ADR sponsorizzati

Che cos’è l’ADR sponsorizzato?

Un ADR sponsorizzato è una ricevuta di deposito americana (ADR) che una banca emette per conto di una società estera il cui capitale funge da asset sottostante. Un ADR sponsorizzato crea un rapporto legale tra l’ADR e la società estera, che assorbe il costo dell’emissione del titolo. Gli ADR non sponsorizzati possono essere negoziati solo sul mercato over-the-counter (OTC) mentre gli ADR sponsorizzati possono essere elencati nelle principali borse. Gli ADR sono un modo semplice per gli investitori americani di aggiungere azioni di società internazionali al proprio portafoglio.

Considerazioni chiave:

• Le banche emettono ADR sponsorizzati per conto di una società estera il cui capitale funge da asset sottostante.
• Un ADR sponsorizzato è un rapporto legale tra l’ADR e la società estera in base al quale la società estera è responsabile del costo dell’emissione del titolo.
• Gli ADR sponsorizzati sono elencati nelle principali borse, mentre gli ADR non sponsorizzati possono essere negoziati solo sul mercato over-the-counter (OTC).

Comprensione delle ADR sponsorizzate

Le società straniere utilizzano gli ADR per attingere ai mercati dei capitali esteri. Agli investitori che solitamente si concentrano su società quotate in borsa viene data l’opportunità di ottenere rendimenti dai mercati emergenti a crescita più elevata, come quelli in Cina o in India. Nonostante sia quotata in America, una società che utilizza un ADR sponsorizzato avrà comunque i propri ricavi e profitti denominati nella valuta locale.

Esistono tre livelli di ricevute di deposito sponsorizzate. Un ADR sponsorizzato di Livello I può essere negoziato solo over-the-counter (OTC) e non può essere quotato su una borsa valori statunitense. Tuttavia, questo tipo di ADR è più facile da impostare per le società estere, non richiede le stesse informazioni e non richiede che la società si attenga ai principi contabili generalmente accettati (GAAP). Pertanto, sono disponibili meno informazioni per questi titoli.

Gli ADR sponsorizzati di livello II possono essere quotati in borsa e sono quindi visibili a un mercato più ampio. Le ADR di livello II, tuttavia, richiedono all’azienda di conformarsi alla SEC. Gli ADR sponsorizzati di livello III consentono alla società di emettere azioni per raccogliere capitali, ma richiedono il massimo livello di conformità e divulgazione.

ADR sponsorizzati e mezzi aggiuntivi di investimento estero

Gli investimenti esteri possono portare vantaggi significativi, ma spesso a un rischio maggiore. In genere, gli investitori ottengono esposizione alle azioni estere nel loro portafoglio attraverso l’acquisto di azioni con sede estera. Tuttavia, un’altra opzione per ottenere esposizione è tramite investimenti diretti esteri (IDE). Ciò si verifica quando un’azienda espande le sue operazioni in economie nuove ed emergenti. Gli IDE possono assumere la forma di aprire nuovi franchising o sedi regionali in un paese in via di sviluppo e fare affidamento su un mix di dipendenti locali ed espatriati.

Le società possono anche aprire una società controllata o collegata. Ciò può comportare l’acquisizione di una partecipazione di controllo in una società straniera esistente o la fusione o la creazione di una joint venture con una società estera.

In generale, le aziende si impegnano in investimenti diretti esteri in economie più aperte che offrono una forza lavoro qualificata e forti prospettive di crescita, meno normative e meno instabilità politica. Nel 2018, la Brookings Institution ha pubblicato “Competizione in Africa: Cina, Unione europea e Stati Uniti”, in cui si afferma che gli Stati Uniti sono il più grande investitore nel continente africano con un totale di investimenti diretti esteri di 54 miliardi di dollari.