Carta a breve termine

Che cos’è la carta a breve termine?

I titoli a breve termine si riferiscono in generale a titoli a reddito fisso che in genere hanno scadenze originali inferiori a nove mesi. La carta a breve termine viene solitamente emessa con uno sconto e fornisce un’alternativa di finanziamento a rischio relativamente basso per aziende, governi o altre organizzazioni per finanziare le normali operazioni.

Punti chiave

• La carta a breve termine è un’ampia categoria di debito non garantito, ma relativamente sicuro, con scadenze che vanno da 90 giorni a nove mesi.
• La carta a breve termine viene venduta con uno sconto e quindi rimborsata al valore nominale invece di pagare un interesse regolare o una cedola.
• Esempi di carte a breve termine includono carta commerciale, buoni del tesoro a breve termine e cambiali.
• Gli investitori fanno affidamento sul deposito di fondi in carta a breve termine in quanto è una fonte di rendimento migliore rispetto ai contanti, ma allo stesso tempo consente ai fondi di essere facilmente accessibili se necessario.
• La carta a breve termine è emessa da governi, società e istituzioni finanziarie.

Capire la carta a breve termine

I titoli a breve termine sono strumenti di debito negoziabili che di solito non sono garantiti, ma che possono anche essere garantiti da attività come titoli o prestiti emessi da una società. Questi strumenti finanziari sono talvolta considerati parte del mercato monetario e sono quasi sempre emessi con uno sconto alla pari e poi rimborsati al valore nominale alla scadenza.

La differenza tra il prezzo di acquisto e il valore nominale del titolo rappresenta il ritorno sull’investimento per i possessori. Per l’emittente, questa differenza rappresenta il costo del finanziamento della garanzia del prestito. Il titolo di debito può anche essere emesso come titolo fruttifero.

Esempi di titoli a breve termine includono buoni del Tesoro USA e strumenti negoziabili emessi da entità finanziarie e non finanziarie, come commercial paper, cambiali e cambiali.

Nel caso dei buoni del Tesoro degli Stati Uniti, i documenti sono supportati dalla piena fede e credito del governo degli Stati Uniti e sono, quindi, considerati gli investimenti più sicuri perché il governo non può andare in default.

Investire ed emettere carta a breve termine

I titoli a breve termine vengono solitamente emessi con un taglio minimo di $ 25.000. Ciò significa che i principali investitori di questi titoli sono investitori istituzionali che cercano veicoli a breve termine per depositare temporaneamente i loro contanti.

Dato che i titoli a breve termine sono un’alternativa migliore alla detenzione di contanti in un conto bancario perché forniscono un rendimento rispetto ai contanti, gli investitori li trovano un’opportunità interessante. I fondi comuni di investimento, ad esempio, investono molto in titoli a breve termine a causa della loro relativa sicurezza e dell’elevata liquidità.

La maggior parte delle istituzioni finanziarie fa affidamento sulla possibilità di rinnovare la carta a breve termine per le proprie esigenze di finanziamento quotidiane. Durante il crollo dei mercati finanziari statunitensi del 2008, le istituzioni hanno sostanzialmente interrotto l’emissione di titoli a breve termine e il governo degli Stati Uniti è dovuto intervenire per fornire liquidità alle società scoperte senza i mezzi per finanziare le operazioni.

Emittenti di carta a breve termine

La carta a breve termine viene emessa da una varietà di entità, inclusi governi, società e istituzioni finanziarie in quanto sono una forma comune di finanziamento delle operazioni quotidiane di qualsiasi entità. È una forma di finanziamento più semplice rispetto al dover ottenere un prestito da una banca, ad esempio. Sono anche facili da configurare e non richiedono molte informazioni per essere divulgate.

Il titolo emesso è valutato da un’agenzia di rating, come Standard & Poor’s, in modo che gli investitori comprendano il rischio dell’entità da cui stanno acquistando il titolo a breve termine.

I veicoli di investimento strutturato (SIV) che investono in attività a lungo termine finanziano tali attività vendendo carta a breve termine con una scadenza media di 90 giorni o meno. La carta può essere supportata da un pool di mutui o prestiti utilizzati come garanzia ed è, quindi, indicata come carta garantita da attività a breve termine. In caso di insolvenza, gli investitori della carta garantita da attività possono sequestrare e vendere le attività collaterali sottostanti.

La carta commerciale è un tipo comunemente usato di carta a breve termine non garantita emessa da società, tipicamente utilizzata per il finanziamento di buste paga,  conti da pagare e scorte, nonché per far fronte ad altre passività a breve termine. Le scadenze sulla carta commerciale in genere durano diversi giorni e raramente superano i 270 giorni. La carta commerciale viene solitamente emessa in tagli maggiori, in genere $ 100.000.

Non è raro che gli emittenti adeguino gli importi e / o le scadenze dei titoli per soddisfare le esigenze di investimento di un particolare acquirente o gruppo di acquirenti. Gli investitori possono acquistare titoli a breve termine direttamente dall’emittente o tramite dealer che fungono da intermediari tra l’emittente e il prestatore.