L’ABC delle classi di azioni dei fondi comuni di investimento

In fondi comuni di investimento, il vecchio adagio che costi elevati indicano la qualità non potrebbe essere più lontano dalla verità. Non ci sono prove che pagando una commissione più alta si ottengano rendimenti più elevati. Semmai, il gestore di un fondo comune di un fondo ad alto costo potrebbe correre più rischi nel tentativo di produrre un rendimento più elevato. Se le mosse rischiose del manager non hanno successo, hai sborsato più soldi in costi e hai subito perdite in conto capitale.

Per evitare di pagare commissioni elevate solo per subire perdite, è essenziale considerare quale classe di quote di fondi comuni di investimento è adatta a te. La classe di azioni aiuta a determinare che tipo di commissioni pagherai quando investi in un fondo comune di investimento. Qui diamo una panoramica di queste diverse classi.

PRINCIPALI ASPETTI

• Le azioni di Classe A addebitano commissioni anticipate e hanno rapporti di spesa inferiori, quindi sono migliori per gli investitori a lungo termine.
• Le azioni di Classe A riducono anche le commissioni anticipate per investimenti più grandi, quindi sono una scelta migliore per gli investitori facoltosi.
• Le azioni di Classe B addebitano commissioni di uscita elevate e hanno rapporti di spesa più elevati, ma si convertono in azioni A se detenute per diversi anni.
• Le azioni di Classe C hanno rapporti di spesa più elevati rispetto alle azioni A e una piccola commissione di uscita, che di solito viene agitata dopo un anno.
• Le azioni di Classe C sono apprezzate dagli investitori al dettaglio e sono le migliori per gli investitori a breve termine.

Cosa sono le classi di fondi comuni?

Mentre le classi di azioni indicano il numero di diritti di voto per azione, le classi di fondi comuni di investimento indicano il tipo e il numero di commissioni addebitate per le azioni di un fondo.

Le società di fondi comuni possono avere sette o più classi di azioni per un particolare fondo. Tuttavia, esistono tre tipi principali di classi di fondi comuni di investimento: A, B e C. Sono noti anche come azioni A, azioni B e azioni C. Ciascuna di queste classi presenta diversi vantaggi e svantaggi. Esaminiamo ciascuno a turno.

Azioni di Classe A.

Le azioni A addebitano una commissione di vendita anticipata, o caricamento iniziale, che viene detratta dall’investimento iniziale.

Professionisti

• Commissioni inferiori di 12b-1: le azioni di Classe A tendono ad avere commissioni inferiori di 12b-1, che sono commissioni di marketing e distribuzione incluse nel rapporto di spesa del fondo. Se prevedi di detenere queste azioni per diversi anni, un carico di front-end potrebbe essere vantaggioso a lungo termine.
• Breakpoint: forniscono uno sconto sui normali tassi di caricamento front-end ogni volta che l’investimento raggiunge un determinato importo in una serie. Se il primo breakpoint è di $ 25.000, potresti investire inizialmente tale importo per ricevere il primo sconto. I punti di interruzione favoriscono chiaramente coloro che hanno più soldi da investire.
• Diritto di accumulo: consente di ricevere uno sconto sul carico di front-end se si raggiunge il primo breakpoint con la seconda rata. Supponiamo che il primo punto di interruzione sia $ 25.000, ma il tuo investimento iniziale fosse $ 10.000. Se investi altri $ 15.000 per raggiungere il breakpoint sulla seconda rata, riceverai una commissione di caricamento iniziale scontata. Ciò è utile quando si risparmia per la pensione perché gli adulti in età lavorativa sono spesso in grado di investire di più ogni anno.
• Lettera di intenti: alcune aziende offrono anche sconti di caricamento front-end in anticipo a persone che inizialmente esprimono l’intenzione di investire di più. Devono indicare l’intenzione di investire un importo oltre uno specifico punto di interruzione entro un determinato momento.

Contro

• Investimento iniziale elevato: gli investitori che non hanno i fondi per raggiungere un breakpoint prima della scadenza indicata da una lettera di intenti dovranno pagare regolari commissioni di front-end.
• Orizzonte temporale lungo: questi fondi non sono ottimali per investitori con un orizzonte temporale breve. Supponiamo che il tuo investimento iniziale sia di $ 4.750 dopo $ 250 di commissioni front-load e che il tuo investimento aumenti del 3% nel corso di un anno. Se vendi alla fine dell’anno, avresti effettivamente perso denaro: ($ 4.750 x 1,03) – $ 5000 = – $ 107,50, o una perdita del 2,15%.

Azioni di Classe B.

Le azioni B sono classificate in base alla loro commissione di sottoscrizione posticipata o potenziale di vendita differita. Questa commissione viene pagata quando si vendono azioni per un determinato periodo di anni dopo l’acquisto originale. Queste azioni sono generalmente buone per gli investitori con poca liquidità e un lungo orizzonte di investimento.

Professionisti

• Nessuna commissione di front-end: l’intero contributo all’investimento iniziale beneficia di plusvalenze e reddito da interessi. Questo è un vantaggio sostanziale per i nuovi investitori che risparmiano per la pensione a causa dei rendimenti composti. Considera un fondo azionario che guadagna il 10% all’anno in trent’anni. Quindi, l’investimento iniziale varrà oltre 17 volte di più alla fine. Poche centinaia di dollari risparmiati in commissioni di front-end significano poche migliaia di dollari in pensione.
• Commissioni di vendita differita: più a lungo si detengono le azioni, minore è la commissione di vendita differita. Questo è un altro vantaggio per gli investitori con orizzonti temporali lunghi.
• Conversione in Classe A: le azioni di Classe B si convertono automaticamente in azioni di Classe A dopo uno specifico periodo di detenzione. Questa conversione è vantaggiosa perché le azioni di Classe A hanno un rapporto di spesa annuale inferiore rispetto alle azioni di Classe B (vedere di seguito).

