Opzione del venditore
Qual è l’opzione di un venditore?
L’opzione del venditore, un termine spesso usato in combinazione con un contratto a termine, dà al venditore il diritto di scegliere alcune delle specifiche, come l’ora e il luogo di consegna, del titolo sottostante o della merce da consegnare.
Punti chiave
- L’opzione del venditore, un termine spesso utilizzato in combinazione con un contratto a termine, dà al venditore il diritto di scegliere alcune delle specifiche, come l’ora e il luogo di consegna, del titolo sottostante o della merce da consegnare.
- L’opzione di un venditore è utile per ottenere buoni risultati con la consegna fisica senza doversi preoccupare troppo delle rigide specifiche stabilite nei contratti standardizzati, come i contratti futures quotati.
- L’opzione di un venditore può anche riferirsi a un’opzione put, poiché il proprietario di una put ha il diritto di vendere il titolo sottostante a un prezzo specificato.
Capire l’opzione di un venditore
L’opzione di un venditore dà allo short in un contratto forward la capacità di lavorare con il lato lungo del contratto per garantire che la consegna sia soddisfatta, ma dove il venditore può scegliere esattamente cosa consegnare, nell’ambito del contratto.
L’opzione di un venditore è più comunemente impiegata nei contratti a termine su merci fisiche. Per alcune merci, come il riso e l’olio, raccogliere quantità adeguate di una merce e fornire il trasporto può essere un processo molto complicato e in effetti costoso.
Ad esempio, un contratto a termine per il mais può rappresentare 5.000 staia. Poiché gli heders tendono ad acquistare un gran numero di contratti in un dato momento, un venditore di contratti a termine potrebbe dover consegnare centinaia di migliaia di bushel di mais durante una singola finestra di consegna. Dare ai venditori a contratto un po ‘di margine di manovra può alleviare alcune delle difficoltà legate alla logistica delle consegne.
Le scelte in merito alla merce consegnata o alla qualità del bene e alle specifiche di consegna devono rientrare nei limiti prestabiliti imposti dai termini del contratto. L’opzione di un venditore è utile per ottenere buoni risultati con la consegna fisica senza doversi preoccupare troppo delle rigide specifiche stabilite nei contratti standardizzati, come i contratti futures quotati. L’opzione di un venditore può anche fornire una certa flessibilità per quanto riguarda la data esatta di regolamento e la data di consegna.
L’opzione di un venditore può anche riferirsi a un’opzione put, poiché il proprietario di una put ha il diritto di vendere il titolo sottostante a un prezzo specificato.
Opzione del venditore: il più economico da offrire in future obbligazionari
L’opzione del venditore entra in gioco anche nei mercati dei derivati obbligazionari con contratti più economici da consegnare (CTD). Questa caratteristica è comune nei contratti futures su obbligazioni del tesoro, che in genere specificano che qualsiasi obbligazione del tesoro qualificata può essere consegnata fintanto che rientra in un determinato intervallo di scadenza e ha un determinato tasso cedolare.
Determinare il valore più economico per fornire sicurezza è importante per la posizione corta e l’opzione di questo venditore rende vantaggioso per il venditore scegliere un titolo specifico da consegnare rispetto a un altro nel proprio libro al fine di massimizzare il proprio profitto.
Tuttavia, poiché si presume che la posizione corta fornirà sempre la più economica per fornire sicurezza, il mercato generalmente valuta questi contratti futures sulla base del più economico per fornire comunque sicurezza.