Comprensione della strategia Straddle per i profitti di mercato

Nel trading, ci sono numerose strategie di trading sofisticate progettate per aiutare i trader ad avere successo indipendentemente dal fatto che il mercato si muova verso l’alto o verso il basso. Alcune delle strategie più sofisticate, come i condor di ferro e le farfalle di ferro, sono leggendarie nel mondo delle opzioni. Richiedono compravendite complesse di più opzioni a vari prezzi di esercizio. Il risultato finale è assicurarsi che un trader sia in grado di trarre profitto indipendentemente da dove finisce il prezzo sottostante dell’azione, della valuta o della merce.

Tuttavia, una delle strategie di opzioni meno sofisticate può raggiungere lo stesso obiettivo neutrale al mercato con molti meno problemi. La strategia è nota come straddle. Richiede solo l’acquisto o la vendita di una put e una call per essere attivata. In questo articolo, daremo un’occhiata ai diversi tipi di straddle e ai vantaggi e alle insidie ​​di ciascuno.

Tipi di cavalletti

Uno straddle è una strategia ottenuta tenendo un numero uguale di put e call con lo stesso prezzo di esercizio e date di scadenza. I seguenti sono i due tipi di posizioni straddle.

• Long Straddle – Il long straddle è concepito intorno all’acquisto di una put e di una call allo stesso identico prezzo di esercizio e data di scadenza. Il long straddle ha lo scopo di trarre vantaggio dalla variazione del prezzo di mercato sfruttando la maggiore volatilità. Indipendentemente dalla direzione in cui si muove il prezzo del mercato, una posizione long straddle ti consentirà di trarne vantaggio.
• Short Straddle – Lo short straddle richiede al trader di vendere sia un’opzione put che un’opzione call allo stesso prezzo di esercizio e data di scadenza. Vendendo le opzioni, un trader è in grado di raccogliere il premio come profitto. Un trader prospera solo quando uno short straddle si trova in un mercato con poca o nessuna volatilità. L’opportunità di trarre profitto sarà basata al 100% sulla mancanza di capacità del mercato di muoversi verso l’alto o verso il basso. Se il mercato sviluppa un pregiudizio in entrambi i casi, il premio totale raccolto è a rischio.

Il successo o il fallimento di qualsiasi straddle si basa sui limiti naturali che le opzioni hanno intrinsecamente insieme allo slancio generale del mercato.

The Long Straddle

Un long straddle è appositamente progettato per aiutare un trader a ottenere profitti indipendentemente da dove il mercato decide di andare. Ci sono tre direzioni in cui un mercato può muoversi: su, giù o lateralmente. Quando il mercato si muove lateralmente, è difficile sapere se andrà al rialzo o al ribasso. Per prepararsi con successo al breakout del mercato, sono disponibili due scelte:

1. Il trader può scegliere da che parte stare e sperare che  il mercato vada in quella direzione.
2. Il trader può coprire le proprie scommesse e scegliere entrambe le parti contemporaneamente. È qui che entra in gioco il lungo straddle.

Acquistando una put e una call, il trader è in grado di cogliere il movimento del mercato indipendentemente dalla sua direzione. Se il mercato sale, la chiamata è lì; se il mercato si muove verso il basso, la put è lì. Nella figura 1, guardiamo un’istantanea di 17 giorni del mercato dell’euro. Questa istantanea rileva che l’euro è bloccato tra $ 1,5660 e $ 1,54.

Sebbene il mercato possa rompere il prezzo di $ 1,5660, non vi è alcuna garanzia che lo farà. Sulla base di questa incertezza, l’acquisto di uno straddle ci consentirà di conquistare il mercato se si rompe al rialzo o se torna al livello di 1,54 $. Ciò consente al trader di evitare sorprese.

Svantaggi del Long Straddle

I seguenti sono i tre principali svantaggi del long straddle.

• Spese
• Rischio di perdita
• Mancanza di volatilità

La regola pratica quando si tratta di acquistare opzioni è  in-the-money e le opzioni at-the-money sono più costose delle opzioni out-of-the-money. Ogni opzione at-the-money può valere qualche migliaio di dollari. Quindi, mentre l’intento originale è quello di essere in grado di cogliere la mossa del mercato, il costo per farlo potrebbe non corrispondere all’importo a rischio.

Nella figura seguente, vediamo le rotture del mercato al rialzo, fino a 1,5660 $.

