Scorte di allora e di oggi: anni ’50 e ’70

Per molti aspetti, i progressi nelle comunicazioni e nella tecnologia hanno reso il mondo un posto più piccolo di quanto non fosse 50 anni fa. Da nessuna parte questo è più evidente che nel campo degli investimenti, dove i progressi tecnologici hanno completamente trasformato il processo di investimento.

Allo stesso tempo, i cambiamenti normativi hanno offuscato i confini tra banche e intermediari negli ultimi decenni. Questi cambiamenti e l’aumento della globalizzazione a partire dagli anni ’80 hanno ampliato le opportunità a disposizione degli investitori. Ma queste maggiori opportunità sono state anche accompagnate da maggiori rischi. Di conseguenza, investire è ora un esercizio più impegnativo rispetto ai decenni precedenti, in particolare negli anni ’50 e ’70.

Punti chiave

• Oggi non è insolito avere degli investimenti in borsa, tramite un conto di intermediazione online o nel proprio piano pensionistico.
• In passato, tuttavia, il trading di azioni era meno accessibile e i mercati meno liquidi.
• Qui, diamo una breve occhiata allo stato degli investimenti nei mercati negli anni ’50 e ’70.

Investire negli anni ’50

Secondo il primo censimento dei proprietari di azioni intrapreso dalla Borsa di New York (NYSE) nel 1952, solo 6,5 milioni di americani possedevano azioni ordinarie (circa il 4,2% della popolazione degli Stati Uniti). Con una generazione segnata dal crollo del mercato del 1929 e dalla Grande Depressione degli anni ’30, la maggior parte delle persone negli anni ’50 rimase alla larga dalle azioni. In effetti, è stato solo nel 1954 che il Dow Jones Industrial Average (DJIA) ha superato il picco del 1929, ben 25 anni dopo il crollo.

Anche il processo di investimento era più lungo e costoso negli anni ’50 di quanto non lo sia ora. Grazie al Glass-Steagall Act del 1933, che proibiva alle banche commerciali di fare affari a Wall Street, le società di intermediazione mobiliare erano entità indipendenti. (Per saperne di più, vedere Le commissioni fisse erano la norma e la concorrenza limitata significava che queste commissioni erano piuttosto alte e non negoziabili. I limiti della tecnologia in quei giorni facevano sì che l’esecuzione di operazioni di borsa, dal contatto iniziale tra un investitore e un broker, al momento in cui il ticket di negoziazione veniva creato ed eseguito, richiedesse una notevole quantità di tempo.

Anche le scelte di investimento negli anni Cinquanta erano piuttosto limitate. Il grande boom dei fondi comuni di investimento era ancora lontano anni e il concetto di investimento all’estero era inesistente. Anche i prezzi attivi delle azioni erano alquanto difficili da ottenere; un investitore che desiderava una quotazione corrente su un titolo aveva poche alternative se non mettersi in contatto con un agente di cambio.

Sebbene i ridotti volumi di scambio riflettessero la relativa novità dell’investimento in azioni all’epoca, le cose stavano già cominciando a cambiare verso la metà degli anni ’50. Il 1953 ha segnato l’ultimo anno in cui i volumi di scambi giornalieri sul NYSE erano inferiori al milione di azioni. Nel 1954, il NYSE annunciò il suo programma di piano di investimenti mensile, che consentiva agli investitori di investire fino a $ 40 al mese. Questo sviluppo è stato il precursore dei programmi di investimento mensili che sono stati commercializzati dalla maggior parte dei fondi comuni di investimento anni dopo, il che a sua volta ha portato all’adozione diffusa dell’investimento azionario tra la popolazione degli Stati Uniti negli anni ’70 e ’80.

Investire negli anni ’70

Il processo di cambiamento, per quanto riguarda gli investimenti, ha subito un’accelerazione negli anni ’70, sebbene il mercato azionario statunitense abbia attraversato questo decennio di stagflazione. Il DJIA, che era appena sopra 800 all’inizio degli anni ’70, era solo avanzato a circa 839 entro la fine del decennio, un aumento complessivo del 5% in questo periodo di 10 anni. (Per i dettagli vedere, Stagflation, 1970s Style.)

Tuttavia, i fondi comuni di investimento stavano crescendo in popolarità, in seguito alla creazione di conti pensionistici individuali (IRA) da parte dell’Employee Retirement Income Security Act (ERISA) del 1974, nonché all’introduzione del primo fondo indicizzato nel 1976. Nel 1974, orari di negoziazione sul NYSE sono stati prorogati di 30 minuti per accogliere la crescita del mercato. (Per ulteriori letture sull’ERISA, vedere la nostra funzione speciale sui conti pensionistici individuali.)