Contro

• Orizzonte temporale lungo richiesto: se prelievi fondi entro un certo periodo di tempo, ti viene addebitata una commissione di sottoscrizione o di vendita differita. Normalmente si deve rimanere nel fondo da cinque a otto anni per evitare la commissione di uscita.
• Nessun breakpoint: le azioni di Classe B non forniscono breakpoint sulla commissione di vendita differita. Indipendentemente da quanto investi, non ci sono sconti su queste spese. Questo può essere uno svantaggio significativo per i ricchi investitori.
• Coefficienti di spesa più elevati: le azioni di Classe B applicano coefficienti di spesa più elevati rispetto alle azioni di Classe A e C fino a quando le azioni non sono idonee per essere convertite in Classe A.

Azioni di Classe C.

Le azioni di Classe C sono un tipo di fondo a carico di livello, che addebita una commissione annuale. Questa classe funziona bene per le persone che riscatteranno azioni a breve termine.

Professionisti

• Nessuna commissione di front-end: l’intero contributo all’investimento iniziale guadagna un reddito da interessi.
• Piccolo carico di back-end: il carico di back-end è in genere solo dell’1%.
• Opportunità di evitare il carico di back-end: il carico di back-end viene solitamente rimosso dopo che le condivisioni sono state detenute per un anno.

Contro

• Carico di back-end: un carico di back-end, sebbene piccolo, viene solitamente addebitato se i fondi vengono ritirati entro il primo anno.
• Rapporti di spesa più elevati: anche se i rapporti di spesa delle azioni di Classe C sono inferiori a quelli delle azioni di Classe B, sono comunque superiori a quelli delle azioni di Classe A.
• Nessuna conversione: a differenza delle azioni di Classe B, le azioni di Classe C non possono essere convertite in azioni di Classe A. Ciò elimina l’opportunità di rapporti di spesa inferiori. Se hai un orizzonte temporale lungo, le azioni di Classe C non sono ottimali per te poiché le commissioni di gestione più elevate continuano a tempo indefinito. Sfortunatamente, più a lungo rimani investito, i tuoi ritorni sugli investimenti si ridurranno perché le commissioni aumenteranno nel tempo.
• Nessuno sconto: le azioni di Classe C non offrono sconti sulle spese quando il conto raggiunge determinati livelli.

La scomparsa della classe media

Sebbene abbiamo esaminato tutte e tre le classi, la classe media dei fondi comuni di investimento – le azioni B – sta scomparendo dal settore dei fondi comuni di investimento. Ci sono diverse ragioni per questo, ma la principale era una maggiore attenzione normativa sulle commissioni. 12b-1 tasse sono state sotto attacco, agendo come fonte di azioni legali degli azionisti contro le società di fondi per presunto uso improprio. Molti fondi stanno riducendo queste commissioni e riducendo le offerte di classi per competere con i fondi negoziati in borsa ( ETF ).8 Gli stessi ETF esercitano pressioni sulle azioni di Classe B fornendo un’alternativa a basso costo per gli investitori con un capitale di investimento limitato. In breve, le azioni di Classe B esistono ancora, ma sono una razza in via di estinzione.

Applicare i pro ei contro

Vediamo come funzionano le caratteristiche, i pro e i contro sopra descritti nelle seguenti classi di azioni dell’ipotetico ABC Company Bond Fund.

ABC Company Bond Fund, confronto con C rispetto a

Fonte: ipotetico fondo obbligazionario, basato su un modello di PIMCO

In questo esempio, puoi vedere come queste due diverse classi di azioni sono migliori per diversi tipi di investitori e situazioni. Supponiamo che intendi investire in questo fondo per la pensione e che il tuo pensionamento sia tra 20 anni. Le azioni di Classe A funzionerebbero meglio perché offrono costi che diminuiscono nel tempo. Se prevedi di investire un solo importo forfettario ed è sufficiente per qualificarti per uno sconto breakpoint, anche la Classe A sarebbe la migliore nel tempo. Con un grande investimento iniziale, otterresti uno sconto sul carico. Anche il tuo rapporto di spesa annuale e le commissioni 12b-1 sarebbero molto bassi, consentendo al tuo investimento di crescere.

Le azioni di Classe C funzionerebbero meglio se si prevede di investire per un periodo limitato di più di un anno ma meno di tre. In questo modo, eviti i carichi sia front-end che back-end. Sebbene il tuo rapporto di spesa sarà in genere più alto delle azioni di Classe A, il tuo intero investimento guadagnerà interesse mentre è investito. Dato che sei nel fondo solo da pochi anni, le tasse annuali non hanno la possibilità di accumularsi.

La linea di fondo

Al momento di decidere quale classe di quote di fondi comuni di investimento scegliere, ricordarsi di leggere il prospetto. Inoltre, devi tenere conto del tuo orizzonte di investimento e dell’importo che hai a disposizione per investire. Anche la frequenza dei tuoi investimenti e la probabilità che dovrai ritirare i fondi in anticipo sono considerazioni essenziali.