Capitolo 11 Effetti del fallimento sul patrimonio netto
Che cos’è il fallimento del capitolo 11?
Quando un’azienda presenta la procedura di fallimento secondo il Capitolo 11, chiede protezione ai creditori mentre riorganizza la propria attività e ristruttura il proprio debito. Il Capitolo 11 è disponibile per società, imprese individuali e società di persone. Ai sensi del Capitolo 11, la direzione dell’azienda sovrintende alle operazioni quotidiane. Tuttavia, la società indirizza decisioni aziendali significative (ad esempio, decisioni su titoli di debito o titoli di debito) al tribunale fallimentare per l’approvazione.1
Punti chiave
- Il fallimento del capitolo 11 consente alle imprese e ad alcuni individui di riorganizzare e ristrutturare il debito ricevendo protezione dai creditori.
- I valori delle azioni sono influenzati negativamente dalla speculazione sul fallimento, e ancora di più dalla dichiarazione effettiva.
- Dopo la richiesta del Capitolo 11, le azioni della società verranno rimosse dalle principali borse.
Capire il capitolo 11 Fallimento
Ottenere laprotezione dal fallimento del Capitolo 11 significa che una società è sul punto di dover cessare le attività, ma crede di poter avere ancora una volta successo se gli viene data l’opportunità di riorganizzare i suoi beni, debiti e affari. Sebbene il processo di riorganizzazione del Capitolo 11 sia complesso e costoso, la maggior parte delle aziende preferisce il Capitolo 11 al Capitolo 7, in base al quale le società cessano completamente le operazioni e portano alla liquidazione totale dei beni ai creditori. La richiesta del Capitolo 11 offre alle aziende un’altra possibilità di successo.
L’alternativa: fallimento del capitolo 7
Secondo il Capitolo 7, la società cessa le attività e tutte le attività vengono vendute in cambio di contanti. Tale denaro viene quindi utilizzato per ripagare le spese legali e amministrative sostenute durante ilprocesso di fallimento. Quindi la società paga i suoi creditori nel seguente ordine:
1) Creditori garantiti 2) Creditori non garantiti 3) Azionisti
Di solito, poco o nulla rimane per gli azionisti dopo aver pagato i creditori più anziani.
Cosa succede alle azioni quando un’azienda fallisce?
Mentre l’impresa è nel Capitolo 11, le sue azioni avranno ancora un certo valore, anche se il prezzo probabilmente precipiterà e le azioni smetteranno di pagare i dividendi. Potrebbe essere rimossa dalle principali borse, ma il trading over-the-counter (OTC) può ancora essere effettuato. Quando una società è elencata sui fogli rosa o Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB), la lettera “Q” viene aggiunta alla fine del simbolo del ticker della società per indicare che è in corso una procedura fallimentare.
Se una società riesce a uscire dal fallimento del Capitolo 11 più forte di prima, gli attuali azionisti possono o meno beneficiare del turnaround, poiché le vecchie azioni potrebbero essere cancellate durante il processo di fallimento e nuove azioni emesse.
Quando una società è sull’orlo del fallimento, il valore delle sue azioni riflette il rischio che il Capitolo 11 diventi il Capitolo 7. Ad esempio, una società quotata a $ 50 può scambiare a $ 2 per azione a causa di speculazioni sul fallimento. Dopo aver presentato il Capitolo 11, il prezzo delle azioni dell’azienda potrebbe scendere a 0,10 $. Questo valore è composto dal reddito potenziale che gli azionisti potrebbero ricevere dopo la liquidazione e dalla possibilità che l’impresa possa ristrutturarsi e iniziare a operare con successo in futuro. Gli investitori privati possono acquistare e vendere queste azioni da 10 centesimi sul mercato OTC. Il valore effettivo non raggiunge lo zero a meno che la probabilità di ristrutturazione non sia così bassa da essere sicuro di seguire un deposito secondo il Capitolo 7 o se la società finisca effettivamente nel Capitolo 7.
Tuttavia, se la società si riorganizza ed esce dal Capitolo 11 come un’organizzazione migliorata, il prezzo delle sue azioni potrebbe salire a livelli più alti di quelli visti in precedenza.