Rischio illimitato
Cos’è il rischio illimitato?
Il rischio illimitato si riferisce a una situazione in cui esiste il potenziale per perdite illimitate su un’operazione o in un particolare investimento. Ogni volta che il prezzo di un asset può muoversi indefinitamente contro la posizione di un trader significa che si trovano ad affrontare un rischio illimitato. Uno short trade è un esempio di strategia con rischio illimitato.
Punti chiave
- Il rischio illimitato ha a che fare con operazioni o investimenti che possono teoricamente affrontare perdite illimitate.
- La vendita di chiamate nude è un esempio di rischio illimitato.
- Sebbene il rischio possa essere illimitato, in generale l’investitore può mitigare gran parte dei rischi.
Mentre le negoziazioni a rischio illimitato teoricamente hanno un rischio illimitato, il trader in realtà non deve assumersi un rischio illimitato. Possono adottare misure per limitare le perdite effettive, come la copertura o l’impostazione di ordini di stop loss.
Comprensione del rischio illimitato
Il rischio illimitato è l’opposto del rischio limitato. Con un rischio illimitato, c’è la possibilità di perdere più del tuo investimento iniziale, il che è possibile nella vendita allo scoperto, nel trading di contratti futures o quando si scrivono opzioni nude.
Il rischio stesso si riferisce alla probabilità che un investimento abbia un rendimento effettivo diverso dal rendimento atteso dall’investitore. Il rischio varia dalla perdita di parte del proprio investimento alla potenziale perdita dell’intero investimento originale. Con un rischio illimitato, è possibile (ma non necessariamente probabile) perdere molte volte l’importo dell’investimento originale.
Il rischio varia da investimento a investimento e una forma di valutazione del rischio può essere calcolata utilizzando la deviazione standard dei rendimenti storici o dei rendimenti medi di un investimento specifico, con una deviazione standard più elevata che indica un grado di rischio più elevato.
Sebbene il processo possa intimidire, gli investitori effettuano regolarmente investimenti ad alto rischio e per vari motivi logici. La principale giustificazione è che, in finanza, teoricamente, maggiore è il rischio per un investitore, maggiore è il potenziale rendimento. Il rendimento potenziale più elevato compensa il rischio aggiuntivo assunto dall’investitore.
Controllo del rischio e rischio illimitato
Il rischio illimitato può far sembrare che non valga la pena fare determinate operazioni o determinati investimenti. Ad esempio, poiché la vendita allo scoperto ha un rischio teoricamente illimitato, alcuni trader potrebbero evitarlo. Sebbene il rischio sia teoricamente illimitato, in realtà non è illimitato a meno che un trader (e il suo broker) non lo consenta.
Un trader potrebbe entrare in uno scambio breve in un’azione a $ 5 e decidere che chiuderà lo scambio breve se il prezzo sale a $ 5,50. In questo caso, il loro rischio effettivo è di $ 0,50 per azione e non è illimitato. Il prezzo potrebbe gap superiore al loro prezzo di stop loss di $ 5.50, dire a $ 6 o $ 7. Ciò aumenterebbe sicuramente la perdita, ma la perdita è ancora limitata a $ 1 o $ 2 dove lo stop loss si innescherebbe in questi casi.
Lo stesso concetto si applica ai contratti futures o alla scrittura di opzioni nude. Quando si perde denaro, è possibile chiudere un’operazione. Il prezzo al quale un trader chiude la posizione determina la sua perdita effettiva.
È possibile che la perdita possa essere maggiore di quella inizialmente investita nel commercio, o anche di più di quella che hanno nel loro conto di trading. Quando ciò si verifica, si chiama margin call e il broker chiederà al trader di depositare fondi in modo che possa mantenere la propria posizione (se ancora aperta) o portare il saldo del proprio conto a zero. Se il conto di trading scende sotto lo zero a causa di una perdita di trading, significa che il trader ha un debito nei confronti del broker.
Esempi di rischio illimitato durante la scrittura di opzioni nude
Supponiamo che un trader sia interessato a scrivere chiamate nude su Apple Inc. ( premio dell’opzione, che è il loro massimo profitto. Se il prezzo di AAPL è inferiore al prezzo di esercizio alla scadenza, lo scrittore di opzioni può mantenere il premio come profitto sull’operazione.
Se il prezzo di AAPL sale al di sopra del prezzo di esercizio, il venditore di opzioni affronta un rischio teoricamente illimitato, poiché non vi è alcun limite all’aumento del prezzo. Il writer ha accettato di vendere azioni di AAPL al prezzo di esercizio all’acquirente dell’opzione call. Ciò significa che il venditore di opzioni dovrà acquistare azioni di AAPL per venderle all’acquirente al prezzo di esercizio, indipendentemente dal prezzo di mercato di AAPL in quel momento.
Supponiamo che un’opzione call sia stata scritta con un prezzo di esercizio di $ 250, che scadrà tra tre mesi. Il prezzo corrente delle azioni AAPL è $ 240,50. L’opzione viene venduta per $ 6,35, il che significa che lo scrittore riceve $ 635 ($ 6,35 x 100 azioni per un contratto).
Se il prezzo delle azioni AAPL rimane inferiore a $ 250, il writer mantiene i $ 635 o una parte di esso se chiude la posizione in anticipo.
Se AAPL supera i $ 250, subiscono perdite illimitate, ma possono comunque controllare quanto perdono, in una certa misura. Ad esempio, se AAPL sale a $ 255 prima della scadenza, possono decidere di ridurre le perdite e uscire dal commercio di opzioni.
Se il prezzo di AAPL è scambiato a $ 255 alla scadenza, l’autore non ha ancora perso denaro. Questo perché possono acquistare AAPL per $ 5 al di sopra del prezzo di esercizio ($ 255) per venderlo al prezzo di esercizio ($ 250). Perdono $ 5 lì, ma hanno guadagnato $ 6,35 sull’opzione, quindi intascano ancora $ 1,35 per azione, meno commissioni.
Se il prezzo di AAPL è scambiato a $ 270 alla scadenza, lo scrittore di opzioni nude ha perso denaro. Devono pagare $ 20 in più rispetto al prezzo di esercizio ($ 270 – $ 250) per vendere le azioni al prezzo di esercizio ($ 250). Perdono $ 20 qui, ma hanno guadagnato $ 6,35 con la vendita di opzioni, quindi finiscono per perdere $ 13,65 per contratto. La loro perdita teorica era illimitata, ma la perdita effettiva era di $ 13,65 per contratto. Ciò potrebbe potenzialmente essere ridotto attraverso l’uso di stop loss, uscita anticipata in caso di perdita, acquisto di azioni per una strategia di covered call o copertura.