Modulo SEC S-3

Cos’è il modulo SEC S-3?

Il modulo S-3 è un modulo di registrazione di sicurezza semplificato utilizzato dalle aziende che hanno già soddisfatto altri requisiti di segnalazione. Il modulo registra i titoli presso la SEC ai sensi del Securities Act del 1933 solo per le società con sede negli Stati Uniti.

Le aziende che desiderano utilizzare l’S-3 devono aver soddisfatto tutti i requisiti di segnalazione del Securities Exchange Act del 1934 dalle sezioni 12 o 15 (d) che segue il presupposto che le società che cercano di registrarsi abbiano una qualche forma di garanzia depositata presso la SEC.

Punti chiave

• Il modulo SEC S-3 è un deposito regolamentare che fornisce rapporti semplificati per gli emittenti di titoli registrati.
• Un deposito S-3 viene utilizzato quando una società desidera raccogliere capitali, di solito come offerta secondaria dopo che un’offerta pubblica iniziale è già avvenuta.
• Per utilizzare il processo semplificato, le aziende devono prima soddisfare una determinata serie di criteri di ammissibilità.

Spiegazione del modulo SEC S-3

Il modulo SEC S-3 viene talvolta depositato dopo un’offerta pubblica iniziale (IPO) e viene generalmente presentato in concomitanza con azioni ordinarie o offerte di azioni privilegiate.

Ci sono una serie di altri requisiti che devono essere soddisfatti affinché un’azienda possa presentare il modulo S-3. Nei 12 mesi precedenti la compilazione del modulo, un’azienda deve aver soddisfatto tutti i requisiti di debito e dividendo. Il SEC Act del 1933 richiede anche che questi moduli siano archiviati per garantire che i fatti essenziali sull’attività siano rivelati al momento della registrazione dei titoli della società. Ciò consente alla SEC di fornire agli investitori informazioni specifiche sui titoli offerti e lavora per eliminare le vendite fraudolente di tali titoli.

Composizione del modulo SEC S-3

Il modulo S-3 è essenzialmente composto da due parti. La prima parte consiste in una pagina di copertina, fattori di rischio e un prospetto che verrà eventualmente messo a disposizione di tutti i potenziali investitori. La seconda parte consiste in mostre, impegni e varie altre informazioni che non vengono generalmente distribuite agli investitori ma sono rese disponibili al pubblico attraverso il sistema EDGAR ( Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval ) della SEC.

Il prospetto consiste principalmente in una sezione riepilogativa che espone tutte le informazioni critiche sull’offerta di titoli, incluso il tipo di titolo, se si tratta di un’opzione di globalotment, lo scambio (se presente) in cui sarà elencato e come verranno utilizzati i proventi. È probabile che gli emittenti abbastanza nuovi o abbastanza sconosciuti includano la strategia aziendale, i punti di forza del mercato e spesso anche le informazioni finanziarie di base sull’azienda. I termini dei prezzi non sono inclusi fino alla bozza finale del prospetto, la versione che viene consegnata agli investitori con le conferme delle vendite da parte dei sottoscrittori.

L’informativa sui fattori di rischio è generalmente suddivisa in sottosezioni, inclusi i rischi relativi all’offerta stessa e i rischi associati alla società emittente. La maggior parte dei fattori di rischio può essere trovata sul modulo 10-K o sul modulo 10-Q più aggiornati della società emittente.

Sezioni aggiuntive che devono essere incluse nel modulo S-3, a seconda del tipo di società emittente e del tipo di titolo emesso, includono la divulgazione del rapporto tra guadagni e spese fisse, piano di distribuzione e descrizioni complete dei titoli che sono in fase di registrazione.

Nella maggior parte dei casi, il modulo S-3 rivela anche informazioni sulla competenza dei contabili e dei consulenti dell’emittente che offrono la convalida dei titoli in vendita.

Modulo S-3 vs Modulo S-1

Il modulo S-3 segue un processo semplificato. Il   deposito del modulo S-1, invece, viene utilizzato come registrazione iniziale per i nuovi titoli emessi da società per azioni negli Stati Uniti. Il deposito deve essere completato prima che le azioni possano essere negoziate su una borsa valori nazionale. La maggior parte delle aziende presenta il modulo S-1 prima dell’IPO.

Quando una società completa il deposito S-1, deve divulgare diversi dettagli chiave sulla società, incluso il modo in cui intende utilizzare il capitale raccolto, il suo  modello di business, insieme a un prospetto sul titolo.