Con discrezione

Che cos’è la discrezione?

Con discrezione è un termine che si riferisce a un tipo di ordine eseguito da un broker o un trader di piano secondo il loro miglior giudizio. Un ordine con discrezione consente una maggiore personalizzazione e flessibilità per cercare di ottenere il miglior prezzo per lo scambio. I broker possono anche fare riferimento a un ordine con discrezione come un ” ordine non detenuto “, che dà discrezione in termini di prezzo e tempo.

Punti chiave

• Un ordine con discrezione consente al broker flessibilità su come e quando eseguire l’ordine.
• Questo tipo di ordine viene utilizzato se l’investitore ritiene che il broker possa essere in grado di ottenere un prezzo migliore di quello che potrebbe fare lui stesso.
• Con discrezione, gli ordini non sempre si traducono in un prezzo migliore e il broker potrebbe perdere un’opportunità perché si assume il rischio cercando un prezzo migliore.

Comprendere con discrezione

Un ordine con discrezione può essere vantaggioso per un investitore perché consente ai broker di considerare lo slancio e l’umore del trading floor  e agire in base a ciò come ritengono opportuno. Un ordine discrezionale è anche chiamato ordine discrezionale. Ad esempio, supponiamo che un investitore effettui un ordine discrezionale per l’acquisto di 500 azioni di ABC con un limite di $ 16. Il broker potrebbe aver notato uno schema del titolo che si è aperto di recente sotto i 16 dollari e si è chiuso sopra i 16 dollari. Pertanto, il broker può decidere di acquistare il titolo sul mercato aperto.

A condizione che il broker cerchi di ottenere il prezzo migliore per un ordine discrezionale, non è ritenuto responsabile per la mancata esecuzione di uno scambio al di sopra o al di sotto di un prezzo limite fissato. Ad esempio, un broker potrebbe aver ricevuto un ordine discrezionale di acquistare 1.000 azioni di ABC con un limite di $ 16. Potrebbero pensare che il mercato stia per scendere e non acquisteranno il titolo quando viene scambiato al di sotto di $ 16. Invece, il mercato si riprende e il broker ora non può eseguire l’ordine inferiore a $ 16. Poiché si trattava di un ordine con discrezione, l’investitore ha poche possibilità di ricorso o motivi per lamentarsi.

Altre volte da utilizzare con ordini di discrezione

Gli ordini discrezionali non sono tipicamente richiesti nei mercati liquidi poiché c’è un’ampia attività per un investitore per entrare e uscire da una posizione con facilità. Quando un mercato o un titolo è illiquido o si muove in modo irregolare, un ordine discrezionale può dare maggiore tranquillità all’investitore.

Azioni illiquide: con discrezione, gli ordini consentono a un broker di provare un prezzo migliore rispetto all’esecuzione di un ordine di mercato e al pagamento di un ampio spread denaro-lettera. Ad esempio, se la migliore offerta in XYZ è $ 0,20 e l’offerta più bassa è $ 0,30, il broker potrebbe inizialmente sedersi nella parte superiore dell’offerta a $ 0,21 e aumentare gradualmente l’offerta dell’ordine con la speranza di non dover pagare il prezzo di offerta molto più alto.

Periodi di maggiore volatilità: un investitore può dare al proprio broker un ordine discrezionale durante i periodi di elevata volatilità, ad esempio dopo un annuncio di utili, un downgrade del broker o un rilascio macroeconomico, come il rapporto sul lavoro negli Stati Uniti. Il broker o il floor trader può quindi utilizzare la propria esperienza e il proprio giudizio derivante da eventi simili in passato per determinare il momento e il prezzo migliori per eseguire l’ordine.

Come effettuare un ordine con discrezione

La maggior parte dei broker online e / o dei discount broker non fornisce ordini di discrezione poiché richiede un broker o un trader di base per eseguire manualmente l’operazione. Le operazioni eseguite manualmente sono in genere molto più costose degli ordini effettuati online che non richiedono che il broker faccia fisicamente nulla.

Effettuare un ordine discrezionale in genere richiede la chiamata fisica del broker e la richiesta di questo tipo di ordine. Molti broker e istituti finanziari addebitano da cinque a 10 volte di più per un call-in-trade rispetto a un ordine effettuato tramite la loro piattaforma di trading online.

Il fatto che un broker fornisca anche ordini discrezionali varierà. Se questo tipo di ordine è di interesse, controlla con il broker per vedere se è disponibile.

Esempio di un ordine discrezionale per l’acquisto di un’azione

Supponiamo che un trader sia interessato all’acquisto di una quota di Berkshire Hathaway Inc. (BRK. A), scambiata l’ultima volta a $ 317.000 per azione. Il volume medio giornaliero del titolo è di circa 250 azioni, quindi non è altamente liquido. Lo spread tra il prezzo denaro e il prezzo lettera può essere di migliaia di dollari, quindi l’investitore decide di chiamare il proprio broker e piazzare un ordine con discrezione.

Il titolo oscilla tra $ 314.000 e $ 318.000 oggi, ma l’investitore non ha il tempo di aspettare un prezzo migliore e non vuole nemmeno pagare $ 314.000 se è probabile che il titolo scenda più in basso nel corso della giornata. L’investitore chiama il proprio broker e inserisce un ordine discrezionale che scade tra due giorni e ha un limite di $ 316.000. Questo in pratica dice che il broker può completare l’ordine di acquisto a qualsiasi prezzo inferiore a $ 316.000 entro i prossimi due giorni, usando il proprio miglior giudizio per ottenere il miglior prezzo possibile.

Se le azioni continuano a salire oltre $ 317.000, l’ordine non verrà eseguito. D’altra parte, se il prezzo scende a $ 315.000, il broker può decidere di evadere l’ordine. Il prezzo potrebbe continuare a scendere o potrebbe aumentare poco dopo. Indipendentemente dal risultato, il trader dovrà accettare il riempimento (o il non riempimento) che il broker ottiene.