ATM Straddle (At-The-Money)

Questo ci porta al secondo problema: il rischio di perdita. Mentre la nostra call a $ 1,5660 si è ora spostata in denaro e nel processo è aumentata di valore, la put a $ 1,5660 è ora diminuita di valore perché ora si è spostata più lontano dal denaro. La velocità con cui un trader può uscire dal lato perdente dello straddle avrà un impatto significativo su quello che può essere il risultato complessivo redditizio dello straddle. Se le perdite delle opzioni aumentano più rapidamente dei guadagni delle opzioni o il mercato non si muove abbastanza da compensare le perdite, l’operazione complessiva sarà perdente.

Lo svantaggio finale riguarda la composizione intrinseca delle opzioni. Tutte le opzioni comprendono i seguenti due valori:

• Time value – Il valore del tempo deriva dal modo in gran lunga l’opzione è di scadere.
• Valore intrinseco – Il valore intrinseco deriva dal prezzo di esercizio dell’opzione essere fuori, in, o il denaro.

Se il mercato manca di volatilità e non si muove verso l’alto o verso il basso, sia l’opzione put che quella call perderanno valore ogni giorno. Questo andrà avanti fino a quando il mercato non sceglierà definitivamente una direzione o le opzioni scadranno senza valore.

Lo Short Straddle

La forza dello short straddle è anche il suo svantaggio. Invece di acquistare una put e una call, vengono vendute una put e una call per generare entrate dai premi. Le migliaia spesi dagli acquirenti put e call riempiono effettivamente il tuo account. Questo può essere un grande vantaggio per qualsiasi trader. Lo svantaggio, tuttavia, è che quando vendi un’opzione ti esponi a rischi illimitati.

Finché il mercato non si muove verso l’alto o verso il basso di prezzo, lo short straddle trader è perfettamente a posto. Lo scenario redditizio ottimale comporta l’erosione sia del valore temporale che del valore intrinseco delle opzioni put e call. Nel caso in cui il mercato scelga una direzione, il trader non solo deve pagare per eventuali perdite accumulate, ma deve anche restituire il premio che ha raccolto.

L’unica possibilità che i trader short straddle hanno è di riacquistare le opzioni che hanno venduto quando il valore lo giustifica. Ciò può verificarsi in qualsiasi momento durante il ciclo di vita di una transazione. Se ciò non viene fatto, l’unica scelta è di resistere fino alla scadenza.

Quando la strategia di Straddles funziona meglio

L’opzione straddle funziona meglio quando soddisfa almeno uno di questi tre criteri:

• Il mercato è in uno schema laterale.
• Ci sono notizie in sospeso, guadagni o un altro annuncio.
• Gli analisti hanno ampie previsioni su un particolare annuncio.

Gli analisti possono avere un impatto enorme su come reagisce il mercato prima che venga fatto un annuncio. Prima di qualsiasi decisione sugli utili o annuncio governativo, gli analisti fanno del loro meglio per prevedere quale sarà il valore esatto dell’annuncio. Gli analisti possono effettuare stime settimane prima dell’annuncio effettivo, il che costringe inavvertitamente il mercato a salire o scendere. Se la previsione è giusta o sbagliata è secondario rispetto a come reagisce il mercato e se il tuo straddle sarà redditizio.

Dopo che i numeri effettivi sono stati rilasciati, il mercato ha uno dei due modi per reagire: la previsione degli analisti può aggiungere o diminuire lo slancio del prezzo effettivo una volta che l’annuncio è stato fatto. In altre parole, procederà nella direzione di quanto previsto dall’analista o mostrerà segni di stanchezza. Uno straddle creato correttamente, corto o lungo, può trarre vantaggio con successo proprio da questo tipo di scenario di mercato. La difficoltà si presenta nel sapere quando utilizzare uno straddle corto o lungo. Questo può essere determinato solo quando il mercato si muoverà contro le notizie e quando le notizie si aggiungeranno semplicemente allo slancio della direzione del mercato.

Conclusione

C’è una pressione costante sui trader affinché scelgano di acquistare o vendere, raccogliere premi o pagare premi, ma lo straddle è il grande equalizzatore. Lo straddle consente a un trader di lasciare che il mercato decida dove vuole andare. Il classico adagio commerciale è “la tendenza è tua amica”. Approfitta di una delle poche volte in cui ti è permesso essere in due posti contemporaneamente con un put e una chiamata.