Contratto di sospensione
Che cos’è un contratto di sospensione?
Un contratto di standstill è un contratto che contiene disposizioni che regolano il modo in cui un offerente di una società può acquistare, cedere o votare azioni della società target. Un accordo di sospensione può effettivamente bloccare o fermare il processo di un’acquisizione ostile se le parti non possono negoziare un accordo amichevole.
L’accordo è particolarmente importante perché l’offerente avrà avuto accesso alle informazioni finanziarie riservate della società target.
Punti chiave
- Un contratto di standstill è un contratto che contiene disposizioni che regolano il modo in cui un offerente di una società può acquistare, cedere o votare azioni della società target.
- Un accordo di sospensione può effettivamente bloccare o fermare il processo di un’acquisizione ostile se le parti non possono negoziare un accordo amichevole.
- Un’azienda che subisce la pressione di un offerente aggressivo o di un investitore attivista trova utile un accordo di sospensione per smorzare l’approccio non richiesto.
Comprensione degli accordi di sospensione
Un’azienda che subisce la pressione di un offerente aggressivo o di un investitore attivista trova utile un accordo di sospensione per smorzare l’approccio non richiesto. L’accordo conferisce alla società target un maggiore controllo sul processo di negoziazione prescrivendo la capacità dell’offerente o dell’investitore di acquistare o vendere le azioni della società o di lanciare gare per procura.
Un accordo di sospensione può anche esistere tra un prestatore e un mutuatario quando il prestatore smette di richiedere un pagamento programmato di interessi o capitale su un prestito per dare al mutuatario il tempo di ristrutturare le proprie passività.
Un accordo di sospensione è una forma di misura anti-acquisizione.
Nel mondo bancario, un accordo di sospensione tra un prestatore e un mutuatario interrompe il programma di rimborso contrattuale per un mutuatario in difficoltà e impone determinate azioni che il mutuatario deve intraprendere.
Un nuovo accordo viene negoziato durante il periodo di sospensione che di solito altera il programma di rimborso originale del prestito. Viene utilizzato come alternativa al fallimento o al pignoramento quando il mutuatario non può rimborsare il prestito. Il contratto di sospensione consente al prestatore di recuperare un certo valore dal prestito. In un pignoramento, il creditore potrebbe non ricevere nulla. Lavorando con il mutuatario, il prestatore può aumentare le sue possibilità di ottenere rimborsato una parte del debito insoluto.
Esempio di contratto di sospensione
Un esempio recente di due società che hanno firmato un tale accordo è Glencore plc, un commerciante di materie prime con sede in Svizzera, e Bunge Ltd., un commerciante di materie prime agricole degli Stati Uniti. Nel maggio 2017, Glencore ha adottato un approccio informale per acquistare Bunge. Poco dopo, le parti hanno raggiunto un accordo di sospensione che impedisce a Glencore di accumulare azioni o di lanciare un’offerta formale per Bunge fino a una data successiva.
Nel 2019, il rivenditore di videogiochi GameStop ha firmato un accordo di standstill con un gruppo di investitori che desideravano cambiamenti nella governance della società, ritenendo che la società avesse un valore intrinseco maggiore di quello riflesso dal prezzo delle azioni.
Altri accordi di sospensione
In altre aree di attività, un accordo di sospensione può essere praticamente qualsiasi accordo tra le parti in cui entrambe accettano di sospendere la questione in questione per un determinato periodo di tempo. Può trattarsi di un accordo per posticipare i pagamenti programmati per aiutare un’azienda a superare condizioni di mercato difficili, accordi per interrompere la produzione di un prodotto, accordi tra governi o molti altri tipi di accordi.