Tasso medio interbancario notturno in sterline (SONIA)
Qual è il tasso medio interbancario notturno in sterline (SONIA)?
Lo Sterling Overnight Index Average, abbreviato SONIA, è il tasso di interesse overnight effettivo pagato dalle banche per transazioni non garantite nel mercato della sterlina britannica. Viene utilizzato per il finanziamento notturno per operazioni che avvengono fuori orario e rappresenta la profondità del business notturno sul mercato.
Lo Sterling Overnight Interbank Average Rate fornisce ai trader e alle istituzioni finanziarie un’alternativa al London Interbank Offered Rate, o LIBOR, come tasso di interesse di riferimento per le transazioni finanziarie a breve termine.
Punti chiave
- Lo Sterling Overnight Index Average, o SONIA, è un indice di prestiti non garantiti a brevissimo termine tra e tra istituzioni finanziarie del Regno Unito.
- Lanciato nel 1997, diverse modifiche apportate nel 2017 e nel 2018 hanno portato il tasso SONIA a essere il tasso di interesse di riferimento privo di rischio preferito dai commercianti di valori mobiliari del Regno Unito.
- Ciò è dovuto al fatto che il tasso LIBOR e la sua metodologia di calcolo sono stati criticati per la correzione e la frode.
Comprensione del tasso medio interbancario notturno in sterline
Lo Sterling Overnight Interbank Average Rate (SONIA) è stato istituito nel 1997 dalla Wholesale Markets Brokers ‘Association (WMBA) in Gran Bretagna. Prima del SONIA, la WMBA non aveva tassi di finanziamento overnight in sterline, il che ha creato volatilità nei tassi di interesse overnight del Regno Unito. Con la creazione del SONIA è arrivata la stabilità dei tassi overnight.
Calcolato ogni giorno lavorativo a Londra, il fixing SONIA è il tasso medio ponderato delle transazioni in sterline overnight non garantite mediate dai membri WMBA. La dimensione minima dell’accordo per l’inclusione è di 25 milioni di sterline britanniche.
Il tasso ha anche incoraggiato la formulazione del mercato Overnight Index Swap (OIS) e dello Sterling Money Markets in Gran Bretagna. SONIA è un benchmark ampiamente utilizzato per molte transazioni, tra cui il tasso di riferimento per il mercato degli swap indicizzati Overnight in sterline.
Modifiche recenti a SONIA
La Bank of England (BoE) funge da amministratore per il benchmark SONIA. La Financial Conduct Authority (FCA) regola la Wholesale Markets Brokers ‘Association come agente di calcolo e pubblicazione. Tuttavia, nell’aprile 2018, la stessa BoE ha assunto i compiti di calcolo e pubblicazione. Inoltre, la Banca d’Inghilterra ha segnalato diverse modifiche che sono diventate valide a partire dall’aprile 2018:
- SONIA è stato ampliato per includere transazioni non garantite durante la notte che saranno negoziate bilateralmente così come quelle organizzate tramite broker. Ora raccolgono dati utilizzando il loro sistema di raccolta dati Sterling Money Market.
- La banca utilizza un metodo della media troncata ponderata in base al volume per calcolare il tasso.
- Il tasso SONIA appare il giorno lavorativo successivo al giorno in cui il tasso si riferisce alle 9 del mattino. Questa pubblicazione ritardata consente alla banca di contabilizzare un volume di attività maggiore.
Nell’aprile 2017, il gruppo di lavoro sui tassi di riferimento privi di rischio in sterline, che è un gruppo di operatori attivi e influenti nel mercato degli swap su tassi di interesse in sterline, ha annunciato che SONIA sarebbe stato il suo benchmark preferito, quasi privo di rischio. Questa modifica avrà un impatto sui derivati in sterline e sui contratti finanziari correlati e fornirà un tasso di interesse alternativo al tasso LIBOR (London Interbank Offered Rate) dominante.
A tal fine, la Financial Conduct Authority del Regno Unito ha annunciato che non richiederà più alle banche di presentare le quotazioni del LIBOR dopo l’anno 2021. Sebbene il LIBOR continuerà ad esistere anche dopo, la sua redditività come tasso di riferimento sarà probabilmente ridotta.
Secondo un annuncio della Federal Reserve nel novembre 2020, le banche dovrebbero interrompere la stipula di contratti utilizzando il LIBOR entro la fine del 2021. L’Intercontinental Exchange, l’autorità responsabile del LIBOR, interromperà la pubblicazione del LIBOR una settimana e due mesi dopo il 31 dicembre 2021. Tutti i contratti che utilizzano il LIBOR devono essere conclusi entro il 30 giugno 2023.