Forse il cambiamento più grande per gli investitori in questo decennio è stato il crescente regolamento delle negoziazioni di titoli elettronicamente, piuttosto che in forma fisica. Il Central Certificate Service, che è stato introdotto nel 1968 per gestire l’aumento dei volumi di scambio, è stato sostituito dalla Depository Trust Company nel 1973. Ciò significava che, piuttosto che certificati azionari fisici, gli investitori avevano ora maggiori probabilità di avere le loro azioni detenute in formato elettronico a un depositario centrale.

Nel 1971, Merrill Lynch è diventata la prima organizzazione membro del NYSE a quotare le proprie azioni in borsa. Nel 1975, in uno sviluppo storico, la Securities and Exchange Commission ha vietato i tassi di commissione minimi fissi, che fino a quel momento erano stati una pietra angolare dei mercati e delle borse statunitensi in tutto il mondo. (Per ulteriori informazioni sulla SEC, vedere Securities And Exchange Commission: Policing The Securities Market.)

Questi cambiamenti, insieme al notevole miglioramento nell’elaborazione e nel regolamento degli scambi dovuto al crescente uso di automazione e tecnologia, hanno gettato le basi per un volume di scambi significativamente più elevato e la crescente popolarità degli investimenti in azioni negli anni a venire. Nel 1982, il volume degli scambi giornalieri sul NYSE ha raggiunto per la prima volta i 100 milioni. Nel 1990, il censimento del NYSE ha rivelato che più di 51 milioni di americani possedevano azioni, più del 20% della popolazione degli Stati Uniti.

Investire negli anni 2000

Investire è un processo molto più semplice rispetto ai decenni precedenti, con gli investitori che hanno la capacità di negoziare titoli esoterici in mercati lontani con un clic del mouse. La gamma di scelte di investimento è ora così vasta che può intimidire e confondere i nuovi investitori. Principalmente attribuito ai progressi tecnologici, una serie di sviluppi negli ultimi due decenni hanno contribuito al nuovo paradigma di investimento.

In primo luogo, la proliferazione di personal computer economici e Internet ha consentito a quasi tutti gli investitori di assumere il controllo degli investimenti quotidiani.

In secondo luogo, la popolarità dei broker online ha consentito agli investitori di pagare commissioni inferiori sulle negoziazioni rispetto a quelle che avrebbero pagato con i broker a servizio completo. Commissioni più basse hanno facilitato il trading più rapido e, in alcuni casi, ciò ha portato le persone a perseguire il day trading come occupazione a tempo pieno.

Terzo, anche il differenziale denaro / lettera si è ridotto considerevolmente (un altro sviluppo che facilita il trading rapido), grazie all’implementazione del prezzo decimale per tutti i titoli nel 2001.

Infine, gli Exchange Traded Fund (ETF) hanno reso facile per qualsiasi investitore negoziare titoli, materie prime e valute sui mercati locali e d’oltremare; questi ETF hanno anche reso più facile per gli investitori implementare strategie relativamente avanzate come le vendite allo scoperto. (Per imparare a vendere allo scoperto, leggi la Vendita allo scoperto.)

Questi fattori hanno portato a un aumento vertiginoso dei volumi di scambio nel nuovo millennio. Il 4 gennaio 2001, il volume degli scambi sul NYSE ha superato per la prima volta i 2 miliardi di azioni. Il 27 febbraio 2007, il volume sul NYSE ha stabilito un nuovo record, con oltre 4 miliardi di azioni scambiate.

La linea di fondo

Sebbene gli investitori abbiano ora una miriade di opportunità di investimento, anche i rischi associati sono maggiori. La tendenza alla globalizzazione ha portato a un rapporto più stretto tra i mercati mondiali, come dimostra la correzione sincronizzata nei mercati globali durante il “naufragio tecnologico” dei primi anni 2000 e la crisi del credito alla fine degli anni 2000. Ciò significa che, in una tempesta globale, potrebbe non esserci praticamente alcun rifugio sicuro. Anche il mondo degli investimenti è ora molto più complesso di quanto non lo sia mai stato; un evento apparentemente piccolo in un oscuro mercato estero può innescare una reazione globale in tutto il mondo. Come risultato di questi sviluppi, investire è un esercizio un po ‘più impegnativo (ma conveniente) oggi rispetto agli anni ’50 e ’70.

Queste sfide possono cambiare in meglio. Con l’inizio degli anni ’20, le ultime tendenze negli investimenti, inclusi roboadvisor e trading algoritmico, piattaforme a zero commissioni e investimenti socialmente responsabili, assisteremo ancora una volta a un cambiamento nel panorama del mercato.