in cui si muove il sottostante, purché copra i premi pagati per le opzioni. Con una cinghia, tuttavia, c’è un pregiudizio rialzista poiché il titolare guadagna il doppio da una mossa al rialzo. Detto questo, il trader può ancora guadagnare se il sottostante scende in modo sostanziale.

Con un cinturino i guadagni sono illimitati ma il rischio è controllato. La perdita massima si verifica se l’attività sottostante non si muove affatto entro la scadenza delle opzioni. In tal caso, le opzioni diventano inutili e la perdita è limitata ai premi pagati per le tre opzioni.

Come viene utilizzata una cinghia

Le azioni tendono ad essere particolarmente volatili riguardo a eventi di notizie e comunicati sugli utili. Un trader che è ottimista su una società a lungo termine ma teme che l’attuale rapporto sugli utili sarà inferiore al previsto potrebbe utilizzare una cinghia come protezione contro un potenziale seghetto a spirale. La curva dei profitti per uno strap è simile a quella di uno straddle in quanto entrambi tengono sia le put che le call del denaro. Tuttavia, poiché una cinghia contiene due chiamate, la pendenza della linea di profitto al di sopra del prezzo corrente dell’asset è molto più ripida della pendenza della linea di profitto quando l’asset sottostante diminuisce.

Inconvenienti dell’utilizzo di una cinghia

Uno svantaggio principale con una cinghia è il suo costo iniziale da implementare. Non solo un trader deve acquistare tre opzioni, ma poiché sono tutte al soldo i loro prezzi tendono ad essere relativamente alti. È possibile modificare un po ‘un cinturino per utilizzare opzioni leggermente più economiche che sono un po’ fuori dal mercato.  Questa è chiamata strategia di strangolamento della cinghia. La curva dei profitti sarebbe simile a una normale strategia di strangolamento poiché entrambe richiedono un movimento ancora più ampio in entrambe le direzioni per essere redditizie. Come con il cinturino normale, la curva dei profitti al rialzo è più ripida di quanto non lo sia al ribasso.