Spin off
Cos’è uno spinoff?
Quando una società crea una nuova società indipendente vendendo o distribuendo nuove azioni della sua attività esistente, si parla di spinoff. Uno spinoff è un tipo di cessione. Una società crea uno spinoff aspettandosi che varrà di più come entità indipendente. Uno spinoff è anche noto come spin out o starbust.
Considerazioni chiave:
- Uno spinoff è la creazione di una società indipendente attraverso la vendita o la distribuzione di nuove azioni di un’attività esistente o divisione di una società madre.
- Si prevede che le società scorporate valgano di più come entità indipendenti che come parti di un’azienda più grande.
- Quando una società scinde un’unità aziendale che ha una propria struttura di gestione, la configura come società indipendente sotto un’entità aziendale ribattezzata.
Capire lo spinoff
Una società madre scorporerà parte della sua attività se si aspetta che sarà redditizio farlo. Lo spin off avrà una struttura gestionale separata e un nuovo nome, ma manterrà gli stessi asset, proprietà intellettuale e risorse umane. La società madre continuerà a fornire supporto finanziario e tecnologico nella maggior parte dei casi.
Uno spinoff può verificarsi per vari motivi. Un’azienda può condurre uno spinoff in modo da poter concentrare le proprie risorse e gestire meglio la divisione che ha un potenziale a più lungo termine. Le aziende che desiderano razionalizzare le proprie operazioni spesso vendono filiali meno produttive o non collegate come spin-off. Ad esempio, un’azienda potrebbe scorporare una delle sue unità aziendali mature che stanno registrando una crescita minima o nulla, in modo che possa concentrarsi su un prodotto o servizio con prospettive di crescita più elevate.
In alternativa, se una parte dell’attività è diretta in una direzione diversa e ha priorità strategiche diverse dalla società madre, può essere scorporata in modo da poter sbloccare valore come operazione indipendente.
Una società può anche separare un’unità aziendale nella propria entità se ha cercato un acquirente per acquisirla ma non è riuscita a trovarne uno. Ad esempio, le offerte di acquisto dell’unità potrebbero non essere allettanti e la società madre potrebbe rendersi conto che può fornire più valore ai suoi azionisti scorporando tale unità.
Lo svantaggio degli spinoff è che il prezzo delle loro azioni può essere più volatile e può tendere a sottoperformare nei mercati deboli e sovraperformare nei mercati forti. Gli spinoff possono anche sperimentare un’elevata attività di vendita; gli azionisti della società madre potrebbero non volere le azioni della scissione che hanno ricevuto perché potrebbero non corrispondere ai loro criteri di investimento. Il prezzo delle azioni potrebbe subire flessioni nel breve termine a causa di questa attività di vendita, anche se le prospettive a lungo termine dello spinoff sono positive.
Una società crea uno spinoff distribuendo il 100% della sua partecipazione in tale unità aziendale come dividendo in azioni agli azionisti esistenti. Può anche offrire ai suoi attuali azionisti uno sconto per scambiare le loro azioni della società madre con azioni della scissione. Ad esempio, un investitore potrebbe scambiare $ 100 delle azioni del genitore con $ 110 delle azioni dello spinoff. Gli spin-off tendono ad aumentare i rendimenti per gli azionisti perché le nuove società indipendenti possono concentrarsi meglio sui loro prodotti o servizi specifici.
Sia il genitore che lo spinoff tendono ad avere prestazioni migliori come risultato della transazione spinoff, con lo spinoff che ha il rendimento maggiore.
Gli spinoff sono un evento comune; ce ne sono tipicamente dozzine ogni anno negli Stati Uniti. Potresti avere familiarità con lo spin-off di TripAdvisor di Expedia nel 2011; Spin-off di United Online di società FTD nel 2013; Lo spin-off di Sears Canada da parte di Sears Holding Corporation nel 2012; o lo spinoff di PayPal di eBay, per citare solo alcuni esempi.
Domande frequenti
Perché un’azienda dovrebbe avviare uno spinoff?
Il motivo principale di uno spin-off è che la società madre si aspetta che sarà redditizio farlo. Gli spin-off tendono ad aumentare i rendimenti per gli azionisti perché le nuove società indipendenti possono concentrarsi meglio sui loro prodotti o servizi specifici. Un’azienda può condurre uno spinoff per concentrare le proprie risorse e gestire meglio la divisione che ha un potenziale più a lungo termine, o se una parte dell’attività è diretta in una direzione diversa e ha priorità strategiche diverse dalla società madre, o se ha stava cercando un acquirente per acquisire quel segmento della sua attività, ma non è riuscito a trovarne uno.
Come viene fatto uno spinoff?
Una società crea uno spinoff distribuendo il 100% della sua partecipazione in tale unità aziendale come dividendo in azioni agli azionisti esistenti. Può anche offrire ai suoi attuali azionisti uno sconto per scambiare le loro azioni della società madre con azioni della scissione. Ad esempio, un investitore potrebbe scambiare $ 100 delle azioni del genitore con $ 110 delle azioni dello spinoff. Lo spin off avrà una struttura gestionale separata e un nuovo nome, ma manterrà gli stessi asset, proprietà intellettuale e risorse umane. La società madre continuerà a fornire supporto finanziario e tecnologico nella maggior parte dei casi.
Quali sono gli svantaggi di uno spinoff?
Lo svantaggio di uno spinoff è che il prezzo delle sue azioni può essere più volatile e può tendere a sottoperformare nei mercati deboli e sovraperformare nei mercati forti. Gli spinoff possono anche sperimentare un’elevata attività di vendita; gli azionisti della società madre potrebbero non volere le azioni della scissione che hanno ricevuto perché potrebbero non corrispondere ai loro criteri di investimento. Il prezzo delle azioni potrebbe subire flessioni nel breve termine a causa di questa attività di vendita, anche se le prospettive a lungo termine dello spinoff sono positive.